降息“板上钉钉”？有色细分板块全面爆发，云南铜业、北方铜业涨停，有色50ETF(159652)盘中涨超3%再创新高lg...

9月12日，A股有色板块大幅冲高，细分工业金属、贵金属等板块全线大涨，截至10:38，有色50ETF(159652)一度涨超3%，现涨2.98%，盘中价格再创新高，成交额达6656万元，近1周日均成交1.29亿元，最新规模达13.56亿元，亦创新高，同指数规模断层领先。

资金盘中坚定增仓，截至发稿，有色50ETF(159652)获净申购1300万份，根据成交均价估算，实时净申购额超1700万元！时间拉长，有色50ETF近5天获得连续资金净流入，合计“吸金”2.08亿元，近20日净申购额近7亿元！

有色50ETF(159652)标的指数——中证细分有色金属产业主题指数(000811)强势上涨3.16%，成分股云南铜业(000878)上涨10.03%，北方铜业(000737)上涨10.01%，中孚实业(600595)上涨9.47%，紫金矿业、中国稀土、北方稀土均飘红，江西铜业(600362)，兴业银锡(000426)等个股跟涨。

消息面上，当地时间周四，美国公布的8月通胀数据基本符合预期，同一天公布的上周首次申请失业救济人数为26.3万人，为近四年来最高水平。具体来看，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，较上月2.7%的涨幅有所上升，且为7个月来最高水平。剔除波动较大的食品和能源价格后，8月核心消费者价格指数同比上涨3.1%，与此前一个月持平。

数据公布后，交易员加大了对美联储降息的押注，认为到今年底美联储至少还有两次降息，不排除降息三次的可能性。

新湖期货表示，隔夜公布的符合预期的美国8月CPI数据虽仍高于2%的目标，但通胀并未失控；其次，周度初请失业金人数意外飙升至近四年高位，提供了劳动力市场正在迅速降温的更强证据；两份报告共同强化了美联储下周开启降息的预期；铜价延续强势。中期来看，铜供需相对健康，铜矿供应持续紧缺，矿端干扰事件频发；海外炼厂已开启减产，国内炼厂也有望从9月份开启减产；铜需求端在电网投资高增长背景下韧性较强。基本面支撑叠加降息预期提振，预防式降息有助于后续美国经济和制造业改善，铜价易涨难跌。

民生证券认为，看好铜铝+贵金属机会。工业金属：供给约束持续，国内需求具备韧性，叠加供应链重构拉动海外需求，金属价格中枢有望上行。铜：9月联储降息明确，金融属性向好，供给端矿端紧张依旧，冶炼厂减产在即，需求端供应链重构拉动海外需求，国内政策发力需求韧性强，价格中枢继续上移。铝：产能达到天花板，长期价值可期。

贵金属：降息临近，金价乘风破浪。美国4-6月CPI整体下行略有反复，7月非农不及预期且历史数据下修催化降息预期，PCE数据温和，8月非农再次不及预期，9月降息大概率再度重启。此外全球央行大幅扩表，叠加美国7月“大而美”法案过会，债务上限再度抬升，美元信用将持续弱化。地缘风险抬升、货币信用下行背景下各国央行购金热度不减，我国央行连续9个月购金，全球央行资产黄金配置意愿上升，金价中枢有望持续上移。

2025H1，在供需回暖、金属价格提升的背景下，有色板块业绩表现亮眼。更值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。

当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！

若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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