股市必读：威高血净（603014）9月1日披露最新机构调研信息lg...

截至2025年9月1日收盘，威高血净(603014)报收于41.01元，上涨5.59%，换手率20.0%，成交量7.62万手，成交额3.08亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月1日主力资金净流入3317.16万元，占总成交额10.76%。
• 来自机构调研要点：公司2025年上半年透析设备同比增幅11%，设备采购已恢复平稳状态。
• 来自机构调研要点：海外市场2025年全年目标增长50%，重点布局东南亚、南美、东欧、北非等地区。

交易信息汇总

资金流向

9月1日主力资金净流入3317.16万元，占总成交额10.76%；游资资金净流出1977.32万元，占总成交额6.41%；散户资金净流出1339.84万元，占总成交额4.35%。

机构调研要点

• 带量采购方面，公司从销售渠道、产品结构、成本控制等多个维度积极应对。截至2024年12月末，相关省份血液透析器和血液透析管路销售数量较2023年同期分别增长约23%和21%。2025年上半年，血液透析器收入增长5%、量增长22%，血液透析管路收入增长7%、量增长17%，实现以量换价。行业层面，带量采购推动市场向头部企业集中。血液透析服务费用下调有望提升治疗渗透率，长期利好行业增长。
• 国内市场方面，公司将持续研发迭代透析机、透析器及配套新产品，深耕肾科领域，提升市场份额与学科影响力。海外市场2020年至2024年复合增长率为51%，预计保持快速增长，2025年全年目标增长50%，重点布局东南亚、南美、东欧、北非等人口增长较快的国家，已在厄瓜多尔、印度尼西亚设立子公司。
• 研发布局方面，公司已切入CRRT相关产品，设备、滤器及管路将陆续获证。扩瘘球囊首款产品已取证，正推进市场调研推广，并布局第二代、第三代产品。透析器方向将陆续推出4至6代产品，在清除率、超滤系数、生物相容性及降本提质方面持续优化。
• 设备类业务2025年上半年同比增幅11%，采购环境转暖并趋于平稳，去年积压项目陆续开标。医疗机构设备按设计寿命淘汰（公司设备设计寿命10年），规范淘汰周期将利好未来采购需求。公司2023年透析设备装机量市占率24.6%，目标未来超过30%。
• 海外核心销售产品为透析器与透析机，前期聚焦增长潜力大的新兴市场，欧美日为长期战略市场。本地化方面已在厄瓜多尔、印尼设立子公司，后续将在多国推进本地布局。
• 收入确认方面，境内需安装调试的设备（如透析机、水处理设备）在安装调试完成并经客户或终端医院验收签字后确认收入。
• 公司出海竞争优势包括丰富的产品线、差异化研发（如微波浪设计提升毒素清除效果、减少残存血）、经三级医院验证的技术参数优于进口品牌、高性价比、完善服务及本地化合作模式。
• 其他业务增长接近40%以上，主要因深耕肾病科室、实施系统化学科战略，满足科室多元需求，同时部分产品处于成长初期，基数较小。
• 费用率方面，剔除上市费用、股份支付等非经常性因素后，销售费用率和管理费用率持续稳步下降，未来仍有下降空间；研发费用在金额、占比上持续加大投入。
• 收并购方面，国内侧重与现有业务协同、具备技术优势的标的；海外考虑通过投资、并购或合作方式拓展区域布局，战略保持开放态度。

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