天润工业接待38家机构调研，包括广发证券股份有限公司、安徽弘开投资管理有限公司、华夏久盈资产管理有限责任公司等lg...

2025年8月22日，天润工业披露接待调研公告，公司于8月22日接待广发证券股份有限公司、安徽弘开投资管理有限公司、华夏久盈资产管理有限责任公司、金信基金管理有限公司、深圳聚沣资本管理有限公司等38家机构调研。

公告显示，天润工业参与本次接待的人员共3人，为董事、董秘、副总经理、财务总监刘立，证券办公室部长冯春，证券事务代表吕旭艺。调研接待地点为天润工业技术股份有限公司。

据了解，天润工业董事会秘书刘立对公司2025年半年度报告进行解读。在投资者问答环节，公司回应了多项业务相关问题，如大马力业务板块上半年收入增幅显著，新建产线将提升明年产能；空气悬架业务在商用车和乘用车领域有不同规划；各业务板块收入占比中曲轴业务最高；公司近期的排产、分红、泰国工厂情况也被提及。

据了解，在业务发展方面，公司在机器人应用改造有技术储备，对人形机器人组件加工感兴趣；电动转向业务客户开发和路试基本结束；对于新能源重卡的影响，认为公路运输方面冲击不大，公司积极寻找互补业务，关注汽车、新材料与高端制造方向。

据了解，资料中还提到公司底盘业务上半年收入及发展状况，因重卡行业不景气开展不及预期，但空气悬架市场空间大，后续会加大发展力度。整体涵盖了公司多项业务的现状、规划及前景等多方面信息 。

调研详情如下：

一、公司简介:

公司董事会秘书刘立女士对公司2025年半年度报告进行简单解读。

二、投资者问答:

问:今年上半年公司大马力业务板块的收入是多少,下半年和明年的进展会如何?

答:公司上半年大马力业务板块收入相比去年增幅40%-50%,大马力曲轴、连杆收入都在一个亿左右,其中,连杆收入增幅翻倍。公司目前投建的产线还未达产,公司新建3条大机连杆线,其中一条即将建成,另外两条将陆续在今年四季度至年底建成并投产。大机曲轴线由于设备要求精密度较高,产线建设稍晚一些,今年底可建成一条,另一条预计最快也要在明年10月建成。产线全部完工后,明年的大马力连杆和曲轴产能增幅接近50%。

问:从盈利层面来看,大马力曲轴连杆的毛利率水平如何?

答:目前大马力产品的毛利率和重卡产品差不多,现在很多产品处于前期开发、初步批量供货的过程中,成本较高;达到规模化量产后,平均毛利率会高于重卡产品。

问:空气悬架今年和明年的业务规划是怎样的?

答:公司空气悬架业务目前集中在商用车板块,乘用车方面已建成一条电磁阀装配线、一条电控减振器装配生产线,现在在试制一些新产品。商用车空气悬架业务有明确的市场空间和需求量,乘用车方面市场竞争激烈。公司具备生产空气弹簧、减振器、电子控制系统等产品的技术以及资金能力,公司后续将通过减振器业务作为乘用车板块的突破口。

问:公司八九月份的排产情况如何?

答:目前看,根据主机厂的装机预测,未来三个月的排产情况相比前期增幅在10%左右,当然可能会根据市场情况有所调整。

问:公司各业务板块的收入占比情况怎样?

答:公司曲轴业务板块实现营业收入12.07亿元,占公司营业收入比例为62.05%;连杆业务板块实现营业收入4.35亿元,占公司营业收入比例为22.39%;毛坯及铸锻件业务实现营业收入1.12亿元,占公司营业收入比例为5.74%;空气悬架业务实现营业收入1.42亿元,占公司营业收入比例为7.29%。

问:公司乘用车板块主要客户有哪些?

答:主要客户是比亚迪、菲亚特、上汽。

问:公司分红情况如何?

答:公司2024年年度分红金额2.24亿元,占2024年度归属于上市公司股东的净利润的比例为67.51%,为提高分红频次,增强投资者回报水平,公司2025年半年度拟每10股派发现金红利0.5元(含税)。公司积累的未分配利润较大,近两年资本性支出不大,每年净现金流七八亿元,无论是响应监管要求还是从股东回报考虑,公司会在有能力进行分红的时候尽量回馈股东。

问:泰国工厂今年上半年的收入、投产的情况如何?

答:泰国工厂的客户仍是公司现有国际客户,产线也是从国内搬迁,目前搬过去两条连杆线和两条曲轴线,除生产原有产品外,同步开发存量客户的新产品,产品和客户都要重新认证,去年是完成认证的一个阶段,今年实际上真正形成收入的量不是很大。

问:请问公司是否考虑机器人方面的布局?

答:公司在过去几年中,对生产设备进行自动化改造,优化生产线,在自动化生产中使用了大量的工业机器人,具备自动化改造能力、相关的机床制造能力,在工业机器人的应用改造、升级方面有一些技术储备,这些经验都为我们未来寻找新产业提供支持。对于大家可能比较关注的机器人方向,我们对工业机器人的加工和应用有着丰富的经验。机器人的核心设备、核心组件的加工,尤其是人形机器人组件的加工,也是公司比较感兴趣的方向,但是目前我们没有明确的标的产品和标的公司。

问:公司电动转向业务进展如何?

答:电动转向业务的客户开发和路试基本结束,产品试制目前比较顺利,得到客户认可,客户比较满意,不过涉及到整套系统的切换,相对验证周期会更长,另一方面还要看整车厂的切换意愿。

问:公司如何应对新能源重卡对公司的曲轴连杆业务的影响?未来的拓展方向有哪些?

答:新能源重卡的发展趋势令公司有紧迫感,政府环保用车开始陆续采用新能源重卡,但是公路运输方面因为成本和价值的考量,影响还不大,对整个行业没有太大的冲击。这种方向性的减量对公司有利有弊,减量会导致进入行业的竞争对手减少,从而导致利润率相对固定或是上升,但一旦发生革命性的动力变革,公司将面临较大压力。

公司的底盘业务上半年收入1.42亿,近几年重卡行业不景气,公司底盘业务开展不及预期,当然空气悬架市场空间广阔,后续还会加大力度开展。公司也在积极寻找客户资源以及业务制造能力协同性较强的产业,和公司现有业务互补且技术含量以及附加值较高的业务,汽车行业、新材料与高端制造都是我们的关注方向。

三、其他事项

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