网易2025Q2业绩电话会分析师问答lg...

​​​​​点击回看网易2025Q2业绩电话会回放 $网易(NTES)$ $网易-S(09999)$

刘洋

我的第一个问题是关于《燕云十六声》在管理层看来的货币化情况。它算是早期成功了吗？还是达到了预期？还是已经全面启动了？

我的第二个问题是关于《七日世界》。是什么推动了这款游戏的票房反弹？它有潜力成为一款常青游戏吗？中国和海外的用户或收入分成情况如何？

丁磊

第一个问题是关于《燕云十六声》。正如我们所解释的，《燕云十六声》表现稳健，无论是在活跃玩家数量还是盈利方面，都超出了我们上线前的预期。更值得注意的是，我们相信它的长期表现相当稳定，展现出可持续成功的巨大潜力。《燕云十六声》独特的商业模式，将高质量内容与纯粹的视觉盈利策略相结合。

精心策划的高质量内容发布节奏，以及不影响角色养成过程的纯外观设计。我们相信《燕云十六声》拥有健康持久的盈利周期潜力。我们对这款游戏的未来充满信心。就游戏内容的持续开发而言，我们将在未来进行持续的，甚至更大的投资。

第二个问题是关于《七日世界》的。在《七日世界》业绩均衡的背后，我们在7月初发布了一个备受欢迎的重大更新，我们称之为年度2.0版本。新的场景“无尽长梦”和新的职业系统都受到了玩家的热烈欢迎。2.0版本的游戏人气极高。因此，在更新之后，这款游戏在Steam全球畅销榜上排名第四。

此外，我们还在 7 月底推出了一款名为 RaidZone 的新 PVP 衍生产品，为玩家提供我们所说的无规则战斗体验，增强游戏 PVP 游戏的强度。

回顾过去，新场景的成功证明了赛季场景模式的巨大潜力，我们将继续推出新的场景来满足玩家的赛季需求。同时，我们还在中国推出了一个名为“自定义服务器”的私人服务器，名为“VIE服务器”，允许玩家自定义自己的服务器设置。

我们期待持续更新场景体验，并围绕客户服务构建健康生态系统，该产品具有长期可持续发展的潜力。关于您关于中国和国际用户分布的问题，中国和世界其他地区的用户分布大约各占一半。

艾丽西亚·叶

管理层能否分享一下暴雪游戏整体环比表现的更多细节？您认为暴雪已经锁定了潜在的新老玩家吗？或者您认为他们仍然是暴雪游戏尚未开发的玩家群体？暴雪游戏未来的增长主要会由内容更新和促销活动带来的盈利增长驱动吗？还是也会来自新用户的增长？

丁磊

首先，请相信我们的产品是极高质量的作品，是高质量的游戏。正如我们在本次电话会议和之前的电话会议中所解释的那样，经过一年的努力，我们通过各种机制，以及丰富的线上线下市场活动，恢复了中国市场的产品运营。游戏指标已经超越了关服前的水平。感谢我们为本地线上线下运营所做的贡献。

随着我们与暴雪开发团队的合作不断深化，彼此的信任和协作也日益增强。展望未来，只要我们能够实施更多符合中国本土玩家口味和习惯的改进，我们相信我们有机会吸引更多新玩家，并留住那些尚未回归的玩家。

长话短说，我们相信暴雪游戏在中国市场具有巨大的潜力。

杨柏

公司计划于2025年下半年推出多款射击游戏，包括PC游戏、手机游戏以及自主研发和授权产品。您如何看待当前射击游戏行业的整体竞争格局？

丁磊

是的，射击游戏类型是一个非常庞大的赛道，也是一个红海战场。玩家对游戏质量的期望非常高。例如，你必须拥有非常高质量的美术制作，并且必须具备玩法创新。这是一个很高的门槛。对于网易来说，我们将继续在这个类型上投入。我们相信，未来我们能够在这个庞大的游戏类型中继续保持市场竞争力。

孙瑞奇

谢谢管理层。首先，关于《漫威争锋》，在第三赛季上线后，Steam 收入排名有所回升，但随后又跌至前十名以下。您如何评价新策略的有效性？

到目前为止，这款游戏的表现如何？我们已经看到巅峰了吗？有哪些新玩法或积压角色值得我们关注，以推动其重拾势头？

其次，关于《遗忘之海》，管理层能否分享一下六月份首次测试的反馈？它的盈利模式是怎样的？您如何评估这类游戏的潜在市场和寿命？

丁磊

首先，关于您关于《漫威争锋》（Marvel Rivals）的问题。《漫威争锋》最近推出了第三季，《漫威争锋》IGNITE季中总决赛也已落下帷幕。我们观察到日活跃用户（DAU）和收入均呈现上升和稳定的趋势，这让我们相信新的季度内容更新和策略是有效的。展望未来，我们将继续根据新的季度更新节奏，推出更多新的游戏机制、新英雄和新的热门服装。

关于您关于《遗忘之海》的问题。《遗忘之海》对我们来说是一款非常重要的产品，我们非常有信心能够让这款游戏成为顶级成功游戏，游戏将于明年发布。因此，关于这款游戏的详细信息，请继续关注。谢谢。

