黃金受停擺風險支撐，短線回調後仍具再沖高潛力lg...

Moneta Markets 億匯09月30日市場分析：黃金受停擺風險支撐，短線回調後仍具再沖高潛力

政治風險與數據缺口推高避險需求，金價在強勢通道內維持多頭格局，短線或先行回調再度上探關鍵阻力。 

基本面分析： 

黃金本周的走勢由多重因素推動，政治風險為市場最敏感的催化劑。隨著政府停擺的可能性升溫，投資者對美元資產的信心受到侵蝕，避險情緒迅速抬頭。在“行政功能停擺+現金流中斷”的擔憂背景下，黃金被重新賦予更高權重，成為首選的風險對沖工具。美元的階段性走弱，進一步鞏固了這一趨勢。 

與此同時，若非農、失業率等核心就業數據因停擺推遲發佈，美聯儲在近端缺少關鍵指引，市場只能通過溢價方式轉向高確定性的資產來降低不確定性。在這種情況下，黃金自然被納入首要的配置目標。更值得注意的是，如果勞動力市場如部分官員擔憂般惡化速度超預期，弱數據還會反向推動市場加大降息押注，從而再次強化黃金的支撐。 

從利率路徑的再定價角度看，力量呈現“雙向牽引”。一方面，美國最新的GDP和消費支出表現強勁，削弱了“年內深度降息”的邏輯，市場對12月前的預期僅剩約40個基點；另一方面，政治不確定性與數據缺失卻在同時壓低美元，提升了黃金的貼現因數。看似矛盾的局面實則相互補充：增長表現限制降息深度，但政治與資訊層面的不確定又抬高了避險需求。 

情緒結構上，避險占優，停擺風險與數據缺口令黃金在抗波動資產中地位上升；價格持續貼近上軌，觸發量化與系統交易的追隨買盤，加劇價格黏性；部分觀點強調強增長和弱降息會限制金價彈性，另一派則認為政治與數據真空的風險補償效應更具持久性。 

技術面分析： 

現貨黃金的走勢繼續維持在強勢區間內，若關鍵阻力位3840被有效放量突破並收穩，其後的壓力在3900整數關口。考慮到RSI（14）處於79.02的高位超買區間，市場更容易演繹為短線回調後再度沖高，而非一路單向拉伸。只要回測階段不跌破3750.00這一支撐，多頭格局依舊穩固。 

從技術指標來看，MACD維持金叉狀態，DIFF 87.72與DEA 81.39尚在零軸上方，但柱狀圖逐漸收斂至12.65，說明上行動能邊際趨緩。RSI雖在超買區，但尚未出現明顯的頂背離信號，更符合趨勢行情中的“高位釘住”特徵。整體而言，指標傳遞的是多頭延續但動力減速的狀態。 

基本面情境的假設同樣強化了黃金的支撐。若美國政府停擺風險加劇，或九月非農數據出現低於5萬的弱值，同時失業率升至4.3%及以上，再疊加美元指數在98下方徘徊，則黃金將得到避險情緒與美元回落的雙重推動。這種背景下，市場會更傾向於提升黃金的配置權重。 

從日線觀察，黃金運行在布林帶上軌附近，呈現典型的上升通道形態。布林中軌3660.28、上軌3818.50、下軌3507.91。當前價格與上軌空間有限，因此短線的任何沖高都可能引發回撤。3750.00是首要的靜態支撐，而中軌3609.28則提供更深層次的動態支撐/回測點。 

（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） 

#黃金 #美國政府停擺 #避險情緒 #美聯儲降息預期