天孚通信接待306家机构调研，包括ANATOLE INVESTMENT MAN LTD、AIA Investment Management HK Limited、AR Capital Pte Ltd等lg...

2025年8月26日，天孚通信披露接待调研公告，公司于8月26日接待ANATOLE INVESTMENT MAN LTD、AIA Investment Management HK Limited、AR Capital Pte Ltd、Ashler Capital LLC、Balyasny Asset Management等306家机构调研。

公告显示，天孚通信参与本次接待的人员共4人，为董事、总经理欧洋，董事会秘书、副总经理陈凯荣，财务总监吴文太，证券部工作人员。调研接待地点为线上通讯会。

据了解，2025 年上半年天孚通信实现营业收入 24.56 亿元，同比增长 57.84%，归属于上市公司股东净利润 8.99 亿元，同比增长 37.46%。这得益于人工智能行业发展带动全球数据中心建设，使高速光器件产品需求增长，带动公司有源和无源产品线营收增长。

据了解，在问答环节，公司就有源业务增长、高速率产品供需、泰国工厂产能进展、毛利率变化等多个问题进行回应。包括有源业务增长源于高速率产品交付增加、高速率产品需求旺盛、泰国工厂稳步推进等。还说明了 CPO 配套产品、下一代速率产品研发等情况及关税政策影响有限等。

据了解，公司还分享了人员扩张、产品价值量、关键物料供应商导入、光无源产品产能扩张等方面的信息，如人员规模增加同时用自动化提升效率；光无源产品产能以订单驱动；光有源产品主要为单模；泰国工厂目前盈利能力尚未稳定等。

调研详情如下：

一、财务数据总结

2025年上半年,公司实现营业收入24.56亿元,比上年同期增长57.84%;其中第二季度实现营业收入15.11亿元,环比增长59.98%。

2025年上半年,公司实现归属于上市公司股东的净利润8.99亿元,比上年同期增长37.46%;其中第二季度实现归属于上市公司股东的净利润5.62亿元,环比增长66.34%。

报告期内,人工智能行业加速发展,全球数据中心建设带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长,进而带动公司有源和无源产品线营收增长。

二、问答环节

1、报告期内公司有源业务同比增长较快的原因是什么?是否有新客户正在导入?

答:2025年上半年公司有源业务的增长主要来源于高速率有源产品的增加交付。公司持续在拓展新客户,不同客户的新导入产品处于不同的阶段。

2、公司对高速率产品在接下来一段时间的供需展望如何?

答:整体来看,下一阶段高速率产品需求依旧较为旺盛,公司会努力协调物料供给、产能增加等,最大程度保障客户交付。

3、公司泰国工厂产能建设的进展情况如何?

答:公司泰国工厂产能建设正在稳步推进。目前,一期厂房已投入生产,二期厂房处于研发试样及客户验证阶段。泰国基地涵盖有源与无源产品生产,预计将在明年进入大规模量产。

4、公司2025年上半年毛利率同比下降的原因是什么?

答:毛利率变化的主要原因在于公司产品结构的变化,有源产品收入占比提升,使公司整体毛利率同比有所下降。

5、公司CPO相关配套产品的进展情况如何?

答:公司较早开展CPO配套产品的布局,CPO相关技术仍在持续迭代升级过程中。具体会根据不同客户的要求来稳步推进项目。

6、公司下一代速率产品的研发进展如何?

答:公司一直保持高强度的研发投入,持续在配合客户研发最新的产品。

7、关税政策对公司影响如何?

答:根据公司2025年半年度报告,公司2025年上半年北美洲地区销售收入约2769万元,占公司2025年上半年销售收入比例为1.13%,目前关税政策对公司销售业务影响可控且有限。

8、近期公司人员扩张情况如何?

答:为满足客户交付需要,公司近期整体人员规模有所增加,同时在持续通过自动化替代来提升效率,控制人员规模增长。

9、在产品升级迭代过程中,公司光无源产品和光有源产品的价值量变动是否存在差异?

答:公司的产品价值量主要取决于客户的设计方案,不同客户在每一代不同场景应用产品的设计上存在差异,会影响产品价值量。

10、公司是否会导入关键物料的第二供应商?

答:公司将根据客户要求和建议,在保证质量的前提下,来合理安排和推进新供应商的导入相关工作。

11、公司光无源产品的产能扩张计划如何?

答:公司光无源产品以定制化为主,因此产能扩张遵循以订单驱动的原则。公司会根据客户的订单和预测,进行相应的产能准备和投入,以确保资源投入的有效性与灵活性。

12、公司的光有源产品主要以单模还是多模为主?

答:公司目前的光有源产品主要以单模为主,应用于中长距离传输场景,能够满足相关应用对高速率与稳定性的需求。

13、公司针对FAU产品是否有观察到新的技术趋势?

答:目前公司正在配合客户进行FAU各类新技术的尝试,同步也在研发各类新工艺平台,以推动产品性能和应用场景的进一步提升。

14、泰国工厂目前的盈利情况如何?

答:由于前期投入较大且产能尚处于逐步爬坡阶段,泰国工厂目前盈利能力尚未达到稳定水平。