一周IPO观察：奥克斯电气破发，大行科工刷新超购记录，禾赛秘提招股，紫金、奇瑞蓄势待发；Gemini、Figure预登美股lg...

港股IPO观察

截止2025年的第36周，港交所1家上市，1家招股，2家聆讯，6家递表。

当周上市（1家）

• $奥克斯电气(02580)$ （首日-5.4%）

当周招股（1家）

• 折叠自行车公司 $大行科工(02543)$

• 美股上市公司、激光雷达供应商 $禾赛-W(02525)$ （9月8日）

通过聆讯（2家）

• 数字医疗健康服务平台 $健康160国际有限公司（临时代码）(91023)$

• 激光雷达供应商禾赛

递表公司（6家）

• 羊奶粉及特殊医学用途配方食品领域的乳制品企业宜品营养

• 综合健康服务及健康保险解决方案一站式平台轻松健康

• PCB直接成像设备供货商芯碁微装

• 商业化阶段生物医药公司甫康生物-B

• 全球领先的锂电池回收及再生利用企业金晟新能源

• 全球第三、中国最大的汽车无线传感SoC公司琻捷电子

其他

• 紫金黄金国际由 $紫金矿业(02899)$ 分拆而来，传闻拟将集资额目标上调至至少30亿美元（约234亿港元），并计划最早在9月11日寻求港交所批准

• 奇瑞汽车上市申请已获港交所批准，预计募集资金15亿至20亿美元（约117亿至156亿港元），并将于下周开始评估投资者兴趣

• 目前已经公开递表、尚未挂牌的18C公司还有云迹科技、滴普科技、希迪智驾、仙工智能、基本半导体、驭势科技、五一视界、斯坦德机器人、承泰科技、鸿基创能、翼菲科技、瑞为技术等

• 全球第二大智能仓储机器人系统供货商快仓智能据报已秘密申请港IPO，集资至少7.8亿

• 宇树科技官宣第四季度提交IPO申请

上周个股表现

奥克斯电气于9月2日在港交所主板上市，发行价为17.42港元。上市首日股价低开逾7.6%，盘中一度下跌近10%，最终收报16.48港元，较发行价下跌5.4%，成为近两个月来首只首日破发的新股。其稳价人中金公司直至尾盘才介入操作。

大行科工招股于9月4日截止，预计9月9日挂牌。该公司公开发售部分获得孖展认购总额约2621.94亿港元，超额认购倍数达6688倍，创下港股IPO史上新的超额认购纪录。其发行价为49.5港元，募资总额约3.92亿港元。

禾赛科技-W已通过聆讯，并有望成为第一家通过港交所“科企专线”（允许以保密形式递交申请）完成IPO的企业。计划全球发售1700万股股份，其中1530万股股份为国际发售股份，170万股股份为香港公开发售股份。

禾赛通过港交所聆讯，并开启招股

8月31日，全球领激光雷达供应商禾赛科技通过港交所聆讯，联席保荐人是中金、国泰君安国际、招银国际。5月6日香港正式推出"科企专线”，因此禾赛将成为第一家如此上市的公司。

计划全球发售1700万股股份，其中1530万股股份为国际发售股份，170万股股份为香港公开发售股份。

禾赛科技此次每股发售股份价格不高于228港元（29美元左右），按228港元发售价计，募资净额估计约为37.06亿港元。

公开发售时间为9月8日至9月11日，最终发售价及分配结果将不迟于9月15日公布。公司B类普通股预计将于9月16日开始在香港联交所主板交易，每手买卖单位为20股股份，入场费4605.99港元。

基石投资者方面，禾赛科技引入了HHLRA（高瓴集团旗下机构）、泰康人寿、WT Asset Management、Grab Inc、宏达集团及Commando Global Fund作为基石投资者。基于发售价每股228港元计算，基石投资者可认购的发售股份总数将为505.98万股发售股份，涉及金额共计1.48亿美元(约11.54亿港元)。

公司成立于2014年，是一家三维激光雷达(LiDAR)解决方案的全球领导者，设计、开发、制造及销售先进的激光雷达产品。公司于2023年在纳斯达克交易所上市，代码：HSAI，公司最新市值为34亿美元。 公司激光雷达产品广泛应用于：(i)配备高级驾驶辅助系统的乘用车或商用车；(ii)提供客运及货运移动服务的自动驾驶车队、机器人及其他非汽车行业，例如自动导引车╱自主移动机器人、配送机器人、农业车辆、港口与堆场自动化等广泛的工业应用以及静态应用。 l根据招股书，按收入计，公司于2022、2023、2024年均为全球第一大激光雷达供应商。按收入规模计，公司于2024年在全球ADAS市场排名第三。按收入规模计，公司于2022年、2023年及2024年各年在全球机器人市场排名第一。

