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Moneta Markets 億匯08月05日市場分析

美日匯率陷入震盪博弈

政策與技術面加劇短線震盪

在美聯儲與日本央行政策分歧與地緣政治影響下，美元兌日元匯價呈現震盪整理，短期多空均衡，等待明確政策指引。 

基本面分析： 

在全球外匯市場中，美日匯率走勢正處於微妙的拉鋸狀態。儘管美日利差仍維持在相對高位，但隨著市場對美國年內降息預期的升溫，以及日本逐步釋放政策正常化信號，市場在方向選擇上愈發謹慎。目前匯價走勢呈現出平衡博弈的特徵，顯示短期內市場情緒仍以觀望為主，等待更多明確的政策指引。 

與此同時，日本央行的態度也開始略顯微妙。雖然在7月的政策會議上選擇維持利率不變，但行長植田和男特別提到全球經濟環境中的不確定性，並罕見地上調了通脹預期。這一舉動雖未直接轉化為加息聲明，卻釋放出日央行對通脹持續性擔憂的信號。市場普遍關注即將公佈的會議紀要，期待從中尋找未來加息時點的蛛絲馬跡。 

相比之下，美國經濟數據略顯溫和。7月非農就業數據顯示新增崗位放緩，失業率則基本持穩，整體反映出勞動力市場的邊際降溫。這為市場繼續押注美聯儲年內降息提供了理由。然而，多位美聯儲高官近期強調通脹風險仍未解除，表態總體偏謹慎，強化了貨幣政策“數據依賴”的不確定性。投資者對此保持警覺，尚未全面切換至寬鬆預期主導的交易邏輯。 

另一方面，地緣政治因素也在悄然影響美元走勢。特朗普近期公佈的大規模關稅提案，儘管尚未實施，卻在一定程度上對美元形成支撐，投資者將其視作對美國產業保護和財政刺激的前瞻信號。從交易情緒來看，市場當前雖對美聯儲轉鴿抱有期待，但仍保留對強勢美元的基本配置，加之日元缺乏足夠加息驅動力，令匯率短期內缺乏明確方向。 

技術面分析： 

美元兌日元的走勢顯示出短期回調跡象，上周五匯價一度沖高至150.91，但隨即快速回落，未能維持在高位之上，技術上呈現“假突破”形態。目前價格重新收於布林帶上軌之下，表明多頭動能已顯露疲態。尤其是在連續上漲後，價格衝擊前高未果，短期情緒趨於謹慎。 

從技術指標來看，布林帶三軌呈現擴張狀態，但上軌已有走平跡象，反映價格上攻動力開始減弱。若下方布林下軌145.46未能有效守穩，則需提防回落至143.352一線的可能。與此同時，MACD已出現死叉，綠柱初現，動能結構由強轉弱；RSI也跌破短線上升趨勢線，從高位回落至52.47，顯示市場買盤情緒降溫。 

展望短期走勢，匯價大概率進入震盪整理區間。上方壓力區域關注148.60與150.91兩個關鍵點位，若反彈受阻於其間，可能觸發結構性調整；下方支撐集中於145.46布林下軌，一旦跌穿，則145.000整數關口也將面臨考驗。 

美聯儲方面，若未來幾個月通脹數據延續溫和趨勢，市場或將重新定價年內降息概率，美元中期上行空間將受到壓制。而日本央行儘管尚未開啟實質性加息，但其逐步釋放的緊縮信號或在年內打破長期寬鬆格局，支撐日元企穩回升。 

（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） 

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