苹果FY2025Q3业绩电话会议高管解读财报lg...

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库克

我们自豪地宣布，公司第二季度营收达到创纪录的940亿美元，同比增长10%，好于我们的预期。每股收益创下第二季度1.57美元的纪录，同比增长12%。我们追踪的全球绝大多数市场，包括大中华区和许多新兴市场，都出现了加速增长的迹象。此外，我们在包括美国、加拿大、拉丁美洲、西欧、中东、印度和南亚在内的二十多个国家和地区都创下了第二季度营收纪录。这些业绩的推动力源于iPhone、Mac和服务业务的两位数增长。

我们创下了 iPhone 6 月季度的销售纪录，同比增长 13%。iPhone 在各个地区均实现了增长，并在包括印度、中东、南亚和巴西在内的新兴市场实现了两位数增长。Mac 继续保持优异表现，收入同比增长 15%。我们的服务业务收入再创历史新高，增长 13%，在发达市场和新兴市场均实现了两位数增长。

上个月，我们举办了 WWDC，这是一场面向开发者社区的盛会，数百万开发者在线参与，超过 1,000 名开发者亲临 Apple Park。我们分享了一些激动人心的更新，包括采用我们称之为“液态玻璃”的材质打造的惊艳新设计，它既美观又富有表现力。而且，这项设计首次扩展到我们所有的平台。我们迫不及待地希望世界各地的用户在今年秋天体验到它。

我们非常高兴地分享了我们人工智能工作方面的一些最新进展。我们宣布了今年晚些时候将推出的更多功能，包括实时翻译和 Workout Buddy。除了这些新功能之外，我们还宣布了对多种语言的新支持，并开放了 Apple Intelligence 核心的设备端基础模型的访问权限，使开发者能够为用户打造全新的体验。很高兴看到我们的平台发展势头强劲。iOS 26、macOS 26 和 iPadOS 26 是我们迄今为止最受欢迎的开发者测试版。

退一步来说，我们认为人工智能是我们一生中最重要的技术之一。我们正在将其嵌入到我们的设备、平台以及整个公司。我们也在大幅增加投资。苹果一直致力于采用最先进的技术，并使其易于使用，人人皆可访问。这正是我们人工智能战略的核心。

借助 Apple Intelligence，我们将以高度个性化、私密且无缝衔接的方式，将 AI 功能集成到我们各个平台上，满足用户的各种需求。我们已经发布了 20 多项 Apple Intelligence 功能，包括视觉智能、清理功能和强大的写作工具。我们在打造更加个性化的 Siri 方面也取得了良好的进展，正如我们之前所说，我们预计将于明年发布这些功能。

Apple 芯片是所有这些体验的核心，它使强大的 Apple Intelligence 功能能够直接在设备上运行。对于更高级的任务，我们同样搭载 Apple 芯片的服务器能够提供更强大的功能，同时通过我们的私有云计算架构保护用户隐私。我们相信，我们的平台为用户体验生成式 AI 的全部潜力提供了最佳方式。得益于我们系统的卓越性能，用户能够直接在 Mac、iPad 和 iPhone 上运行生成式 AI 模型。我们对在这个领域所做的工作感到兴奋，看到强劲的发展势头令人欣慰。

现在，让我来详细介绍一下我们本季度的业绩，首先是 iPhone。iPhone 营收为 446 亿美元，同比增长 13%，并且创下了 6 月份季度用户升级率的新高。这一强劲的全面业绩得益于 iPhone 16 系列的惊人人气，与 15 系列相比，其同比增长了两位数。

我们最近也迎来了一个重要的里程碑。自 2007 年推出以来，iPhone 销量已达 30 亿部。从搭载强劲 A18 Pro 处理器和创新 Pro 相机功能的 Pro 机型，到拥有突破性电池续航和二合一相机系统的 iPhone 16e，用户找到了无数理由来喜爱我们打造的这款最棒的 iPhone 系列。

iOS 26 将进一步提升这一体验。除了精美的全新设计和强大的 Apple Intelligence 功能外，它还带来了一系列意义非凡的更新，例如电话应用中的实时来电筛选和保持辅助、更智能的消息工具以及全新的实时翻译功能。所有这些共同打造了更智能、更个性化的 iPhone 体验，我们迫不及待地希望世界各地的用户都能在今年秋季体验到。

