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Moneta Markets 億匯07月29日市場分析

黃金短期承壓

美歐貿易協定提振美元抑制避險需求

在美歐貿易協議推進與美聯儲謹慎態度的共同作用下，黃金面臨美元走強和避險需求減弱的雙重壓力，短期內難以擺脫弱勢。

基本面分析：

在避險需求逐漸減弱之際，黃金的上漲動能明顯受限。美歐協議的落地提升了市場風險偏好，同時美元因經濟基本面穩定而表現堅挺，共同壓制了黃金的吸引力。除非未來貿易磋商再度陷入僵局，引發對全球通脹的擔憂，否則黃金短期內恐難重拾強勢。

近期美國與歐盟簽署的新貿易協定成為市場關注的核心議題。雙方決定將此前擬征的30%高額關稅大幅下調至統一的15%，以換取歐盟在農業、關鍵礦產及數字服務領域的市場開放。這一結果不僅避免了新一輪關稅戰的爆發，也為全球多邊合作框架注入更多穩定性。協定的達成被視作是對美日貿易安排的借鑒，強調標準對齊與互信機制的建設，進一步消除制度壁壘。

值得關注的是，這項協定特別設立了關鍵礦產領域的協調機制，允許歐盟企業納入美國《通脹削減法案》相關補貼範疇。這一條款無疑有助於鞏固美國供應鏈安全，也增強了跨境投資的吸引力。從市場表現來看，此舉為美元提供了有力支撐，間接削弱了黃金的傳統避險功能，令貴金屬面臨資金流出的壓力。

與此同時，美聯儲政策前景成為影響黃金走勢的另一重要因素。根據CME FedWatch數據顯示，市場對9月降息的預期略有降溫，目前降息概率為59.5%，而仍有接近四成的投資者押注利率維持不變。此前公佈的FOMC會議紀要顯示，多數委員對通脹風險保持警覺，尚未形成大規模寬鬆的共識，這種謹慎基調抑制了黃金價格的進一步反彈空間。

技術面分析：

從相對強弱指標（RSI）來看，當前數值為32.74，徘徊在超賣區間邊緣，反映出市場處於較為極端的情緒狀態。雖然RSI持續低位運行，存在一定的技術性反彈潛力，但若價格不能迅速回升並站穩50上方，黃金仍有延續下行趨勢的風險。

當前的布林帶結構也揭示了市場的波動特徵。4小時K線顯示，黃金價格已運行至布林帶下軌附近，且布林帶通道出現明顯張口，說明近期波動率顯著增加。自3438.80美元高點以來，金價呈現出明顯的短線下行趨勢，目前價格已跌破關鍵支撐3360.00美元，並刷新至3320.51美元，凸顯空頭力量的主導地位。

若從短期支撐結構評估，布林帶下軌目前位於3300美元附近，這一水準成為觀察後市能否止跌的關鍵點位。一旦該區域失守，下方3282.61美元的前低將可能成為新的下探目標。整體而言，市場尚未表現出明顯的築底信號，短期仍面臨慣性走弱的壓力。

MACD指標方面，目前快慢線仍維持下行態勢，空頭柱狀動能雖有收斂跡象，但尚未構成有效的金叉信號。MACD當前讀數為-9.43，表明空頭趨勢依然強勁。在此背景下，若短線反彈無法有效突破3360美元上方阻力，將被視為弱勢修復行情，不具備扭轉趨勢的條件。

（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） 

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