白酒股强势反弹，山西汾酒涨超4%，消费ETF(159928)收涨近1%！机构：珍视白酒底部机会！lg...

今日（8.11）A股多数飘红，规模领先的消费ETF（159928）收涨近1%，全天成交额超3.2亿元！资金面上，近10日累计“吸金”超12亿元！截至8月8日，消费ETF（159928）最新规模超132亿元，同类遥遥领先！

白酒股强势反弹，消费ETF（159928）标的指数成分股多数飘红：古井贡酒涨超6%，山西汾酒涨超4%，泸州老窖涨超3%，贵州茅台、五粮液涨超1%。

港股新消费震荡回调，新消费“纯”度更高的港股通消费50ETF（159268）收跌0.69%。热门成分股飘绿，港股消费三剑客悉数下挫，老铺黄金跌超5%，蜜雪集团跌近3%，泡泡玛特跌超2%。

【白酒业绩利空逐步落地，珍视白酒底部机会】

中信建投证券指出，重要会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。高层发布《提振消费专项行动方案》，部署了8方面30项重点任务，全方位指引消费复苏。重点看好五个板块，

1）白酒。悲观情绪修复，关注茅台批价企稳，珍惜白酒底部机会。当前，白酒板块估值走低，投资者预期低迷，板块底部机会值得珍视，重点推荐全国化强地位品牌和具备价格带优势的区域龙头。

2）低度酒。啤酒销量反弹，关注旺季改善持续性，百润威士忌新品持续推出。

3）零食&饮料。养生水、无糖茶、电解质水等新兴品类持续扩容，饮料零食新品具备新消费特征，量贩和山姆渠道放量，魔芋品类热销，东南亚出海逐步摸索。

4）乳制品。周期反转在即，股东回报兜底，政策有望催化。

5）调味品。外卖大战升级，关注B端需求变化。

（来源：中信建投证券20250810《白酒业绩利空逐步落地，珍视白酒底部机会》）

【白酒预期回归，新消费重获青睐】

开源证券认为，白酒短期承压不改长期价值，新消费有望重新成市场主流。白酒二季度遭受较大冲击，源于“禁酒令”影响持续发酵，餐饮行业受挫。在此情形下，酒企二季度回款放缓，库存提升，短期基本面处于下行态势。开源证券指出，市场已对白酒当前的困境有所预期，当前白酒呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征。预计中秋节后基本面可能更加接近底部位置。从长期投资视角出发，白酒板块已具备长期投资价值，中报后可重点关注业绩稳定、品牌力强的头部白酒企业进行长期布局。

在前期市场回调后，资金正重新流向新消费领域。夏季作为饮料销售旺季，表现颇为亮眼，其中功能性饮料尤为突出。以东鹏特饮为代表的能量饮料以及电解质水销量持续增长，市场规模有望进一步扩大。休闲零食行业同样展现出良好的发展态势，零食量贩渠道持续以性价比获客，抖音电商等新兴线上平台为休闲零食提供了广阔的推广空间。新消费相关公司在消费升级与模式创新的浪潮中，成长性十分突出。从目前市场趋势来看，下半年新消费领域有望重新成为市场主流。

（来源：开源证券20250810《白酒预期回归，新消费重获青睐》）

消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/8）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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