创业板人工智能指数暴涨背后的深层逻辑是什么？lg...

近期，创业板指频创三年多以来新高。国证指数统计，“924”一年来创业板指涨幅领先全球市场主要指数，创业板人工智能累计上涨174%，强势领涨创业板各指数。该区间内创业板人工智能同样跑赢主要AI主题指数。创业板人工智能为何领涨本轮全球行情？创业板人工智能领先表现源于汇聚了三大关键力量：拥抱AI爆发的时代β，聚焦算力硬件的产业α，以及享受政策资金驱动的增量γ。1、指数布局定位：精准卡位AI算力“心脏”人工智能指数深度聚焦算力基础设施布局，重点配置光模块CPO等核心环节。创业板人工智能指数中算力基础设施含量超74%，光模块CPO含量超51%。创业板人工智能三大成份股为光模块巨头“易中天”：新易盛（权重20.28%）、中际旭创（权重18.79%）、天孚通信（权重6.5%），合计权重占比超45%。2、产业驱动力：全球AI算力需求“井喷”全球云端资本支出（Capex）预计将在未来几年内达到历史新高。报告预测，2025年全球11大超大规模云端厂商的资本支出将上调至4450亿美元，年增长率高达到56%，较此前预期高出12个百分点。到2026年，摩根士丹利预计有望达到5820亿美元，同比增长31%。3、技术迭代催化：硬件升级推动“量价齐升”英伟达新一代B300芯片预计将于今年10月当季开始出货，并将逐步成为Blackwell系列产品出货的重要组成部分。B300与GB200等系统解决方案将进一步推高单个GPU对高速互联能力的需求，从而直接拉动800G光模块及配套元件的大规模采购。4、政策资金加持：捕捉双轮驱动下的“增量”政策端，7月底召开的高层会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》；资金端，新易盛、中际旭创等光模块龙头今年以来融资净买入额均超百亿元。 光模块当前机会如何？如何借道ETF布局？国盛证券分析指出，目前光模块的行情只是个开始，行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段。后续在AI闭环、增量基金入场、行业持续创新的三重逻辑下有望继续提升估值。如何把握以光模块为核心的AI算力机会？建议关注创业板人工智能ETF（159363），规模、流动性在同类中高居第一。场外投资者可关注联接基金（A类023407、C类023408）。风险提示：市场有风险，投资须谨慎。