明阳智能2025中报：营收171亿大增45%，“风光储氢燃”一体化布局显成效lg...

8月27日，明阳智慧能源集团股份公司（以下简称“明阳智能”）发布2025年半年度报告。期内，公司实现营业收入171.43亿元，同比增长45.33%，归母净利润6.1亿元。财报透露，在全球能源转型加速、国内“双碳”目标深入推进的背景下，公司凭借技术创新、市场拓展与战略布局，推动营收规模实现增长，核心业务整体保持稳健发展态势。

营收规模大幅增长，核心业务贡献突出

明阳智能成立于2006年，专注新能源高端装备研发与制造，业务涵盖风、光、储、氢等清洁能源开发运营、高端装备的研发与制造以及工程技术服务领域。公开资料显示，公司在全球海上风电领域创新排名第一，风电市场占有率排名全球前三，海上风电市场占有率全国第一；2024年海上风电新增装机容量排名第一，风电累计和新增装机容量均排名全国前三。

对比历史同期业绩来看，作为国内领先、全球具有重要影响力的智慧能源企业，公司营收已经连续三年保持增长。

数据来源：Choice，制表：金融界

从业务结构来看，明阳智能旗下核心业务板块协同发力，成为营收增长的重要支撑。在风电机组制造业务方面，明阳智能聚焦技术攻关与产品迭代，针对不同应用场景推出多款标杆机型，产品竞争力持续提升。报告期内，公司实现风机对外销售8.1GW，风机新增订单13.39GW，风机及相关配件销售收入达124.8亿元，占总营收比重约72.8%，成为公司营收的核心支柱。

新能源电站业务同样表现亮眼。明阳智能坚持“滚动开发”的轻资产运营模式，实现资产高效周转与价值兑现。报告期内，公司在运营电站平均发电小时数达939.71小时，共实现新能源电站发电收入7.57亿元；截至6月末，在运营新能源电站装机容量2.12GW，在建装机容量3.99GW，为后续发电收入增长奠定坚实基础。此外，公司实现电站产品销售收入31.4亿元，“滚动开发”模式持续优化，进一步提升了公司的资金流动性与盈利能力。

值得关注的是，明阳智能还在推进“风光储氢燃”一体化布局，拓展绿色电氢氨醇场景创新业务。报告期内，公司以智慧能源场景牵引创新，推动新能源技术高端化、产业生态化、应用场景化，探索新型电力系统路径，形成整体解决方案；通过与重点国际客户签绿色燃料长期协议，联合伙伴在重点区域规划相关及海洋能源与绿色化工项目，完善一体化布局，以技术与模式创新突破增量市场。

技术创新突破不断，核心竞争力持续强化

作为风电行业的技术引领者，明阳智能坚持技术创新的发展理念，通过深度融合技术先进性与产品可靠性，持续打造具有全球竞争力的风电创新解决方案，在关键技术领域不断实现自主突破。2025年上半年研发投入达4.48亿元，同比增长36.75%。

其中，在关键部件创新方向，明阳智能自主研发出超长柔性叶片高效低载设计、大部件拓扑优化设计以及传动系统轴系轻量化设计等核心技术，从部件层面优化风机性能；在系统集成创新方向，创新开发电气系统一体化设计、构网型机组技术，以系统层面的整合提升整机运行效率与稳定性。

依托技术积累，明阳智能目前已完成最大至25MW全功率的产品谱系布局，其中陆上产品线形成2.5-15MW+风电产品的解决方案，海上产品线构建起10-25MW大容量机组梯队，同时还打造了5.5MW、7.25MW以及16.6MW漂浮式风机技术创新体系，全面覆盖陆海风电应用需求。公司自主研制的双主机、双风轮设计漂浮式风电平台“明阳天成号”，在风机形态及材料运用等方面实现了多项全球首创。该产品先后斩获世界绿色设计组织“绿色设计大奖”、WindpowerMonthly“全球最佳海上风电机组”金奖等多项国际殊荣，充分彰显出在漂浮式风电领域的全球领先地位。

图源：明阳智能2025半年度报告

在核心技术方面，明阳智能具备叶片、齿轮箱等核心零部件的自主研发制造及一体化建模验证能力，这一优势不仅能帮助公司从源头控制成本、提升盈利水平，还能从整机视角优化部件设计，进一步提升风机的效率与可靠性，更好地满足客户需求、保持核心竞争力。在供应链层面，公司积极推进垂直一体化整合，通过加强上游环节管控实现质量把控、交付保障与成本降低的多重目标，同时依托关键零部件的技术储备，可向供应商输出技术、绑定或自建产能，为整机的技术迭代与机型升级提供稳定支撑。

基于全面的技术、产品与供应链能力，明阳智能目前已形成针对多种复杂应用场景的风电解决方案，覆盖范围广泛，包括平原高切变区域、超低风速区域、“沙戈荒”大基地、东南沿海台风区域、海上大场景、深远海漂浮式风电、综合能源立体融合开发场景以及西北部超高海拔区域等，能为不同地理环境、不同开发需求的风电项目提供定制化、高效化的服务支持。

战略布局持续深化，打开长期增长空间

2025年上半年，明阳智能围绕“风光储氢燃”一体化战略，在海外市场拓展、新兴业务布局及全产业链发展上持续发力，同时依托技术创新夯实竞争力，为长期发展奠定基础。

海外市场潜力巨大，中国风电企业积极走向海外寻求新的利润增长点。报告期内，全球风能理事会（GWEC）发布《2024年全球风能报告》，GWEC预测未来五年全球风电新增装机容量有望从2023年的117GW增长到2028年的182GW，复合年均增长率约9.4%，其中海风新增装机规模有望从2023年的11GW增长至2028年的37GW，复合年均增长率约27.5%。

财报显示，明阳智能持续推进全球业务拓展，“明阳造”高端清洁能源装备已在全球多地投运。报告期内，公司与巴斯夫联合开发运营首个中德海上风电示范项目，还共建联合创新实验室助力风电叶片行业发展；东北亚市场中，与韩国签署本地化合作协议，在日本的海上风机通过验收且经7.6级地震验证抗震能力；东南亚地区与菲律宾AP Power达成海上风电和绿氢合作意向；欧洲市场实现突破，中国风机首次进入德国、英国等国，打响中国风机品牌。

明阳智能也在“风光储氢燃”全产业链的布局上取得了丰硕的成果。光伏领域，公司发布“青龙”、“白虎”等四款HJT高效组件，获TÜV北德认证，可适配沙漠、屋顶等多场景；储能领域，推出全球领先的35kV高压级联储能系统，单机容量达GWh级，集成自主研发三电系统，攻克“三北地区”调峰调频难题；氢能领域，自主研发的全球首台30MW纯氢燃气轮机“木星一号”成功交付内蒙古示范工程。依托全产业链优势，公司构建多维度零碳应用场景矩阵：“大海上”投运全球最大漂浮式平台，“沙戈荒”通过“绿电制氢-储氢发电”实现跨季储能，“零碳园区”集成创新模式，并在多区域推动新能源技术高端化，以场景牵引模式创新，将绿色资源转化为零碳产业经济新动能。