水羊股份：8月22日召开业绩说明会，中信证券、招商银行等多家机构参与lg...

证券之星消息，2025年8月22日水羊股份（300740）发布公告称公司于2025年8月22日召开业绩说明会，中信证券、招商银行、东海证券、东方财富证券、东方阿尔法基金、东北证券、第一创业证券、德邦基金、大成基金、成都乾正投资、财通证券资产管理、财通证券、长信基金、博道基金、北京养元投资管理、北京禧悦私募基金、北京清和泉资本、北京炼金聚信投资管理、北京国际信托、北京大道兴业投资管理、爱建证券、Quartet Capital、NasTyx Cap、长江证券(上海)资产管理、China International Capital Corporation Limited、APC International Co.,Limited、长江证券、长安基金、粤佛基金、甬兴证券、兴业证券、兴业基金、信达证券、中信建投证券、新华基金、溪牛投资管理、西部证券、天治基金、天风证券、太平养老保险、四川诚富投资管理、四川博金汇股权投资基金、世纪证券、深圳中胤信弘投资、中泰证券、深圳市长青藤资产管理、深圳市兴亿投资管理、深圳市新高投资管理、深圳市尚诚资产管理、深圳市凯丰投资管理、深圳市华安合鑫私募证券基金、深圳前海华杉投资管理、深圳光峰科技、上海中广云证券咨询、上海昭云投资管理、中欧基金管理、上海域秀资产管理、上海于翼资产管理、上海益理资产管理、上海彤源投资发展、上海天猊投资管理、上海申银万国证券研究所、上海名禹资产管理、上海宽潭私募基金、上海嘉世私募基金、上海和谐汇一资产管理、中国太平洋保险、上海冲积资产管理中心、融通基金、青岛地铁集团、平安证券、诺安基金、南方基金、民生证券、联储证券、力嘉企业管理咨询、昆仑健康保险、中国平安保险、开源证券、汇添富基金、汇安基金、华鑫证券、华西证券、华泰证券、华农财产保险、华利安诺基(中国)、华立集团、华福证券、中国国际金融、湖南长心私募基金、湖南源乘私募基金、湖南晟瞳科技、鸿运私募基金、荷荷(北京)私募基金、杭州附加值投资管理、海通国际研究、海南羊角私募基金、海南果实私募基金、海富通基金、浙商证券、果行育德管理咨询、国元证券、国信证券、国投证券、国泰君安君本(上海)私募基金、国泰海通证券、国盛证券、国金证券、国惠(香港)控股、国海证券、浙江象舆行投资管理、国海富兰克林基金、国富人寿保险、国都证券、贵州开开门投资管理、广发证券、光大证券、耕霁(上海)投资管理、高盛(亚洲)、方正证券、东吴证券参与。