Mac 业务方面，我们本季度表现强劲，营收达 80 亿美元，同比增长 15%，这主要得益于 M4 MacBook Air 的强劲表现。我们创下了 Mac 升级用户数量在六月季度的纪录，新兴市场也表现出色，营收实现了强劲的两位数增长，Mac 升级用户和新用户数量也均实现了强劲的两位数增长。

MacBook Air，全球最受欢迎的笔记本电脑，凭借强大的 M4 技术，将性能提升至全新境界。与此同时，MacBook Pro 用户依然被其强大的性能和 Mac 史上最长的电池续航时间所吸引。用户也对最新的 Mac Studio 赞不绝口，它是我们迄今为止打造的最强大的 Mac，拥有更上一层楼的功能，足以应对最苛刻的 AI 工作流程。

与此同时，Mac mini 凭借其超紧凑的设计，将强大的性能融入其中，持续赢得用户的青睐。macOS Tahoe 26.6 带来了一系列精彩的更新，从电话应用到实时活动，再到我们迄今为止对 Spotlight 的最大更新，所有 Mac 用户都将找到令人愉悦的全新方式来保持联系并提高工作效率。

iPad 方面，第二季度营收为 66 亿美元。我们功能丰富的 iPad 系列将性能与便携性完美融合，前所未有。即将发布的 iPadOS 26 是我们迄今为止最大的 iPad 软件更新，用户对此翘首以盼。它首先采用了极其直观的全新窗口系统，让用户能够比以往更轻松地掌控 iPad 的使用体验。增强的文件应用让井然有序的工作变得前所未有的轻松。而这一切，都源于我们精美的全新软件设计，正是这些更新的成果，才得以焕发生机。

谈到可穿戴设备、家居和配件。本季度营收为 74 亿美元，Apple Watch 升级用户数量创下 6 月份季度新高。本季度，我们庆祝了 Apple Watch 十周年纪念，庆祝这十年来我们一直致力于帮助用户探索健康和健身之旅。随着 watchOS 26 的推出，Apple Watch 将比以往任何时候都更加智能，包括对健身应用程序和智能堆叠的智能更新，以及兼具活力和个性化的全新设计。

我们也对 Apple Vision Pro 即将推出的功能感到兴奋，visionOS 26 引入了空间小部件，让用户可以自定义他们的数字空间、更逼真的角色和新的企业 API，使公司能够构建自己的空间体验。

今年秋季，我们最新 AirPods 系列的新功能将释放更多可能性，从录音室级音频录制到将 AirPods 用作相机遥控器，为用户提供捕捉内容和保持连接的强大新方式。随着我们不断创新产品线，我们为帮助用户拥有更健康的生活所做的工作感到尤为自豪。

自从我们首次为 AirPods Pro 2 推出听力健康功能以来，我收到了许多用户的来信，他们很高兴能够与亲人建立更深层次的联系。无论是使用 AirPods Pro 2、Apple Watch 还是 iPhone，从听力测试到跌倒检测警报，再到心律失常通知，我们强大的健康和安全功能都产生了如此深远的影响，这真是令人惊叹。

服务方面，6月当季营收为274亿美元，同比增长13%，创下历史新高。Apple TV+ 获得81项提名，创下该平台在今年艾美奖几乎所有提名类别中的纪录。《遣散》（Severance）以27项提名领跑所有艾美奖提名作品，《工作室》（The Studio）则以23项提名紧随其后，提名数量超过任何其他新晋喜剧剧集。这些作品以及其他Apple TV剧集如何俘获大众的想象力，令人惊叹。

迄今为止，Apple TV+ 凭借其在流媒体网络中收视率最高的原创内容，已获得超过 2700 项奖项提名，并斩获 585 项大奖。第二季度，我们继续保持着积极的增长势头，TV+ 的收视率同比增长了两位数。6 月份，我们还非常高兴地在全球影院上映了《F1》，这是今年夏天最令人难忘的大片之一。

