每周股票复盘：莱特光电（688150）股东户数减少，业绩同比增长36.74%lg...

截至2025年8月22日收盘，莱特光电（688150）报收于26.62元，较上周的27.64元下跌3.69%。本周，莱特光电8月18日盘中最高价报28.42元，股价触及近一年最高点。8月20日盘中最低价报25.81元。莱特光电当前最新总市值107.13亿元，在电子化学品板块市值排名17/34，在两市A股市值排名1761/5152。

本周关注点

• 股本股东变化：截至2025年6月30日公司股东户数为7540户，较3月31日减少1027户
• 业绩披露要点：2025年上半年归母净利润1.26亿元，同比增长36.74%
• 机构调研要点：公司OLED终端材料销售收入2.62亿元，同比增长31.63%

股本股东变化

近日莱特光电披露，截至2025年6月30日公司股东户数为7540.0户，较3月31日减少1027.0户，减幅为11.99%。户均持股数量由上期的4.7万股增加至5.34万股，户均持股市值为131.94万元。

业绩披露要点

莱特光电2025年中报显示，公司主营收入2.92亿元，同比上升18.84%；归母净利润1.26亿元，同比上升36.74%；扣非净利润1.2亿元，同比上升45.29%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入1.47亿元，同比上升11.73%；单季度归母净利润6559.14万元，同比上升33.93%；单季度扣非净利润6177.03万元，同比上升41.31%；负债率15.47%，投资收益258.7万元，财务费用38.41万元，毛利率74.72%。

机构调研要点

8月20日特定对象调研,现场参观,电话会议

问：恭喜公司上半年业绩同比增长，请介绍一下业绩增长原因？答：2025年上半年，公司实现营业收入 2.92亿元，同比增长 18.84%；实现归母净利润 1.26亿元，同比增长 36.74%，一、二季度业绩连创公司单季度历史新高。业绩增长得益于两方面：一是下游 OLED市场需求持续攀升，带动终端材料销售收入增加；二是公司降本增效成果显著，经营效率不断提升。

问：公司 OLED终端材料产品品类不断丰富，请介绍公司产品进展及研发规划。答：公司 OLED终端材料产品覆盖红、绿、蓝三色发光层材料，以及空穴传输层、空穴阻挡层、电子传输层等核心功能层材料，形成了丰富的产品矩阵。产品进展方面，既有量产产品，Red Prime材料及 Green Host材料凭借优异的产品性能稳定量产供应并持续升级迭代，性能指标不断优化，预计下半年出货量将进一步提升，为公司业务实现持续增长提供有力支撑。新产品接力方面，Red Host材料正稳步向规模化量产供货迈进，为公司业绩添力；Green Prime材料处于量产测试阶段，有望于年内实现批量供货；蓝光系列及其他材料在客户端验证进展顺利，为后续市场推广打好基础。上述新产品未来有望逐步形成规模效应，成为业绩增长新引擎。

研发规划方面，2025年上半年，公司保持高强度研发投入，研发费用 3,206.69万元，同比增长 6.91%，研发工作紧扣市场需求，形成“技术突破-产品迭代-市场拓展”的良性循环。报告期公司重点开展了发光层红、绿、蓝三色主体材料(Host)、发光功能材料(Prime)及掺杂材料(Dopant)的开发，持续布局叠层器件连接层 CGL材料、蓝色磷光材料、窄光谱高色域 MRTADF材料等前沿技术，持续加强技术创新与迭代。报告期内，公司新增授权发明专利 24件，研发成果显著，技术护城河进一步筑牢。

研发平台建设方面，公司上半年新增 Tandem器件蒸镀设备等一系列国际先进研发设备，进一步提升从 OLED材料全流程研发体系及钙钛矿器件制备和测试体系，为前沿技术研究与关键技术难题攻克提供硬件保障；同时推进 AI本地化部署，联合外部企业/院校建设 AI研发平台，依托在 OLED终端材料领域积累的海量内外部数据资源，对数据库进行深度挖掘，实现合成路线优化预测、器件机理优化探索等应用，提升研发效率与创新能力，加速技术成果转化。

问：公司钙钛矿项目进展如何？答：公司钙钛矿项目围绕材料研发、客户协同、知识产权及团队建设多方面推进，深化与高校及科研机构的产学研合作，针对钙钛矿基材和缺陷调控添加剂等材料，在合成工艺、性能优化等方面取得阶段性成果，2款添加剂产品在客户端测试结果较好。

问：除 OLED终端材料以外，公司中间体业务进展情况？答：公司中间体业务涵盖 OLED中间体与医药中间体两大板块，通过持续优化及创新举措，在产品结构、技术实力、客户体系等维度实现稳步改善。OLED中间体方面，公司重点推进了氘代类产品研发，积极拓展海外终端材料客户市场，成功与 SOLUS、P&H Tech、SFC等多家国际知名终端材料企业达成合作，累计启动数十个合作项目。目前，3支材料实现量产，其他部分项目已顺利通过客户的验证测试，进入量产测试阶段，为后续实现规模化量产奠定了坚实基础；医药中间体方面，公司与佐藤制药、正大天晴制药等知名新药公司开展新药中间体深度合作，相关合作项目均按计划有序推进，随着合作的持续深化，有望成为公司新的业务增长点，为业务的多元化发展提供有力支撑。

