每周股票复盘：茂莱光学（688502）H1净利增110.36%lg...

截至2025年9月5日收盘，茂莱光学（688502）报收于396.15元，较上周的450.53元下跌12.07%。本周，茂莱光学9月2日盘中最高价报458.8元。9月5日盘中最低价报376.05元。茂莱光学当前最新总市值209.17亿元，在光学光电子板块市值排名11/92，在两市A股市值排名879/5152。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年上半年净利润同比增长110.36%
• 来自机构调研要点：半导体领域为第一大收入来源，境内外客户增量明显
• 来自机构调研要点：公司长期规划分建设期与产能爬坡期两阶段推进
• 来自机构调研要点：国内光学产业面临核心技术对外依赖等三类挑战

机构调研要点

问：2025年半年度公司经营情况如何？答：2025年上半年，公司实现营业收入31,895.12万元，较上年同期增加32.26%；实现归属于上市公司股东的净利润为3,275.55万元，较上年同期增加110.36%。公司收入的增长主要得益于半导体领域、R/VR检测领域及生命科学领域收入的增长。

问：国内光学产业在发展过程中，整体面临的主要挑战是什么？答：国内光学产业主要面临三类挑战，一是核心环节存在对外依赖，关键配套能力需自主突破；二是从技术研发到量产落地的转化难度比较大；三是全流程各环节均有技术门槛，整体突破难度较大。

问：针对光学核心业务，公司有怎样的长期发展规划？答：公司的长期规划围绕核心业务的商业化落地展开，整体分为两个阶段推进先通过一段时间的建设期，重点突破核心测量能力；再进入产能爬坡期，逐步提升产品的稳定供应能力。最终目标是通过自身能力提升，为国内相关下游设备的商业化提供支撑，填补国内光学核心领域的供给缺口。

问：公司当前主要下游应用领域发展特点是什么？答：上半年，半导体领域是公司第一大业务收入，境内外客户增量都比较明显。生命科学领域，随着海外子公司业务的持续拓展与布局深化，和客户之间的合作逐渐展开，同时国内团队也一直在积极和下游潜在客户沟通送样，待客户验证通过，有望开展新的合作。R/VR检测领域，由于客户业务发展拉动公司产品需求增加，上半年增速明显。

问：公司在光学设备采购和供应链管理上，主要遵循怎样的原则？答：公司在设备采购上，优先选择技术成熟、稳定性强的供应商及设备，尤其是在前期研发阶段，为提高效率、确保研发和生产的顺畅，公司会综合考虑前期合作情况、产品需求、工艺水平等因素。在供应链管理上，公司会综合考量设备交付周期、后期维护成本等因素，平衡国内与海外供应链的适配性，同时保障关键设备的稳定供应，避免因供应链问题影响业务推进。

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