电子板块上半年净利增长28%，工业富联营收、净利双居板块第一lg...

上半年A股上市公司半年报披露工作基本收官。根据巨灵财经数据，按照申万行业（2021）划分，电子板块整体表现抢眼，上半年实现收入18622.83亿元，同比增长19.16%；归母净利润862.65亿元，同比增长28.47%。其中，细分到消费电子零部件及组装板块中，上半年累计收入达到8199.2亿元，同比增长27.12%，归母净利润297.29亿元，同比增长25%，增长趋势明显。

消费电子零部件及组装板块上市公司中，工业富联上半年表现较为突出，期内实现营收和净利润在板块中均排名第一，同时在整个电子板块中也处于最高水平。

制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

从二级市场来看，工业富联股价呈现稳健上涨趋势，截至9月8日收盘，股价报收51.4元/股，60日涨幅接近150%，市值为1.02万亿元，在整个电子板块中排名第一。

制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

单季营收首次突破2000亿元，创历史新高

根据财报数据，受益于AI相关业务的强势增长，工业富联上半年实现营业收入3607.59亿元，同比增长35.58%；归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%，两项指标均创同期历史新高。其中，第二季度单季营收首次突破2000亿元大关，达2003.4亿元，同比增长35.9%；净利润68.8亿元，同比增幅高达51.1%，再次刷新季度业绩纪录。

报告期内，云计算业务成为核心增长引擎：第二季度整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比激增150%，AI服务器营收增幅亦超60%。GB200系列产品已实现量产爬坡，良率持续改善，出货量逐季攀升，目前正协同客户推进下一代产品研发。

在通信及移动网络设备领域，工业富联同样表现亮眼。受益于AI大模型训练对高带宽网络的需求，上半年800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍，成为市场增长最快的细分领域之一。

同时，精密机构件业务因客户特定机种热销，上半年出货量同比增长17%，进一步巩固了在高端制造领域的领先地位。公司预计下半年，智能手机市场高阶化趋势将持续，GenAI（生成式人工智能）与折叠装置将为产业带来新增长动能。

研发投入超50亿元，新产品有望获得更高盈利能力

工业富联的高速增长离不开持续的技术投入与前瞻性战略布局。2025年上半年，公司研发费用达50.95亿元，同比增长4.5%，在消费电子板块中，研发投入排名第一；电子板块中，仅次于京东方A，排名第二。

制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

高水平的研发投入推进产品布局不断突破。工业富联透露，在AI基础设施领域已与多家客户合作，共同开发新一代AI服务器、液冷机柜等技术，产品已广泛应用于高性能AI数据中心。目前，公司正协同客户推进下一代产品的设计研发。

中金公司研报指出，看好工业富联云计算业务随英伟达GB200服务器量产带来利润增量。网通设备方面，考虑通信相关需求有所回暖及AI相关交换机等产品需求旺盛，预计网通设备亦有不错成长。维持“跑赢行业”评级。

另外，在产品优势上，民生证券也表示，工业富联液冷能力全球领先，前瞻布局GB200机柜解决方案。工业富联打造了从零部件、服务器到系统的全系列浸没式液冷解决方案，富联具备冷板式、浸没式、喷淋式的全系列液冷方案，适配从边缘计算到超算中心的全场景需求。2024年10月16日，工业富联子公司鸿佰在开放运算计划全球峰会上展示了GB200NVL72液冷解决方案，该方案具备1300kW的散热能力，能力范围涵盖side car和DCU全系产品，可无缝完美整合至OCP ORv3机架中，并部署于客户的数据中心。此外，2025年7月30日，东元电机与鸿海科技达成战略联盟，双方将携手提供涵盖服务器、冷却系统、电力基础设施等一站式数据中心建设解决方案，满足从中国台湾、美国到东南亚、中东等地的庞大市场需求。在新产品进度方面，工业富联与客户深度合作共同开发新一代液冷机柜关键技术，有望在GB300机柜获得更高的盈利能力。