酒企批价回暖提振渠道信心，消费ETF嘉实(512600)盘中涨近1%lg...

截至2025年9月29日 13:36，中证主要消费指数上涨0.28%，成分股养元饮品上涨9.63%，泸州老窖上涨3.39%，古井贡酒上涨2.90%，贵州茅台上涨1.53%，中粮糖业上涨1.45%。消费ETF嘉实(512600)上涨0.42%。

流动性方面，消费ETF嘉实盘中换手1.14%，成交838.68万元。拉长时间看，截至9月26日，消费ETF嘉实近1月日均成交1868.26万元。

份额方面，消费ETF嘉实近2周份额增长3900.00万份，实现显著增长。资金流入方面，拉长时间看，近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”3243.11万元，日均净流入达324.31万元。

截至9月26日，消费ETF嘉实近6月净值上涨2.43%，排名可比基金前2。从收益能力看，截至2025年9月26日，消费ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为24.50%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为66.83%，涨跌月数比为79/55，上涨月份平均收益率为6.05%，历史持有3年盈利概率为73.18%。

从估值层面来看，消费ETF嘉实跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.15倍，处于近1年18.04%的分位，即估值低于近1年81.96%以上的时间，处于历史低位。

消费ETF嘉实(512600)跟踪中证主要消费指数，该指数汇集A股必选消费龙头，从白酒、猪肉、乳业、调味品到食品加工，全方位承包国民餐桌，其中白酒为第一大行业，权重占比超39%。这是一只含“酒”度高、但又不仅仅是白酒的消费基。

消息面上，据“贵州茅台”9月25日消息，贵州茅台酒秋季十六省市场调研在青海收官，此次调研自8月底启动，由茅台集团党委副书记、总经理王莉带队，持续一个月时间。同时，据第三方平台“今日酒价”披露的批发参考价，自9月24日以来，25年飞天原箱和散瓶批发价接连上涨，其中原箱批发价已重回1800元上方。最新数据显示，9月28日，25年飞天原箱和散瓶批发价分别报1810元/瓶、1785元/瓶。

方正证券研报指出，近期，随着部分头部酒企开始提供补贴并发布挺价信号，渠道情绪已出现初步改善，批价有所回暖。国泰海通证券研报指出，近期茅台、五粮液批价有所回暖，主要因节前礼赠等需求集中释放以及酒厂加强市场监管，批价下行风险阶段性缓解有助于提振渠道信心。

国盛证券表示，近期临近中秋国庆白酒动销旺季，白酒终端需求经历了Q2持续磨底后，临近旺季各地动销反馈均呈现边际回暖趋势。中长期行业价值凸显。短期看弹性、中长期看龙头。

场外投资者还可以通过消费ETF嘉实联接基金（009180）布局消费复苏行情。

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