刘菲利克斯

我有两个问题。第一个是关于你们的经典作品。我们注意到你们不少经典作品都出现了复苏，比如《蛋仔派对》和《梦幻西游Online》。管理层能否详细介绍一下这两款游戏的现状？它们最近复苏的原因是什么？从长远来看，管理层是如何考虑将资源投入到现有游戏和IP上，还是从头开始开发新游戏？

我的第二个问题是关于你们正在筹备的另一款游戏《无限大》。《无限大》的研发进度如何？你们预计这款游戏什么时候发布？考虑到你们的竞争对手也推出了一些新游戏，《无限大》的竞争格局应该如何？

丁磊

首先，关于你的问题，第一部分，丁先生回答了关于《梦幻西游Online》PC版的问题。经过一年的持续体验优化，《梦幻西游Online》的各项指标都得到了恢复和稳定的提升。

另外，正如我们提到的，新上线的无限服务器受到了玩家的一致好评。我们非常高兴地宣布，8月初PC端的峰值和当前用户数量创下了293万的新纪录。我们已经运营这款游戏多年，我们相信，随着《梦幻西游Online》PC端的持续创新，它在未来将继续增长。在我们可以预见的未来。

下一个问题是关于《蛋仔派对》的。正如你所知，《蛋仔派对》是一款UGC平台类游戏。经过三年的探索，我们已经掌握了运营这类游戏的方法。未来，我们将继续投资这款游戏，继续鼓励高质量的UGC内容，以繁荣生态系统。此外，我们还将持续投入市场营销，持续推广这款游戏，让它成为中国家喻户晓的游戏，让每个中国人都能理解，它是一款与“全家聚会”游戏理念相关的游戏。这就是《蛋仔派对》的魅力所在。

关于您关于《无限大》的问题，《无限大》目前正处于量产阶段，并正在持续努力强化核心体验，并为长期内容储备做好准备。面对竞争对手，我们更加专注于能否创造出卓越的游戏品质，使我们在现有市场产品中脱颖而出。此外，我们预计新的内容和进展将在9月下旬东京电玩展期间进行评估。请继续关注产品新闻。谢谢。

Miranda Zhuang

管理层能否分享一下你们针对老游戏和新游戏的营销和运营策略？你们的重点是什么？今年有哪些变化值得强调？目前取得了什么样的成果？你们对销售和营销费用的预期是多少？

丁磊

我们做这个行业已经20多年了。无论是新游戏还是老游戏，如何运营、如何营销，我们都开发了一套成熟的方法论和标准操作流程。我们知道如何以及何时投入营销。当然，现在我们正在拥抱新的方法，比如社交媒体、人工智能等等。所以我们相信我们知道何时应该投入，在哪里精准投入，以及何时应该投入，何时应该停止投入。所以在未来，你会看到我们的营销将更加精准，更加有效。

林肯·孔

我有两个问题。第一个是关于人工智能的。最近几个月，人工智能多模型的快速发展非常显著。那么，公司在利用人工智能赋能方面是否有所加速？目前仍然存在哪些瓶颈？我们计划在现有游戏中采用人工智能吗？什么时候我们才能期待一些真正的人工智能原生游戏？

我的第二个问题是关于海外市场的。公司最近推出的游戏实际上是自主发行的，未来海外扩张的重点方向或游戏类型是什么？

丁磊

关于你第一个关于人工智能的问题，有个笑话说，每个大型模型的寿命都只有3个月。基本上，每隔几个月就会有一个新的模型问世。我们一直在投入大量资源拥抱人工智能，以便在我们的开发、运营、工具链等各个方面充分利用人工智能。

展望未来，人工智能将扮演越来越重要的角色。我们期待未来可能会出现一些由人工智能设计的游戏，它们可能很有趣，这就是我们期待的未来。

关于您下一个关于海外发行的问题，是的，能够在全球不同地区发行游戏对我们来说至关重要。全球市场在某种程度上是基于地域的，比如北美、南美、日本，每个市场都有其独特的属性。我们从《漫威争锋》（Marvel Rivals）、《Once Human》以及《第五人格》（Identity V）和《荒野行动》（Knives Out）在日本市场的运营中积累了大量第一手的实践经验。

展望未来，在接下来的几年里，您将看到我们的全球业务将继续增长，这得益于我们更重要的新游戏。我们确实相信，全球增长对我们来说将是一项非常重要的任务。

施家龙

我只有一个问题。管理层能否分享一下《漫威秘法狂潮》目前在海外市场的表现？另外，国内版本的预计发布时间有什么更新吗？公司对这款游戏未来的预期或具体目标是什么？

丁磊

好的。正如您所知，《漫威秘法狂潮》 于 6 月 26 日在海外市场正式上线，它拥有独特的艺术风格和创新的游戏设计。这款游戏获得了 Google 和 App Store 的多项推荐，并接受了编辑的采访。7 月底发布的精彩完整版更新也受到了玩家的好评。与此同时，我们确实面临着一些游戏长期增长的挑战，我们正在研究如何发展游戏并长期保持其影响力。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)