首开股份2025上半年：亏损明显收窄，经营企稳，多元业务展新姿lg...

首开股份2025上半年：亏损明显收窄，经营企稳，多元业务展新姿

首开股份在2025年上半年，亏损明显收窄，经营财务状况企稳。不仅如此，首开股份积极拓展业务版图，租赁、文创、养老等多元化地产业务均实现了快速发展，展现出发展韧性。

毛利率同比提升2.91个百分点

首开股份隶属于北京市属国有大型企业首开集团，是中国最早成立的房地产开发企业之一。首开股份40年30城，立足北京，布局全国，深耕拓展京津冀、长三角、大湾区、川渝、长江中游、海峡西岸六大城市群核心区域，年开复工面积约1500万平方米，享有“一部首开史、半座北京城”的美誉。

在经营策略上，首开股份坚持“精准发力促销售、多措并举稳融资”的方针。一方面，着力强化企业自身的内生“造血”功能，提升自我发展的能力；另一方面，积极拓展外部融资渠道，增强外部“补血”能力，全力以赴推动销售去化工作。

今年上半年，首开股份在销售方面取得了优异的成绩，实现签约面积72万平方米，签约金额114亿元，销售回款达到155亿元。值得一提的是，公司集中力量推进商办、车位等非住宅类资产的去化工作，成功实现销售额25亿元，与上年同期相比取得了突破。

从盈利质量方面来看，截至2025年上半年，首开股份的毛利率提升至12.39%，与去年同期相比增长了2.91个百分点，这表明公司在成本控制和产品定价等方面取得了一定的成效。

再从反映地产等经营状况的存货周转天数指标来看，二季度末首开股份的存货周转天数为1174.17天，降至2024年以来的最低水平，由此可以看出公司地产等业务的经营效率有所提升。

均衡布局+租赁、文创等多元拓展，见证首开转型之路

在房地产行业处于调整周期的大背景下，地产企业如何在保持稳健经营现金流的同时，积极拓展多元化、轻资产的业务，不仅对企业的经营发展起到重要的推动作用，更是地产企业培育新质生产力的方向。

就首开股份而言，其项目布局广泛，在京内外共计拥有148个开发项目，总建筑面积接近4300万平方米。其中，京外项目有79个，规模达2740万平方米。这种较为均衡的区域布局策略，既巩固了公司在北京这一大本营的优势地位，又有效分散了因单一市场波动带来的风险。

2025年以来，首开股份还对19家二级开发单位进行了战略性整合与重组。这一举措旨在优化资源配置，提升整体运营效率。其中，首开股份的物业经营业务也在稳步推进，上半年实现物业租赁面积 173万平方米，物业经营管理收入达到11.7亿元，酒店客房销售数量共计15.7万间·天，服务水平不断提升。

此外，首开股份结合存量资产盘活工作，继续有序推进城市更新业务，使其与房地产开发、物业经营等板块形成良性互动。多元化业务所具备的投入资金少、现金流动性高、市场增量相对较大等优势，在此过程中得到了充分凸显。

在租赁业务市场，首开股份根据新市民、青年人对高品质租住的需求，打造了“首开乐尚”长租公寓自有品牌，这些长租公寓主要分布在北京、杭州、福州三地。目前，已开业的长租公寓达到11家，上市房源近7000套。2025年上半年，首开股份的公寓出租率高达93%，通过长租公寓的运营，实现了存量资产的优化运营和价值提升。

在文创文投业务领域，首开股份打造的北京前门“书香世业”主题街区别具一格。该街区通过创新的运营理念，将传统商业街区转型升级为一条以图书为框架的街道，赢得了年轻客户和企业客户的认可。

在养老业务方面，“首开寸草”养老品牌已在北京各城区布局了9家养老院，让老年人实现了“离家不离街”的温馨养老生活。凭借“标准体系构建－专业人才孵化－服务品质认证”的闭环管理模式，“首开寸草”不断提升品牌价值和服务口碑。

实现低成本融资，持续优化债务结构

在当前房产行业强调稳健经营、高度重视财务质量的背景下，首开股份顺利完成了本期全部债务的行权及到期偿付工作，展现出良好的信用状况。今年上半年，首开股份偿还银行贷款金额达66.2亿元；同时，完成了债券融资的接续工作，规模为150.5亿元。此外，还获得了首开集团15亿元的新增流动性支持，这为公司后续的发展提供了资金保障。

值得一提的是，首开股份凭借卓越的市场信誉及与金融机构的长期友好合作，公司已与国内主要银行及多家金融机构建立了稳固互信、互利共赢的长期合作伙伴关系。这确保了公司融资渠道畅通、成本稳定、额度充裕。

2025年以来，首开股份(600376)作为北京市属国有上市房企，凭借稳健的经营能力与国企信用背书，先后成功发行中票及公司债。7月3日2025年度第四期中期票据10亿元，其中2+2年期品种发行规模5亿元，票面利率2.77%；3+2年期品种发行规模5亿元，票面利率2.99%，后者为首开股份2025年以来3+2年期品种票面利率首次破3%，降本增效成效量化可见。

公司债发行方面也是频传捷报，7月“25首股03” 私募债完成簿记建档，发行规模12亿元，票面利率低至2.79%；8月，25首股04、25首股06私募债项目陆续完成发行，发行规模合计14.06亿元，银行及理财子公司等市场化金融机构认购踊跃。其中，25首股06票面利率低至2.90%，认购倍数达2.57倍，公司债的顺利发行将进一步夯实公司资金实力，为平稳运营提供保障。

在债市持续走弱的大背景下，首开股份凭借优质的信用、稳健的经营实现了低成本融资，成为近期房地产行业融资市场中的一个优秀范例。

除了融资端的稳健表现，首开股份在销售方面也迎来了利好。今年北京地区出台了五环外住房购房政策宽松等一系列利好措施，为房地产市场注入了新的活力。在政策利好的推动下，首开股份这个深耕北京的开发商将迎来销售企稳的契机。

凭借良好的经营表现和稳健的财务状况，上半年，首开股份的机构持股占流通股的比例高达67.80%，与2024年同期基本持平，这体现了机构投资者对公司发展前景的信心。此外，首开股份连续多年入围沪深房地产上市公司TOP10、责任地产TOP10以及企业品牌价值TOP10，并且是财富中国500强企业，这些荣誉也为公司未来的发展奠定了基础。