比亚迪业绩这么差，股价竟然不咋跌，有大招？lg...

上周五晚，比亚迪公布了半年报，二季度业绩堪称暴雷。其中，二季度营收2009亿，同比增长14%；净利润63.6亿，同比下滑29.9%：

毛利率方面，二季度为16.3%，同比下降2.4个百分点：

费用方面，二季度销售费用62.3亿，同比增长18.3%；管理费用54.8亿，同比增长39.6%；研发费用153.7亿，同比增长70.6%。

毛利率下降、费用增速远超营收，因此，比亚迪二季度净利润大幅下降躲不过去了。

在半年报披露前，比亚迪曾因大幅降价引发车圈集体声讨，甚至引发政府高层震动，带来了后续的反内卷号召。

之前，监管层也曾对比亚迪过长的付款周期提出警告，在政策及舆论压力下，比亚迪承诺将供应商支付账期统一至60天内。

种种信号，加上二季度汽车销量为114.5万辆，同比仅增长16%，增速较此前明显回落。而今年上半年，比亚迪销量为214.6万辆，距离今年550万的目标差距巨大。

因此，比亚迪股价最近几个月走势较为疲软，与A股牛市形成鲜明反差，说明聪明的资金以及意识到比亚迪业绩放缓。

虽说市场已有预期，但比亚迪这份堪称暴雷及的半年报披露后，股价倒十分强势，本周一仅下跌3.82%，迄今跌幅也没超5%。

从8月销量来看，比亚迪当月交付37.36万辆，同比仅增长0.1%。7月销量为34.4万辆，同比增长0.6%：

考虑到比亚迪为了应对激烈竞争，推出了更多低价车型以及降价促销，导致单车收入明显下降。

按照7-8月份销量微增来算，比亚迪三季度营收和净利润恐怕会双降。

对于车企来说，销量是股价的先行指标，如果月销量萎靡不振，股价很难有所表现，这在蔚小理等新能源车企上表现十分明显。

因此，比亚迪当前股价强势，要么是因为港A当前处于牛市，流动性充足，市场较为宽容。要么就是因为市场看好未来销量回升。

如果是牛市带来的支撑，将十分脆弱。至于未来销量提升，个人觉得难度较大。

从8月新能源车企销量来看，除了比亚迪、理想外，小鹏、蔚来、零跑表现亮眼，甚至像上汽、吉利、长城这样的传统车企，也有亮眼表现。

因此，比亚迪销量疲软，并不是自身车型出了问题，而是整个汽车市场的竞争太激烈了。

从市占率的角度看，国内汽车销量不过在3000万上下，比亚迪已经占到了16%左右，接下来，靠提升市场份额，难度很大。

因此，在国内，比亚迪处于守势，能抵御住造车新势力及传统车企转型带来的压力就是成功。

未来的增量，只能靠出海了。

从8月海外销量来看，单月为80813辆，同比增长156.9%，表现亮眼：

不过从占比来看，海外仅贡献了21%的销量，占比还较低，难以带动整体销量增长。

加上海外市场产能投放需要时间，短时间内难以顶住国内市场的下降，由此带来短期销量萎靡。

在此期间，比亚迪的表现恐怕不会太好。至于大招，估计不会有杀手锏出现，尤其是对一家月销量30多万辆的车企而言，很难靠一款爆款车型拉动总体销量回升。

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