国债ETF5至10年：高弹性驾奴市场波动，为策略投资赋能！lg...

机构认为：择券思路上，从曲线静态及持有性价比来看，国债关注7Y，10Y；国开关注3Y；农发关注5Y，7-8Y；口行关注7-8Y；二级资本债关注6-7Y。（10Y及以内选择）10年国开方面，当前250210-250215利差在2BP左右，在后续1月左右，250215可能继续作为主力券，预计老券与活跃券利差还有继续走扩空间。另外250220-250215利差在8BP左右，这一利差偏高，250220有赔率，但流动性不行，在投资者更看重流动性的情况下，流动性较差且有赔率的券仅建议小幅配置关注。10年国债方面，250016-250011利差在7-8BP左右，250016续发一次后流动性有所提高，如果后续流动性保持增加势头，预计250016会有切换主力券的预期，其与250011的利差也有压缩空间，届时可以逐步关注其配置和交易价值。30年国债方面，目前25T6比25T2高出10BP左右，在续发后，25T6流动性进一步提高，考虑后续还有一次续发，预计25T6切换为下一个主力券的概率会不断提高，其交易价值较强，如果25T6成为主力券，其较25T2利差预计在乐观情况下会压缩到3-6BP左右。另外相对活跃的25T5和230023在近期表现一般，在其流动性没有提升预期且与活跃券利差不算太高的情况下，投资者在市场波动时偏好超长端老券的概率较低。

综合来说，在长端利率债方面，交易重点关注25T6，后续可以关注250016流动性提高后的价值。中端利率债可以继续关注央行买债预期的机会，但7Y国债250007，250018；4-5Y国开250203，250208空间相对中短国债更大一些。浮息债重点可以关注250214，25农发清发09。

截至2025年9月19日 15:00，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)(H21018)下跌0.15%。国债ETF5至10年(511020)下跌0.18%，最新报价116.7元。拉长时间看，截至2025年9月19日，国债ETF5至10年近1年累计上涨2.59%。

流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手0.83%，成交1249.65万元。拉长时间看，截至9月19日，国债ETF5至10年近1月日均成交8.61亿元。

规模方面，国债ETF5至10年最新规模达15.04亿元。

资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金流入流出持平。拉长时间看，近15个交易日内，合计“吸金”3163.48万元。

截至9月19日，国债ETF5至10年近5年净值上涨20.99%。从收益能力看，截至2025年9月19日，国债ETF5至10年自成立以来，最高单月回报为2.58%，最长连涨月数为10个月，最长连涨涨幅为5.81%，涨跌月数比为54/25，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为70.70%，历史持有3年盈利概率为100.00%。

回撤方面，截至2025年9月19日，国债ETF5至10年近半年最大回撤1.09%，相对基准回撤0.54%。

费率方面，国债ETF5至10年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2025年9月19日，国债ETF5至10年近1月跟踪误差为0.038%。

国债ETF5至10年紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)，中证5-10年期国债活跃券指数从沪深交易所或银行间市场上市的记账式附息国债中,选取发行期限为5年、7年和10年的债券作为指数样本券,采用非市值加权计算,以反映上述三个期限国债活跃券的整体表现。

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