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歌尔股份净利润同比增长15.65%,持续研发投入和增持回购彰显长期发展信心

2025-08-25 08:55:16
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摘要:8月21日晚间,歌尔股份(002241.SZ)披露的2025年上半年的财务数据显示,公司实现营业收入375.49亿元,实现归母净利润14.17亿元,与去年同期相比增长了15.65%。值得一提的是,二季度归母净利润达到9.48亿元,环比增长102.20%,盈利能力显著提升。与此同时,歌尔股份的总资产规

8月21日晚间,歌尔股份(002241.SZ)披露的2025年上半年的财务数据显示,公司实现营业收入375.49亿元,实现归母净利润14.17亿元,与去年同期相比增长了15.65%。值得一提的是,二季度归母净利润达到9.48亿元,环比增长102.20%,盈利能力显著提升。

与此同时,歌尔股份的总资产规模也持续扩大,达到864.06亿元,再度刷新历史纪录。在研发投入方面,公司研发费用稳步增加,且研发费用占营业收入的比重也呈现持续提升的态势,这为公司的长期发展奠定了坚实的技术基础。

制作:金融界上市公司研究院;数据来源:东财Choice

单季归母净利润环比翻倍盈利质量稳步提升

截至8月21日,在A股申万二级行业已披露中期财报的28家消费电子类上市公司中,无论是从归母净利润的增长金额,还是从归母净利润的规模体量来看,歌尔股份均稳居行业前列。

分季度来看,公司二季度实现归母净利润9.48亿元,环比大幅增长102.20%,同比2024年二季度也增长了12.12%,展现出强劲的增长势头。

从宏观层面看,国内消费补贴政策有效刺激了消费电子市场需求,下游客户积极备货,直接带动了歌尔股份精密零组件业务的订单增长。其中,MEMS麦克风、微显示器等核心产品的需求旺盛,成为公司业绩增长的支撑。

与此同时,全球供应链正经历重构。歌尔股份通过垂直整合零组件与整机制造业务,并加速布局越南等海外市场,提升了全球交付的稳定性。这种“本地化生产+全球化协同”的模式,为公司开拓新兴市场奠定了基础。

2025年上半年,歌尔股份的盈利能力持续增强。公司毛利率同比提升1.96个百分点至13.47%,净利率也提高了0.76个百分点。这一变化得益于公司通过数字化改造和智能制造升级,持续优化成本控制与运营效率。

在现金流方面,歌尔股份上半年的经营性现金流净额达到18.71亿元,货币资金较年初增长30.38%,达到201.79亿元,呈现逐年提升的态势。充裕的资金储备为歌尔股份未来的业务拓展、技术研发和产能扩张提供了财务支持。

制作:金融界上市公司研究院;数据来源:东财Choice

AI眼镜出货增长110%,Wood2创新技术备受瞩目

2025年上半年,全球消费电子行业延续温和复苏态势,AI人工智能技术持续进步,AI智能眼镜等新兴智能硬件产品市场呈现良性增长。从业务板块来看,歌尔股份的业务涵盖智能硬件、智能声学整机和精密零组件三大领域,报告期内分别实现营业收入203.41亿元、83.24亿元和76.04亿元。

制作:金融界上市公司研究院;数据来源:东财Choice

具体来看,歌尔股份的智能硬件业务较去年同期增加4.95亿元。其智能硬件产品丰富多样,包括VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实、AI智能眼镜、智能可穿戴、智能家用电子游戏机及配件、智能家居产品等。以AI眼镜为例,方正证券预测该市场长期潜力巨大,预计到2035年,AI+AR眼镜销量将突破14亿副,市场渗透率约70%,市场规模有望与智能手机相当。

2025年上半年,全球智能眼镜出货量同比激增110%,作为高市占率品牌厂商的核心供应商,歌尔股份在AI眼镜领域展现出强大的供应能力和市场竞争力。其中,歌尔股份在CES2025大会上推出的轻量级AI+AR眼镜Wood2备受瞩目。这款眼镜外观与可穿戴性接近传统眼镜,却融合了众多创新技术。例如,定制SiP模块使镜臂更加小型化,透明天线提升了通信质量。

此外,产品采用Micro LED与VHG波导光学系统,实现了双目全彩显示,且整体设计紧凑轻便,重量仅58克。

在智能声学整机板块,2025年上半年歌尔股份在该业务实现营收83.24亿元,相关产品与智能硬件产品形成了矩阵化效应。今年7月,歌尔首届创新大会在潍坊总部和青岛全球研发总部同步举行,展示了Video、Audio、AI等领域的百余项前沿成果,多项声学创新方案助力AI眼镜获得业界广泛关注。针对AI眼镜音质和隐私等痛点问题,歌尔推出了超轻薄私密声学方案,防漏音设计有效保护用户隐私,高性能扬声器搭配音效算法让声音更加自然。同时,多MIC + VPU传感器拾音方案提升了复杂场景下的降噪效果和语音识别准确率。

精密零组件板块是歌尔股份的利润高地,2025年上半年毛利率达到23.49%,同比提升0.97个百分点。该板块聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向。

为进一步增强在该领域的竞争力,今年7月,歌尔股份拟收购米亚精密,以补足金属加工能力短板。米亚精密在金属/非金属材料加工、精细化表面处理等领域拥有深厚的技术积累,与歌尔股份现有的精密结构件业务具有优势互补和协同效应。

在汽车电子领域,歌尔股份还凭借在声学、光学和传感器方面的技术优势,切入车载语音交互、AR-HUD等高端市场,进一步拓宽了业务边界。

作为消费电子行业市值领先的沪深300成分股,歌尔股份始终将自主研发作为核心竞争力,持续推动制造模式向数字化、网络化、智能化、服务化转型。2025年上半年,公司研发费用投入达23.54亿元,同比增长15.81%,占营业收入的比重提升至6.27%,同比增加了1.24个百分点。

制作:金融界上市公司研究院;数据来源:东财Choice

控股股东完成10亿增持,股价年内涨超16%

在归母净利润实现双位数增长的良好态势下,今年歌尔股份还通过增持、回购等一系列举措,向股东传递了积极信号,并带来了实实在在的回报。

今年4月,歌尔股份的控股股东歌尔集团顺利完成了10亿元的增持计划。增持完成后,歌尔集团占公司总股本的比例从原来的14.54%提升至15.9%。到了今年7月末,歌尔股份已通过集中竞价交易的方式,累计回购股份约1613万股,占公司总股本的0.46%,回购金额高达3.38亿元。这些回购的股份将用于员工持股计划或股权激励,有助于进一步完善公司的长效激励机制,激发员工的积极性和创造力。

从股价表现来看,截至8月22日收盘,歌尔股份的股价报收于29.87元,年内涨幅达到了16.54%,市值达1043亿元。值得一提的是,自2023年以来,歌尔股份已经连续三年为股东带来了正收益,展现出了稳健的投资价值。

从券商专业机构的分析视角来看,根据东财Choice数据统计,年内已有40份关于歌尔股份的研究报告出炉。机构预测的股价综合值为27.44元,而当前歌尔股份的股价已经超过了这一预期数值。其中,国盛证券认为,歌尔股份在消费电子领域持续深耕,具备从精密零组件到智能硬件整机的垂直整合能力,能够深度绑定大客户并实现共同成长,因此维持对歌尔股份的“买入”评级。

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