畜牧ETF（159867）涨超2.2%，四重利好催化猪股行情lg...

【一、出栏负反馈演绎，猪价或持续新低】

今日全国均价为13.61元/kg（涌益），年内新低。且若未看到库存去化之前（如屠宰端持续放量、饲料增幅大幅缩窄甚至环比转负、均重持续下降），猪价负反馈逻辑持续演绎，猪价未现见底反弹迹象。

【二、猪病&政策&利润缩窄，多因素驱动产能去化】

一、主动：本周行业商品猪头均盈利99元/头（涌益）、仔猪头均盈利24元/头（涌益），且生猪均价仍未探底结束&仔猪价格或季节性下降（补栏需求减少），行业大概率进入亏损。二、被动：本轮供给侧改革由fgw价格司牵头，且nyb及畜牧协会持续开会强调减产，头部猪企积极配合（牧原预计从最高母猪存栏数减少32万头，预计年底将降到330万头）。近期疫病扰动增多，本周涌益90kg以下生猪出栏占比为3.85%，连续10周增长。

卓创/涌益/钢联8月样本点能繁母猪存栏量环比分别为-1.11%/+0.07%/-0.80%（7月分别为-1.36%/+0.52%/+0.00%）。在多重多因素共振下，看好去化效果。

【三、头均市值支撑强，产能去化催化空间】

目前猪股头均市值主要在1000-2000元/头，考虑到猪企主流成本为13元/kg左右，即市场对于26年猪价预期仅为14-15元/kg左右（今年1-8月月度均价为14.7元/kg，涌益），即股价并未反映猪价反转预期，底部支撑力度强，若猪价仅边际上修1-2元/kg，部分猪企头均市值便存在翻倍空间。

【四、欧盟进口猪肉反倾销裁定落地】

2025年9月5日，我国商务部发布公告认定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，并决定自2025年9月10日起采用保证金形式实施临时反倾销措施，具体保证金率在15.6%-62.4%，依据调查时各公司配合情况决定。

截至2025年9月8日 10:14，中证畜牧养殖指数(930707)强势上涨2.35%，成分股立华股份(300761)上涨6.43%，神农集团(605296)上涨4.56%，金新农(002548)上涨4.14%，新五丰(600975)，巨星农牧(603477)等个股跟涨。畜牧ETF(159867)上涨2.29%， 冲击3连涨。最新价报0.67元。

畜牧ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。

数据显示，截至2025年8月29日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、海大集团(002311)、新希望(000876)、梅花生物(600873)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、天康生物(002100)、唐人神(002567)，前十大权重股合计占比65.57%。

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