本季度，我们庆祝了 Apple Music 十周年。为了纪念这一时刻，我们在洛杉矶推出了一个全新的录音室，供艺术家创作内容并与粉丝互动。今年晚些时候，我们将推出 AutoMix 增强版聆听体验，为 Apple Music 用户带来更多惊喜，AutoMix 可以像 DJ 一样混音歌曲，提供歌词翻译等功能。

与此同时，App Store 继续成为以安全可靠的方式发现来自全球开发者的最新应用程序的最佳场所，App Store 收入同比增长两位数，创下 6 月季度纪录。

在零售领域，我们持续在新兴市场寻找机会，与更多顾客建立联系。我们最近在沙特阿拉伯推出了 Apple Store 线上商店，并非常期待今年晚些时候在阿联酋和印度开设新店。我们也非常高兴地欢迎日本顾客来到位于大阪市中心的新店。

在 Apple，我们所做的每一件事都体现了我们秉持的价值观。我们坚信科技的益处应该惠及所有人。正因如此，我们致力于为每个人打造科技。今年五月，为了纪念全球无障碍宣传日，我们发布了多项更新，帮助用户学习、连接并与世界互动，其中包括 Mac 的放大镜、全新的盲文体验和辅助功能阅读器，以及全新的全系统阅读模式，让用户更轻松地理解内容。

我们自豪地推出了无障碍营养标签，让用户在下载应用程序之前了解无障碍功能，同时帮助开发者向用户讲解其应用程序支持的功能。本月，我们还宣布与MP Materials达成5亿美元投资承诺，以加强美国重要再生稀土材料的供应，并支持美国工业发展。

今年8月，我们将在底特律开设全新的苹果制造学院，为美国制造商提供培训和支持。这些投资是苹果迄今为止规模最大的支出承诺的一部分，我们于今年早些时候宣布了这一承诺。未来四年，苹果将在美国投资5000亿美元，推动创新，并在先进制造、硅工程和人工智能等尖端领域创造就业机会。我们为这项工作以及我们为利用美国创新并为全球用户带来最佳技术体验所做的一切感到自豪。我们将继续寻找更多机会，做得更多。

最后，关税形势正在演变，请允许我提供一些信息。6月季度，我们发生了约8亿美元的关税相关成本。假设9月季度的当前全球关税税率、政策和应用保持不变，且不增加新的关税，我们估计其影响将导致我们的成本增加约11亿美元。此估计值不应用于预测未来几个季度的情况，因为许多因素都可能发生变化，包括关税税率。

我们对六月季度的业绩感到非常自豪，我要感谢我们的团队和客户。我们所做的一切都以变革性创新为驱动力，提供我们迄今为止最卓越的产品和服务，我们对未来充满期待。

凯文·帕雷克

我们的营收达到940亿美元，同比增长10%，创下了6月季度的新纪录。我们在所有地理区域以及我们追踪的绝大多数市场都实现了增长。产品营收达到666亿美元，同比增长8%，这主要得益于iPhone和Mac业务的增长。得益于我们高水平的客户满意度和强大的客户忠诚度，我们的活跃设备安装基数在所有产品类别和地理区域均创下历史新高。

服务收入达274亿美元，同比增长13%，创历史新高。我们在全球市场表现强劲，大多数市场均实现了两位数增长。公司毛利率为46.5%，处于我们预期区间的高位，环比下降60个基点，主要原因是蒂姆之前提到的约8亿美元的关税相关成本。

产品毛利率为34.5%，环比下降140个基点，主要受产品组合和关税相关成本的影响，但部分被成本节约所抵消。服务毛利率为75.6%，环比下降10个基点。运营支出达155亿美元，同比增长8%。强劲的业务表现使公司6月当季净利润和摊薄每股收益均创历史新高，分别达到234亿美元和1.57美元，同比增长12%。运营现金流也表现强劲，达到279亿美元。

现在，我将详细介绍我们每个收入类别。iPhone 收入为 446 亿美元，同比增长 13%，这得益于 iPhone 16 系列的推动。正如蒂姆所说，我们看到 iPhone 在每个地区都有增长，并且在许多新兴市场实现了两位数的增长。iPhone 的活跃安装基数在总体和每个地区都创下了历史新高，我们的升级用户数量也创下了 6 月份季度的新高。

