英搏尔接待32家机构调研，包括中信证券、西南证券、华创证券等lg...

2025年9月1日，英搏尔披露接待调研公告，公司于8月29日接待中信证券、西南证券、华创证券、广发证券、长江证券等32家机构调研。

公告显示，英搏尔参与本次接待的人员共4人，为董事、总经理贺文涛，董事、副总经理、财务总监梁小天，董事会秘书徐惠冬，投资者关系负责人刘俊。调研接待地点为网络方式。

据了解，本次会议就行业和英搏尔基本情况进行介绍，并对公司 2025 年半年度业绩相关问题的问答环节做记录。其中提到 2025 年上半年公司营收增长 33.75%，主要源于上汽系、吉利系等前五大客户以及出口业务，尤其是东南亚新能源车客户交付规模提升；同时公司加速向多元场景渗透。毛利率提升得益于客户收入结构优化、规模效应显现、出口业务拉动及内部管理加强。

据了解，关于公司业务进展方面，与亿航智能合作的新厂房正在联调联试，部分机型已交付或有订单预期，与亿维特、高域开发进展顺利；在关节模组领域，公司走在前端，还与丰立智能合作，实现多领域相互赋能。

据了解，英搏尔 2024 年可转债融资后建设优质产能，2025 年启动第三期产能，产线建设采取滚动投入方式，自动化产线建设完成后预计 4 - 6 个月可复制产能以满足需求 。

调研详情如下：

说明:

本次会议就行业和公司的基本情况进行介绍,并与投资者进行了关于公司 2025 年半年度业绩相关问题的沟通交流,在此将会上的问答环节做如下记录。

Q & A

■ Q: 2025 年上半年公司实现营业收入 13.7 亿元,同比增长33.75%,主要增长动力来源是哪些客户?

■ A: 2025 年上半年,公司业绩的增长主要集中在前五大客户,上汽系、吉利系、东风系客户等核心客户贡献显著;在出口业务方面,公司也取得突破性增长,东南亚新能源车客户交付规模实现跨越式提升。同时,公司加速向eVTOL、关节模组等多元场景渗透,夯实多维度增长基础。

■ Q:2025 年上半年毛利率提升的主要原因是什么?对公司未来的业绩有何展望?

■ A:毛利率提升的主要原因如下:从客户收入结构来看,一方面,前五大客户的收入占比呈逐步上升趋势,头部客户合作的深化为业绩稳定性提供了支撑;另一方面,随着业务规模扩大,生产环节的规模效应逐步显现,有效摊薄了单位生产成本。此外,今年上半年出口业务增长显著,且出口业务的整体毛利率水平高于国内客户业务,进一步拉动了综合毛利率水平。公司持续加强内部管理体系建设,通过优化业务流程、提升资源配置效率、强化供应链协同等举措,有效提高了整体运营效率。运营成本的合理控制与周转效率的提升,进一步降低了经营损耗,成为毛利率增长的重要辅助因素。展望下半年,随着年度重点项目逐步落地实施,项目产能释放与技术转化效率提升,将持续增强产品市场竞争力,也为毛利率提升提供了有力支撑,推动公司整体盈利能力改善。

■ Q: 公司与在低空领域最新的合作进展情况?目前的客户对接情况?有什么新的进展?

■ A:公司与亿航智能的合作进展情况如下:一是共同成立合资公司云浮英航的新厂房基建已完工、正在做系统和设备的联调联试;二是EH216-S 机型已实现了样机和小批量的交付,预计今年会有一定的批量订单;三是开发 VT35 新机型的电推进系统进展顺利,已实现了样机交付。公司和亿维特正在推进ET9 机型的开发,进展顺利。同时公司和高域的样机开发进展顺利。

■ Q:公司在关节模组领域的进展情况,以及后续产品推广的节奏是怎么样的?

■ A:公司在关节模组功率电子深度集成化方面走在行业前端,相关产品正在进行研发。公司与丰立智能合作,双方以各自的资源、专业技术及经验为基础,发挥丰立智能谐波减速器、行星减速器、齿轮等优势,以及公司在驱动系统、电机等方面的优势,共同致力于在新能源汽车、关节模组、工程机械、eVTOL、智能制造等领域相互赋能。

■ Q: 公司最新的产能情况?后续新增产能落地节奏如何?

■ A:为满足大客户战略产能储备要求,公司于 2024 年度发行可转债融资成功,进一步建设优质产能。2025 年有两大产能变化,一是启动第三期产能,满足未来两到三年产能规模的基础设施建设;二是产线建设采用滚动投入方式,根据市场订单情况投入,自动化产线建设完成后,预期4-6 个月可复制产能,满足客户需求。