2024年，公司成为全球首家实现全年净利润（非公认会计准则计量）的激光雷达公司。

业绩方面，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前三个月，公司营收分别为12.03亿元、18.77亿元、20.77亿元、5.25亿元，同期净利润分别为1.96亿元、-2.41亿元、0.14亿元、-0.69亿元及0.09亿元。

健康160通过聆讯

9月4日，深圳数字化医疗服务平台健康160，通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为申万宏源香港、清科资本。公司此前于2025年6月27日递表。

公司致力打造一个完美的生态系统，通过各种渠道和资源，将医疗健康服务融合在一起，灵活地满足医疗价值链中利益相关者的多方面需求。公司为客户提供各种医药健康用品，以及全面的数字医疗健康解决方案。在批发及零售模式下，公司提供一系列优质的医药健康用品，以满足客户的不同需求。此外，公司亦通过平台提供数字医疗健康解决方案，赋能整个医疗健康产业链上的平台参与方，推动中国医疗健康行业的数字化转型。

至2025年3月31日，公司的平台已连接超过44,600家医疗健康机构，其中包括超过14,400家医院（包括3,430家三级医院）及超过30,200家基层医疗卫生机构。公司合作医疗健康机构中超过6,800家民营机构在公司的平台上主要提供消费医疗服务，如牙科、眼科及体检服务。此外，公司亦与超过740,000名医护人员建立合作关系。同时，公司的平台拥有庞大的用户群，截至2025年3月31日，注册个人用户为55.2百万名，平均月活跃用户为3.3百万名。

公司业务主要包括数字医疗健康解决方案和医药健康用品销售两块。数字医疗健康解决方案包括在线营销解决方案、数字医院解决方案、在线健康服务；医药健康用品销售主要分为零售模式及批发模式。

业绩方面，在2022年、2023年、2024年和2025前3个月，公司营业收入分别为5.26亿、6.29亿、6.21亿、0.94亿、1.00亿元，同期净利润分别为-1.20亿、-1.06亿、-1.08亿、-0.17亿元。

琻捷电子首次递交招股书

9月5日，琻捷电子根据港交所18C特专科技公司上市规则，首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、国泰君安国际。

公司是全球第三、中国最大的汽车无线传感SoC公司，致力于提供创新的传感芯片。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，公司是全球第三大汽车无线传感SoC公司，也是中国最大的汽车无线传感SoC公司。自2018年起便通过量产高性能车规级无线传感SoC，抢占了先发优势。凭借深厚的领域专业知识及可扩展的SoC平台，公司自2021年起成功将该等创新成果应用于储能、工业电子等其他高增长垂直领域，其无线传感SoC为该等领域提供了新一代功能。

公司提供覆盖多种传感场景的全面传感SoC产品，主要包括：(1)智能轮胎传感SoC；(2) BMS SoC；(3) USI SoC；及(4)其他产品（主要包括USS SoC）。智能轮胎传感SoC：公司的核心产品TPMS SoC于2018年实现量产，是中国首个实现TPMS芯片量产的供货商。公司是中国首个实现BLE TPMS芯片量产的供货商，亦是中国第一家和唯一一家为汽车OEM提供TPMS SoC及BLE TPMS SoC的供货商。BMS SoC：公司的BMS的核心产品之一BPS SoC于2021年实现量产，在该细分市场保持领先地位，按2024年BPS SoC产品的收入计，排名全球第一。公司正在率先开发基于无线电池监测系统（或wBMS）技术的SoC，2025年开始产生与wBMS SoC相关的收入，目前已进入前端验证，并正处于从中国领先的电芯及电池制造商获取正式认证的过程中。USI SoC：公司的USI SoC在2021年实现量产，可应用于各种传感器，如空调压力传感器、智能底盘制动压力传感器及车辆加速度传感器。

业绩方面，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前6个月，公司营收分别为1.04亿、2.23亿、3.48亿、1.57亿；同期净利润分别为-2.05亿、-3.56亿、-3.51亿、-1.43亿元。

美股IPO观察

当周新股上市

• $Fitness Champs Holdings Limited(FCHL)$ （首日+6.25%）

下周上市

• $Klarna Group plc(KLAR)$

• $Figure Technology Solutions (FT Intermediate)(FIGR)$

• $Gemini Space Station, Inc.(GEMI)$

• $Regentis Biomaterials Ltd.(RGNT)$

• $Black Rock Coffee Bar, Inc.(BRCB)$

• $Via Transportation, Inc.(VIA)$

• $Legence Corp.(LGN)$

其他递表

• 客户支持自动化和业务流程管理人工智能平台公司Ai Software, LLC (Capacity)

