防守一波，白酒行业底部机会来袭？食品饮料ETF天弘(159736)跟踪指数最新估值处近十年低位lg...

截至2025年9月4日午间收盘，食品饮料ETF天弘(159736)跟踪指数成分股欢乐家(300997)领涨12.82%，均瑶健康(605388)上涨7.75%，五芳斋(603237)上涨6.65%。

截至9月3日，食品饮料ETF天弘(159736)最新份额达72.08亿份，创近1年新高。

资金流入方面，食品饮料ETF天弘最新资金净流入746.99万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”7401.88万元，日均净流入达1480.38万元。

从估值层面来看，食品饮料ETF天弘(159736)紧跟踪的中证食品饮料指数最新市盈率（PE-TTM）仅22.4倍，处于近10年9.22%的分位，处于历史低位。

食品饮料ETF天弘(159736)紧密跟踪中证食品饮料指数，该指数以中证全指为样本空间，选取归属于饮料、包装食品与肉类两个行业的上市公司股票作为成分股。十大重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、海天味业等多只大市值龙头股。

【相关产品】

食品饮料ETF天弘(159736)，配置场外联接基金（A:001631；C:001632）。

【热点事件】

消息面上，2025年9月1日，个人消费贷款贴息政策正式落地，有效期至2026年8月31日。个人消费贷款贴息政策是中央财政首次对个人消费贷款进行贴息，旨在通过降低居民消费信贷成本，激发消费潜力，促进扩大内需，巩固经济持续向好发展态势。财政部相关负责人此前表示，明年8月底政策到期后，还会开展效果评估，研究视情况延长政策期限，或扩大支持范围。

【机构观点】

招商证券指出，25Q2白酒行业在“禁酒令”制约下加速出清，二、三线企业出清相对彻底，头部企业韧性较足，仍待清理市场包袱。展望25Q3，政策对动销影响边际减弱，但消费力尚未好转叠加需求场景仍被制约下，预计双节动销仍有双位数以上下滑。头部酒企的报表出清将会是行业拐点的关键信号，这也有望重塑产业、渠道、资本市场预期，行业底部将会逐步显现。考虑到26年价格指标转正有望带动通胀与企业盈利上升，白酒需求有望持续恢复。

中信证券分析指出，根据目前消费场景的恢复情况、头部酒企调整节奏、渠道库存价盘状态等因素，我们预计下半年或是大部分酒企报表业绩下滑斜率最大的阶段。考虑到今年以来白酒板块严重跑输HS300等核心指数，且板块估值亦处于3年及以上的底部区间，存在补涨需求，再考虑到后续需求逐步复苏趋势明确，我们看好白酒行业底部配置机会。

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