股市必读：雅戈尔（600177）9月4日披露最新机构调研信息lg...

截至2025年9月4日收盘，雅戈尔(600177)报收于7.36元，上涨1.1%，换手率0.52%，成交量24.0万手，成交额1.75亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月4日主力资金净流出668.75万元，占总成交额3.81%。
• 来自机构调研要点：公司股权结构明晰稳定，管理层梯队建设持续完善。
• 来自机构调研要点：公司拥有近300家自有物业，在品牌运营方面发挥积极作用。
• 来自机构调研要点：公司对上美股份的投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
• 来自机构调研要点：公司2025年分红将分三次实施，具体方案请关注后续公告。

交易信息汇总

资金流向9月4日主力资金净流出668.75万元，占总成交额3.81%；游资资金净流入61.78万元，占总成交额0.35%；散户资金净流入606.96万元，占总成交额3.46%。

机构调研要点

问：公司的股权与管理结构是否稳定？答：公司股权结构明晰稳定，无潜在争议；管理层梯队建设持续完善，整体保持稳健。

问：如何看待自有物业的效益？答：公司拥有近 300 家自有物业（含所有商务会馆）。在会计处理上，固定资产购置及装修产生的折旧摊销将对利润形成一定影响；但在品牌运营上，在增加营收和店效、提高品牌曝光度、优化会员服务、拓展异业合作、提升品牌形象等方面，发挥了积极作用。

问：境外品牌存在更大的并购整合风险，是否有关注国内品牌的收购机会？答：在对潜在标的的关注与研究方面，并没有向境外品牌倾斜，更多的还是考虑品牌知名度的转化、与雅戈尔体系的契合与协同、收购的价格与时机等。

问：公司对上美股份的的初始投资时点及会计处理？答：公司在 2020 年参股上海上美化妆品有限公司，上美股份于2022 年 12 月 22 日在港交所上市。在会计处理上，公司将上美股份指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，分红计入投资收益，处置不影响当期损益。

问：影响公司分红决策的因素？未来分红能否保持稳定性？答：董事会在决策时点，将综合权衡当期经营业绩、现金流及未来投资计划。公司 2025 年半年度、第三季度、年度分红将分别于 2025 年 12 月、2026 年 3 月和 2026 年 6 月实施，具体方案请关注后续公告。

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