• 加拿大迷幻物质及功能性蘑菇制造商Optimi Health Corp.(OPTH)

• 新加坡地板和地板分销公司SMJ International Holdings

• 加拿大房地产开发管理和咨询公司Lorenzo Developments Inc.(LCDC)

• 中学教育和高等教育服务公司廸昇 Rise Smart Group Holdings Ltd.(RSMH)

• 日本旅游城市房地产公司日本信達 Nihon Shintatsu Co., Ltd.(JSTT)

• 台湾区块链驱动的服务平台公司奧丁丁集团 OBOOK Holdings Inc.(OWLS)

• 香港专注于人寿保险的保险经纪公司開普勒集團 Kepler Group Limited(KPL)

• 多元化牙科服务提供商Park Dental Partners(PARK)

• 美国最大的洪水保险提供商之一Neptune Insurance Holdings(NP)

• 伤口和皮肤科市场药物和医疗产品开发公司Turn Therapeutics Inc.(TTRX)

Gemini Space Station即将上市

8月15日，Gemini Space Station Inc.（简称Gemini，股票代码：GEMI）根据美国证券交易委员会（SEC）规定，首次提交S-1招股书，拟在纳斯达克全球精选市场（Nasdaq Global Select Market）上市，计划发行16,666,667股A类普通股，预计发行价区间为17.00美元至19.00美元，目标募资最高3.167亿美元，联席主承销商包括高盛、Citigroup、花旗集团、摩根士丹利等。

公司是全球知名的加密货币交易所，由Cameron和Tyler Winklevoss于2014年创立，致力于成为传统金融系统与新兴加密经济之间的可信桥梁，提供个人和机构用户访问去中心化未来的途径。 根据公司报告，按2024年加密市场总市值超过3万亿美元计算，公司受益于加密经济的增长，在2024年现货和期货交易量分别超过18万亿美元和53万亿美元的市场环境中占据一席之地。公司强调安全、监管和合规，已在美国50个州获得货币传输许可证，并在60多个国家运营，服务约54.9万月度交易用户（MTUs）和1万家机构。截至2025年7月31日，公司平台资产总额超过210亿美元，终身交易量超过2850亿美元。 凭借早期采用和创新，公司自2014年起便通过高安全性和合规性抢占先发优势，并将创新扩展到稳定币、信用卡和NFT等领域。

公司提供覆盖加密经济多种场景的全面产品和服务，主要包括：(1)核心交易所：用于买卖、存储加密资产，支持比特币、以太币和稳定币等；(2)衍生品交易所、Staking服务和场外交易（OTC）柜台；(3)机构级托管服务，通过Gemini Trust（纽约有限目的信托公司）提供；及(4)其他产品（主要包括NYDFS监管的稳定币GUSD、Gemini Credit Card®信用卡用于赚取加密奖励，以及Nifty Gateway Studio Web3工作室用于NFT生产）。 核心交易所：公司的旗舰产品，自2014年推出，是零售用户进入加密市场的首要入口，提供用户友好和安全的体验。公司是中国首个实现某些加密创新的供应商（注：公司主要在美国运营，但全球影响力强）。衍生品和Staking：公司于近年推出，支持机构投资者进行高级交易，并在2021年起扩展到国际市场。托管服务：Gemini Trust是公司核心创新之一，提供冷存储和保险保护，目前管理大量机构资产。公司正在率先开发更多Web3功能，预计2025年产生相关收入，目前已进入验证阶段，并从领先的合作伙伴获取认证。

业绩方面，在过去的2023年、2024年和2025年前6个月，公司营收分别为9810万美元、1.422亿美元、6860万美元；同期净利润分别为-3.197亿美元、-1.585亿美元、-2.825亿美元。

Figure Technology Solutions准备上市

8月18日，Figure Technology Solutions Inc.（简称Figure，股票代码：FIGR）根据美国证券交易委员会（SEC）规定，首次向SEC递交S-1招股书，拟在纳斯达克（Nasdaq）上市，计划发行26,315,789股A类普通股（其中公司发行21,461,085股，售股股东发行4,854,704股），预计发行价区间为18.00美元至20.00美元，目标募资最高5.26亿美元，联席主承销商包括高盛（Goldman Sachs）、杰富瑞（Jefferies）、美国银行证券（BofA Securities）、Societe Generale、Keefe, Bruyette & Woods、Mizuho等。