根据Worldpanel（原Kantar）最近的一项调查，iPhone是第二季度美国、中国城市、英国、澳大利亚和日本最畅销的机型。根据451 Research的调查，我们继续看到美国客户满意度高达98%，这非常高。

Mac 营收达 80 亿美元，同比增长 15%，这得益于包括 MacBook Air、Mac mini 和 MacBook Pro 在内的全线产品线的持续强劲增长。我们在所有地区均实现了增长，其中欧洲、大中华区和亚太其他地区均实现了两位数增长。Mac 的用户基数创下历史新高，升级用户数量也创下了本季度二季度的新高。在美国，客户满意度近期测算达到 97%。

iPad 营收为 66 亿美元，同比下降 8%，考虑到与去年同期 iPad Air 和 iPad Pro 的发布相比，业绩下滑在意料之中。与此同时，iPad 的用户基数再创历史新高，本季度购买 iPad 的用户中超过一半是新用户。根据 451 Research 的最新报告，美国客户满意度高达 98%。

可穿戴设备、家居及配件业务营收为 74 亿美元，同比下降 9%。这是由于我刚才提到的上一年 iPad 的发布导致配件业务难以与上一年相比。Apple Watch 的用户基数创下历史新高，本季度购买 Apple Watch 的用户中超过一半是新用户。我们还创下了 Apple Watch 升级用户的季度纪录，最新的美国 Apple Watch 客户满意度报告显示，其达到了 97%。

我们的服务收入创下274亿美元的历史新高，同比增长13%。6月当季业绩表现全面亮眼。大多数类别均实现环比加速增长，其中包括云服务。在iCloud付费账户同比增长的推动下，云服务收入创下历史新高。6月当季我们增长势头强劲，活跃设备安装基数的增长为我们的未来带来了巨大的机遇。

我们各项服务的客户参与度也持续提升。交易账户和付费账户均创下历史新高，付费账户同比增长两位数。付费订阅量也实现了两位数增长。我们平台上各项服务的付费订阅量已超过10亿。我们持续提升服务质量和广度，从全新的Apple Games app到持续扩展的Tap to Pay和Wallet。

转向企业。各大机构正在持续投资 Apple 产品，以推动员工创新和生产力提升。随着 PayPal 和 Roche 等公司为其员工部署更多 Mac，Mac 在企业市场的表现创下历史新高。在泰国，泰国最大的银行之一 Siam Commercial Bank 已在其各分行部署了数千台 iPad，以提高从贷款服务到财富管理等银行业务的质量和效率。飞行员培训和模拟技术领域的领导者 CAE 正在利用 Apple Vision Pro 帮助飞行员更熟悉飞行程序，从而提高现场飞行模拟器培训的效率。

让我们来看看我们的现金状况和资本回报计划。本季度末，我们持有1330亿美元的现金和有价证券。我们有57亿美元的债务到期，发行了45亿美元的新债，并增加了40亿美元的商业票据，总债务达到1020亿美元。因此，截至本季度末，净现金为310亿美元。本季度，我们向股东返还了超过270亿美元，其中包括39亿美元的股息及等价物，以及通过公开市场回购1.04亿股苹果股票获得的210亿美元。

随着我们进入九月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括苏哈西尼提到的那些前瞻性信息。重要的是，我们提供的预测基于以下假设：截至本次电话会议，全球关税税率、政策和应用仍然有效，全球宏观经济前景自今日起不会恶化，并且与谷歌的现有收入分成协议仍然有效。

我们预计9月份季度公司总收入将同比增长中高个位数。我们预计服务收入的同比增长率将与6月份季度的水平相似。我们预计毛利率将在46%至47%之间，其中包括蒂姆之前提到的11亿美元关税相关成本的预估影响。我们预计运营支出将在156亿美元至158亿美元之间。我们预计运营成本和费用（OI&E）约为负2500万美元，不包括少数股权投资按市价计算的潜在影响，我们的税率约为17%。

最后，今天，我们的董事会宣布向截至 2025 年 8 月 11 日登记在册的股东派发每股普通股 0.26 美元的现金股息，派发日期为 2025 年 8 月 14 日。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)