问：OLED技术从小尺寸显示逐渐向中尺寸显示领域渗透，当前应用情况如何？答：OLED显示技术凭借低功耗、快响应、高画质、柔性可弯曲等诸多优势，在 IT及车载显示等中尺寸领域正在加速渗透。IT领域，OLED渗透率目前较低，研究机构数据显示，2025年 AMOLED笔电预计有望突破 600万台，渗透率预估将达 3%，联想、惠普、华为等头部厂商已在高端及旗舰笔电配备 OLED面板；平板电脑方面，苹果、三星、华为等品牌厂商在旗舰产品配置 OLED屏幕，研究机构数据显示，预计全球 OLED平板电脑渗透率将从 2023年的 1.4%增长至 2028年的 17.9%。车载显示领域，奔驰、宝马、比亚迪等众多车企已开始采用 OLED车载显示屏，研究机构数据显示，OLED在车载显示中占比将从 2023年的 6%增至 2025年的 11%和 2027年的 17%，随着汽车智能化发展，OLED有望从“显示工具”升级为“人车交互中枢”，在车载显示领域实现更为广泛的应用。当前 OLED在中尺寸应用是必然发展趋势，但受限于 6代 OLED产线对于中尺寸面板切割的经济效益较低，因此国内外头部面板厂商正投建 8.6代 OLED产线为中尺寸 OLED面板做产能配套，8.6代线相较于 6代线可显著提升基板切割效率并降低成本分摊，预计建成后会将加速 OLED在中尺寸显示领域的渗透。

问：当前，全球迎来全新的 8.6代 AMOLED产线建设周期，国内外面板厂商三星、京东方、维信诺纷纷宣布 8.6代生产线的建设规划，OLED产业也有望迎来全新增长空间，目前 8.6代线进展如何？公司材料业务会如何收益？答：面对 OLED终端应用市场的巨大潜力和发展趋势，国内外面板厂商加大对高世代 OLED产线的投资。根据公开资料，京东方第 8.6代 AMOLED生产线设计产能为每月 3.2万片基板，主要生产笔记本电脑、平板电脑等智能终端高端触控 OLED显示屏。该项目已与去年完成封顶，今年 5月提前 4个月开始工艺设备搬入，标志着该产线加速由建设阶段开始向产线运营阶段转换，为后续产品点亮及量产交付奠定坚实基础，有力推动全球 OLED显示产业向中尺寸领域加速迈进。

在材料需求方面，8.6代线的基板面积比 6代线扩大了 2.16倍，且采用 Tandem叠层结构，相同产能下单产线发光材料用量达 6代线的 4倍左右，这将直接拉动 OLED有机发光材料的需求。一直以来，公司与头部 OLED面板厂商保持紧密合作，已实现多款材料的国产替代，未来随着 8.6代线投产，公司 OLED终端材料业务将迎来更为广阔的发展空间。

问：叠层 OLED器件市场应用情况如何？对于材料需求有什么影响？答：叠层 OLED器件近年在材料创新、结构优化及量产应用上突破显著。其通过增加发光层数提升发光效率，同时分散电子与空穴复合产生的能量，减少器件老化、延长使用寿命。目前，多家终端厂商已在手机、平板电脑、车载显示等领域推出搭载叠层 OLED器件的产品，如今年上半年华为 Pura 80 Ultra手机、联想 YOGA Pro 16 Aura AI笔记本电脑、雷鸟 Air 3s AR眼镜等均采用了叠层 OLED显示技术。根据市场研究机构数据，预计 2024年至 2030年，叠层 OLED面板出货将以 25%的复合年增长率高速增长。

在材料需求方面，多层发光单元设计使发光层材料用量增加，直接推动 OLED有机发光材料整体需求显著提升；同时，叠层结构除保留传统 OLED器件各功能层材料外，新增电荷产生层（CGL）材料，进一步增加了整体 OLED材料需求。

问：公司在股东回报方面有何举措？答：在股东回报方面主要有以下举措：一方面，以良好业绩回馈股东。公司通过提升技术实力和业务规模，实现业绩增长，为股东回报奠定基础；另一方面，积极进行股份回购及现金分红。股份回购方面，公司 2024年使用资金 5,000万元完成回购股份 280.48万股；今年上半年启动新一轮回购计划，拟使用 5,000-10,000万元进行股份回购，截至目前已使用资金 3,503.79万元回购 155.62万股。分红方面，自上市以来，公司坚持实施积极的分红政策，2022年至 2024年，公司已累计实施现金分红 1.65亿元，分别占当年净利润的比例 38.15%、31.27%和 59.97%；2025年半年度公司拟派发现金红利人民币 7,200.05万元（含税），占公司 2025年半年度归母净利润的 56.93%。此外，公司于今年上半年推出《未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划》，落实打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制。

问：公司下半年业务展望及未来战略规划？答：受行业淡旺季影响，上下半年柔性 AMOLED出货量仍将有较大的差异。下半年，随着下游品牌厂商新机密集发布，AMOLED整体出货量有望环比持续提升，进而带动材料需求的增长。从公司产品来看，Red Prime材料及 Green Host材料出货量有望随客户需求进一步增长，新产品 Red Host材料正稳步向规模化量产供货迈进，Green Prime材料有望年内实现批量供货，蓝光系列及其他材料在客户端验证进展顺利，为后续市场推广打好基础。

公司将立足于 OLED有机材料的广阔发展空间与市场机遇，加大研发投入、加强新产品及新技术开发力度，持续提升材料性能、丰富产品品类，提高市场占有率和竞争力，逐步实现产品系列化及客户全覆盖的目标。同时，在巩固 OLED有机发光材料主业的基础上，基于业务与技术协同性，积极探索第二增长曲线：一方面关注市场机会，寻找与公司发展战略契合的优质项目和标的，借助外部资源拓展新业务版图；另一方面凭借自身技术与资源优势，自主布局新业务、培育新项目，逐步构建起多元化的业务体系，朝着新材料平台型企业的方向稳步迈进，不断提升公司市场价值。

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