公司是全球知名的区块链金融科技公司，由Mike Cagney于2018年创立，致力于利用区块链技术构建资本市场未来，提供消费者信贷、加密货币和数字资产市场的垂直集成平台。 根据公司报告，按2024年数据，公司是非银行HELOC（房屋净值信贷额度）贷款领域的领导者，市场份额位居第一（Home Equity Lending News），并在代币化私人信贷领域占据75%的份额（截至2025年8月1日）。公司受益于消费者信贷市场（2万亿美元规模）和加密数字资产市场（4万亿美元规模）的增长，已在美国多个州获得贷款执照，并在全球运营。自2018年起便通过区块链技术抢占先发优势，凭借自动化和AI创新，将贷款资金发放时间缩短至中位数10天（行业平均42天）。公司将创新扩展到贷款交易、数字资产交换和稳定币等领域。

公司提供覆盖消费者信贷和数字资产多种场景的全面产品和服务，主要包括：(1)房屋净值信贷额度（HELOC）：公司的核心产品，支持房屋净值贷款和数字资产担保个人贷款，使用自动化 underwriting 和远程在线公证；(2) Figure Connect：电子贷款交易市场，于2024年6月推出，支持贷款买卖；(3) Figure Exchange：数字资产交易所，于2024年3月推出，支持加密交易；及(4)其他产品（主要包括YLDS利息稳定币，于2025年2月推出；Democratized Prime，于2025年6月推出；贷款 origination 系统LOS；DART 登记册，使用Provenance Blockchain）。 HELOC：公司的旗舰产品，是非存款机构中领先的HELOC originator，提供白标和自有品牌服务。公司正在率先开发作为证券的利息稳定币，预计2025年获得美国监管批准，目前已进入验证阶段，并从领先合作伙伴获取认证。

业绩方面，在过去的2023年、2024年和2025年前6个月，公司营收分别为2.10亿美元、3.41亿美元、1.91亿美元；同期净利润分别为-0.48亿美元、0.17亿美元、0.29亿美元。

Klarna Group首次递交招股书

3月14日，Klarna Group Plc.（简称Klarna，股票代码：KLAR）根据美国证券交易委员会（SEC）规定，首次向SEC递交F-1招股书，拟在纽约证券交易所（NYSE）上市，计划发行34,311,274股普通股（其中公司发行5,555,556股，售股股东发行28,755,718股），预计发行价区间为35.00美元至37.00美元，目标募资最高12.7亿美元，联席主承销商包括高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、花旗集团（Citigroup）等。

公司是全球知名的买现在付以后（BNPL）金融科技公司，由Sebastian Siemiatkowski于2005年创立，致力于重塑消费者支出和储蓄方式，提供无缝支付、购物洞察和银行服务，构建下一代商业网络。 根据公司报告，按2024年数据，公司服务约111百万活跃消费者和超过790,000商户，覆盖26个国家，受益于BNPL市场（预计2024-2029年复合年增长率15%）的增长，并在欧美市场占据领先地位。公司受益于消费者信贷和支付市场的扩张，已在欧洲、北美、澳大利亚和新西兰运营。自2005年起便通过创新BNPL抢占先发优势，凭借AI和数据驱动创新，将信用损失率从2022年的0.66%降至2024年的0.47%。公司将创新扩展到广告、订阅和储蓄等领域，2024年广告收入达1.8亿美元。

公司提供覆盖支付和金融多种场景的全面产品和服务，主要包括：(1)Pay in Full：即时结算交易的核心支付服务；(2) Pay Later：允许消费者现在购买，后付全额或分期，2024年99%交易免息；(3) Fair Financing：提供3-48个月的长期分期付款，通常少于6个月；及(4)其他产品（主要包括Klarna App用于跟踪和预算、Klarna Card用于线上线下灵活支付、购物浏览器扩展、广告解决方案如赞助搜索和附属程序、Klarna Plus订阅服务，以及储蓄账户持有95亿美元消费者资金）。 Pay in Full：公司的基础产品，支持无缝结账。公司是中国首个实现某些BNPL创新的供应商（注：公司主要在欧美运营，但全球影响力强）。Pay Later和Fair Financing：公司于近年扩展，支持消费者灵活支付，并在2024年起引入Klarna余额功能。公司正在率先开发AI驱动的购物助理和客服聊天机器人，预计2025年产生更多收入，目前已进入验证阶段，并从领先合作伙伴获取认证。

业绩方面，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前6个月，公司营收分别为19.04亿、22.76亿、28.11亿、未指定亿美元；同期净利润分别为未指定（亏损）、未指定（亏损）、0.21亿、未指定亿美元。