具体内容如下：问：今年平台的流量规则也发生了不少的变化，公司的达播占比和去年相比也发生了一些变化，对于未来 EDB的成长怎么去平衡流量和品牌?答：①公司其实也一直强调，我们始终是坚定的品牌的信仰者，不过分追求流量投入、更加注重品牌资产打造，追求持续、长期的高质量增长。和大众品牌不一样的是，高端品牌的打法本身不可能依赖大流量、降价促销，而是更多的依靠做好用户管理、经营客户忠诚度来带动持续发展。公司之前也跟大家分享过，EDB品牌的会员，3年累计二次回购率达到 50%，10%的会员三年购买超过 6次，也就是连续三年每年购买 2次以上；用户的忠诚度和用户价值是目前国内和国际大部分品牌都无法达到的，这也是保持品牌良性增长的重要一环。高奢品牌不会有不停的爆发式增长，到一定体量后可能是平稳向上发展。②公司其实从去年就开始主动调整，在可选范围内选更有确定性的盈利生意③今年上半年，在整体市场环境没有显著变好的情况下，没有去年大型的品牌代言投入、活动宣传的背景下，EDB品牌平销型渠道以及线下渠道都实现了良好的增长，线上部分平销渠道目前日销增速超过 60%，渠道结构是更加健康的，凸显了 EDB品牌势能在逐步的释放，我们也相信长期的品牌建设投入，在未来也将带来业绩长期有节奏的良性反馈。问：PA今年放量很快，公司做对了哪些事情？明年 PA的增速展望？答：其实，在过去几年，公司一直在探索高端化的发展路径，通过 EDB的成功打造、以及与优秀代运营品牌的合作，我们在成长的过程中不断沉淀高端美妆品牌的管理能力，目前已经初步形成了自己独特的方法论和管理模型，我们逐步将高端品牌管理的能力复制到 PA上。具体来看，PA品牌能实现高速的增长，有这样几个原因：①本身品牌的品牌资产是非常优质的，PA品牌是 1961年由赫乔家族创立的品牌，得到了包括曾经美国第一夫人希拉里在内的许多知名名媛的认可。上半年，法国及中国团队共同协作，通过溯源、时尚活动等加强了 PA品牌“63年法国院线级修护”心智的全球传播，擦亮“PDRN成分 40年应用鼻祖”标签，为品牌实现健康增长持续奠定良好的基础。②产品端，在聚焦融雪面膜大单品的基础上，不断完善产品体系，新品洗面奶、防晒霜都有较好的反馈，并且注重用户体验，第一时间了解用户评价并对症解答，尊重真实反馈并调整，产品力不断迭代。③市场传播端，更加明确了品牌的核心用户人群，可以做到用户识别后的精准渗透，精准人群触达率可以做到 50%以上，并伴随越来越高的渗透率。④渠道的建设维度，从之前的抖音为主，今年延展到平台型渠道，全渠道（包含线下的拓展）矩阵已经基本搭建达成。明年，我们将进一步将加大品牌的投入，夯实“PDRN鼻祖”标签，推出更多系列产品，以期推动品牌的持续快速增长。问：RV近半年做了哪些调整，以及后续的规划答：首先，在坚持品牌美国基因的基础上，RV品牌正在系统的推进品牌升级，对品牌原有元素进行优化升级。我们邀请品牌创始人 Dr. Brown出任全球首席科学家，并正在美国升级由他亲自指导并领衔研发团队的 RV抗衰实验室，这将进一步强化 RV在高端抗衰领域的科研优势。此外，我们持续引入来自 Coty、莱珀妮等 La Prairie、Dr. Barbara Sturm等知名高端化妆品集团和品牌的资深销售人才，进一步优化了团队的构成。另外，近半年北美市场重点聚焦渠道整合与门店动销两大方向。目前已实现北美核心团队与渠道管理体系的全面对接，完成了对原有零售伙伴的系统评估和分级，并与北美重点零售商建立了深度合作。同时，基于市场反馈和消费趋势变化，我们在终端增强了品牌形象展示和高端体验设计，更加契合目标客群的消费习惯，有效提升了门店销售转化。北美市场保持稳健增长的同时，品牌积极拓展新兴市场，目前已成功拓展如墨西哥、中美洲等多地经销商，逐步扩大品牌在美洲的整体影响力。线上业务方面，对 DTC模式实施了精细化运营升级，在启动达人营销的同时，成功测试了TikTok达人直播，推动线上销售实现阶段性快速增长。还战略性地布局免税渠道，在港澳 DFS接管后销售排名迅速提升。此外，借助公司成熟的供应链体系，RV实现了多项供应链指标的显著优化。接下来，RV品牌仍会坚持美国是第一大市场，其产品升级会结合美国本土特点，注重科技功效。今年的新品 Rescue Balm获得了市场与媒体的高度认可，先后入选芭莎杂志“冬季 35款最佳护肤产品”，以及被设计界的全球风向标媒体 Wallpaper评为“寒冷天气中保护皮肤屏障的最佳香膏”。中国区 RV今年业务正常发展，明年基于品牌原有的大单品、形成的优质的口碑，会在中国做更多推广。问：伊菲丹面霜新品的规划，以及伊菲丹现在 sku还是很少，后续的推新计划答：二代 rich面霜我们 8月 15日在深圳万象城首发上线，结合七夕节点，限定七夕面霜礼盒已上市，预计 9月初会开启线下发布会活动，届时会邀请明星、达人、媒体等一起开启新面霜的盛大推广，同步下半年聚焦小红书等渠道放大推广。