云南世博旅游控股集团有限公司2025年度第一期中期票据获“AA+”评级lg...

7月31日，联合资信公布评级报告，云南世博旅游控股集团有限公司2025年度第一期中期票据获“AA+”评级。

联合资信评级报告认为，跟踪期内，云南世博旅游控股集团有限公司（以下简称“公司”）作为云南省内规模较大的综合性旅游集团，在产业链条完整度、区域行业地位和旅游资源禀赋等方面仍具有竞争优势。经营方面，旅游核心产业中，公司景区资源丰富，酒店客房量较多，旅游汽车和出租车业务具有一定规模。2024年，酒店行业竞争加剧使得公司酒店客房出租率及平均房价下降，高铁分流游客对公司旅游汽车业务继续形成冲击，公司酒店板块和旅游交通板块的收入及毛利率同比下降；但公司前期投资建设的一条索道投入运营，加之景区游客接待量增长及公司丰富景区服务内容带来二次消费收入增加，景区运营板块收入同比明显增长，毛利率大幅回升；旅游文化科技板块和园林园艺板块在手项目订单规模较大，因控制项目垫资，2024年项目整体推进速度较慢，园林园艺板块资金回流情况较好，旅游文化科技板块相关子公司持续亏损，且应收账款仍面临回款风险；地产板块土地储备较充足，2024年确认收入增长、项目利润空间明显提高，在售项目去化情况正常，待开发项目集中资金支出压力不大。受上述板块变化综合影响，2024年，公司营业收入规模保持稳定，经营性利润同比减亏，加之冲销以往年度计提的预计负债，利润总额同比实现扭亏。财务方面，截至2024年底，公司资产偏重，资产质量尚可；权益规模稳健，权益结构稳定强，债务期限结构合理，整体债务负担可控；公司经营活动现金保持净流入，投资活动现金净流出规模明显下降，考虑到在建旅游设施、景区维护及改造和旅居地产开发等方面等仍需资金投入，公司持续存在对外融资需求；公司偿债指标整体表现有所改善，融资渠道有待拓宽，对华侨城集团有限公司（以下简称“华侨城集团”）的委托贷款可根据实际资金需求回收，增强了对短期债务的保障能力；存在或有负债风险，本部偿债压力可控。