青岛西海岸新区融合控股集团有限公司2021年度第一期中期票据获“AAA”评级lg...

7月29日，联合资信公布评级报告，青岛西海岸新区融合控股集团有限公司2021年度第一期中期票据获“AAA”评级。

联合资信评级报告认为，跟踪期内，青岛西海岸新区融合控股集团有限公司（以下简称“公司”）作为青岛西海岸新区国有资产管理局（以下简称“西海岸新区国资局”）直属的两大集团企业之一，承担青岛西海岸新区（以下简称“西海岸新区”）基础设施建设和现代产业发展等职能，区域地位高，继续获得有力的外部支持。青岛市经济实力和财政实力在山东省内领先，西海岸新区是国家级新区，经济实力继续增长，财政自给水平高。跟踪期内，公司总裁和部分董事发生变动，主要管理制度连续，管理运作正常。公司业务多元化，除基础设施建设外，公司还开展房地产开发业务、贸易业务、制造业务、化工业务等。2024年，公司营业总收入保持增长，贸易业务仍为主要收入来源。公司基础设施建设类业务覆盖多种类型，其中基础设施代建项目已投资金额大，回款存在滞后；教育基础设施项目资金回收周期长；公司在建及拟建的基础设施建设类项目尚需投资规模较大，未来资金支出压力较大。公司在建及拟建的房地产项目较多，后续仍有一定资本支出压力；同时，房地产行业持续低迷背景下，需关注公司房地产项目未来去化情况。公司贸易业务收入规模较大且持续增长，毛利率较低，需关注资金回收风险。公司类金融业务客户多为区域内中小民营企业，逾期或代偿款项的回收情况需持续关注。公司资产规模持续增长，以开发成本为主的存货及投资性房地产占比较高，应收账款和其他应收款坏账计提金额较大，存在资金回收风险，公司资产流动性较弱，整体资产质量一般。公司所有者权益规模保持增长，少数股东权益和其他综合收益合计占比较高，所有者权益结构稳定性一般。公司债务规模持续较快增长，整体债务负担较重，短期债务占比进一步上升，债务结构有待优化。公司偿债指标表现偏弱，间接融资渠道畅通。公司对外担保对象中存在民营企业，需关注代偿风险。