EDB现在已经形成了以超面、防晒、超级 CP为核心头部，面霜、臻金线为核心腰部的产品矩阵，超面二代二季度上市后，收获了非常好的反馈；下半年我们会加强面霜与新臻金的推广覆盖品牌核心人群，基于品牌定位我们梳理了未来 5年产品规划，后续除了核心单品还会陆续上线满足消费者优雅生活方式的比如身体护理、香氛等多个品类产品。问：伊菲丹线下开店规划，开店目标以及城市商圈选择答：基于现有的十来家店前期跑出的选址模型、财务模型和经营模型，品牌已经启动三年中国 50店计划，预计在 2027年全国开出 50家带 SPA的实体门店，为顾客提供更好的品牌体验。8月新开业了深圳罗湖万象城、广州天环两家正式的直营门店，预计到年底含 POP UP开到 20家左右。选址模型是根据线上销售情况，了解某个城市的购买人数来确定开店地点，重点拓展核心发展城市 CBD高奢场，逐步覆盖商业集团进行战略合作，同时，下沉具有历史人文沉淀城市，匹配品牌的高奢调性。问：后续激励推进的节奏我们怎么去展望答：股权激励是公司三重激励体系的重要组成部分，公司持续推进股权激励计划，激励员工与公司持续、共同成长。今年 4月份，公司回购股份用于实施股权激励或员工持股计划，预期也将持续推进激励计划的实施。综合考虑到目标达成与员工的激励体感，我们希望有更有效的激励方案，目前正在内部讨论中。问：下半年我们费用的投放规划节奏跟上半年对比答：整体下半年会保持正常的投放节奏，仍会参与比如七夕活动并制定相应市场策略，包括与头部主播的合作，开展适度促销。重点仍在于日常销售渠道的稳定运营与品牌长期建设，根据市场大环境的变化动态把握整个市场费用的投入，希望相对能够更有把控性和可控性，减少因为市场大的变化而被动。问：代运营业务目前的调整进度，美斯蒂克增长亮眼背后的原因，公司类似品牌的表现？答：（1）代运营板块，科赴经过调整，已经回到正常的轨道；其他的 CP品牌，公司持续聚焦资源在高盈利的品牌上，同时战略性收缩尾部品牌，第二梯队的美国高端毛发分区护理品牌 REVITALASH、阿曼王室香水品牌Amouage等也逐渐实现业绩突破。（2）①首先，美斯蒂克本身是有着优质基因的西班牙专业医美院线品牌，由胡安·卡洛斯医生于 1985年正式创立，为全球 109个国家及地区的高端美容机构、皮肤科医生提供院线级产品。②公司于 2021年成为美斯蒂克的中国合作伙伴，签署了长达 10年的深度合作长约。公司利用在中国市场的丰富经验，给到品牌品牌、产品、市场、渠道等全要素业务体系的赋能。从品牌进入中国市场，公司帮助其精准洞察中国女性美白需求，快速切入口服美容赛道，成功打造大单品美斯蒂克亮白饮，已经成为口服美容行业现象级产品。（3）代运营品牌中，保健品类目中的意大利国民保健品牌 ESI，主要专注体重管理等维度，品牌也同样实现了良好的增长。问：御泥坊做了调整之后，目前的进度答：御泥坊去年升级定位“专研东方”，独创“2+3东方肌肤方程式”。目前正有序做慢节奏的发展，主推的黑参系列获得了多项产品及原料的奖项，黑参原料完成了国际化妆品原料 INCI备案，获国内外双重备案。黑参胶原次抛自播表现亮眼，新品首发 7天破 100万，上线首周单日 GMV突破 45万+，与蛋蛋、刘媛媛、金其等主播的合作也取得了良好的销售；御泥坊美国版已经通过电商渠道上线销售，表现良好。品牌整体销售有序回升，亏损缩窄。短期来看，公司相对聚焦在高端品牌投入，长期来看希望御泥坊作为东方品牌代表，站在世界舞台上。

水羊股份（300740）主营业务：各类型护肤品的研发、生产、销售。

水羊股份2025年中报显示，公司主营收入25.0亿元，同比上升9.02%；归母净利润1.23亿元，同比上升16.54%；扣非净利润1.21亿元，同比上升1.04%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入14.14亿元，同比上升12.16%；单季度归母净利润8141.24万元，同比上升23.76%；单季度扣非净利润7941.15万元，同比上升20.27%；负债率48.93%，投资收益200.93万元，财务费用3966.18万元，毛利率64.61%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为14.95。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.25亿，融资余额增加；融券净流入4.74万，融券余额增加。

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