步科股份接待43家机构调研，包括国海证券股份有限公司、凯基证券(香港)有限公司、上海昭云投资管理有限公司等lg...

2025年8月29日，步科股份披露接待调研公告，公司于8月29日接待国海证券股份有限公司、凯基证券(香港)有限公司、上海昭云投资管理有限公司、国泰海通证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司等43家机构调研。

公告显示，步科股份参与本次接待的人员共4人，为董事长、总经理唐咚，董事、副总经理、财务总监王石泉，董事会秘书刘耘，证券事务代表邵凯真。调研接待地点为线上会议,深圳福田东海朗庭酒店,深圳福田香格里拉大酒店。

据了解，步科股份2025年上半年营收增长21.28%，主要源于机器人行业需求旺盛，协作和工业机器人增速显著，传统工业物联网业务已与部分大客户合作，通用自动化业务受宏观经济影响略有下滑，公司对未来业绩增长乐观。在人形机器人方向，公司持续扩展产品品类，已与国内多家头部客户批量合作，海外市场拓展稳步推进，相关业务增长超100%。

据了解，公司新一代无框力矩产品在多方面优化升级，补充大中空规格产品线，提升力矩密度，改良工艺，性价比更高。全向舵轮是为人形机器人底盘开发的创新产品，采用模块化设计，灵活性与适用性强，虽未大规模出货，但预计将显著提升公司销售额和价值量 。

据了解，公司全年业绩保持增长，所处机器人赛道潜力大，人形机器人市场需求旺盛。公司正开发新关节模组电机，推进国际化战略，同时深耕工业自动化领域，依托自动化技术结合AI赋能提升制造业附加值，对未来几年持续增长持乐观态度，机器人技术和国际化将驱动长期增长 。

调研详情如下：

1、公司2025年上半年业绩增长的主要原因是什么?公司几大业务的发展情况及未来预计增幅是怎样的?

答:公司2025年上半年营收增长21.28%,主要增长动力来自机器人行业需求旺盛,包括移动机器人、协作机器人、工业机器人及人形机器人等细分领域,客户需求强劲,增长幅度较高。其中,协作机器人和工业机器人此前基数较小,今年增速显著,预计未来订单仍将保持良好增长趋势。传统工业物联网业务,如人机界面和PLC,已在部分先进制造业大客户中逐步展开合作。通用自动化业务受宏观经济环境影响略有下滑,但预计未来随着经济企稳,该业务有望逐步恢复,整体上公司对未来业绩增长保持乐观态度。

2、公司在人形机器人方向有哪些产品布局?目前客户端有哪些进展?对业绩的贡献有多大?

答:公司在人形机器人方向持续加强产品品类的扩展,核心产品为无框力矩电机,同时在中空驱动器、行星减速器、中空编码器等产品上进行布局,未来还将为部分客户提供整体关节模组的组装服务。目前,公司已与国内多家头部客户形成批量合作,并与模组客户(包括专业模组厂商及减速机头部企业)展开合作,进一步覆盖下游人形机器人客户。公司在海外市场的拓展也在持续进行。2025年上半年,人形机器人和协作机器人相关业务同比增长均超过100%,整体呈现良好增长趋势。

3、公司的新一代无框力矩产品有什么优势?核心竞争力在哪里?

答:公司新一代无框力矩产品相比上一代在多个方面进行了优化和升级。首先,补充了完整的大中空规格产品线,满足不同技术方向的应用需求,包括追求大中空关节模组以及小中空但大力矩输出的解决方案。其次,产品在力矩密度方面有显著提升,即使在转子较薄的情况下仍能实现高力矩输出。此外,第四代产品进行了工艺改良,提高了可自动化制造程度,为未来全自动生产线的搭建打下基础,从而提升生产效率并优化成本控制。整体来看,该系列产品具备更高的性价比,能够为市场提供高性价比的解决方案。

4、全向舵轮的产品优势是什么?从出货角度,它对价值量有何影响?

答:全向舵轮是为人形机器人底盘开发的创新产品,采用模块化结构设计,每个动轮上有两个电机,分别负责转向和行走。四个全向舵轮即构成八个电机系统,通过算法学习可实现高度灵活的移动,适应工厂车间等复杂环境,具备类似人类的自由行走能力。相比传统一体化结构,该产品允许客户自由组合行走轮和旋转轮,提升了灵活性和适用性。目前该产品已引起众多客户关注,虽未大规模出货,但预计未来将在人形机器人发展中占据重要市场份额,并显著提升公司的销售额和价值量。

5、公司对全年的整体业绩展望,以及未来3到5年业务发展有何目标?

答:公司全年整体业绩保持增长,一季度和二季度均实现不同程度的增长,尤其二季度增长加速明显。公司所处的机器人赛道具备长期发展潜力,无论是当前应用于工业和物流的智能机器人,还是未来的人形机器人,均展现出越来越多的实际应用场景。目前人形机器人虽技术尚未完全成熟,但市场需求旺盛。公司正积极开发新的关节模组电机,以满足不断增长的市场需求。此外,公司正在推进国际化战略,计划在德国注册公司,目标是将经营组织和能力拓展至海外发达国家,以服务全球市场。公司同时继续深耕工业自动化领域,依托自动化技术基础,结合AI赋能,推动制造业附加值提升,抓住人工智能与机器人融合发展的时代机遇。整体来看,公司对未来几年的持续增长持乐观态度,机器人技术和国际化将成为长期增长的重要驱动力。