【ATFX】美国9月非农就业报告前瞻：劳动力市场进一步放缓lg...

随着美联储实施新一轮降息，将目标区间下调至4.0% - 4.25%，有迹象表明，疲软的劳动力市场现在是美联储前景的核心。过去几个月，美国各行业创造的就业机会都在下降，失业率已升至4.3%，即使是小规模的裁员也可能导致失业率进一步上升。与此同时，通胀仍高于目标，但正在放缓，8月份CPI同比上涨2.9%，核心通胀率约为3%。

由于政策变化的前景，美国国债收益率有所回落，尽管10月份可能出现的政府停摆可能会推迟包括非农就业数据在内的关键数据的发布。目前，分析师预计9月份的就业增长将非常缓慢，调查结果从约39,000（路透社）到约50,000（彭博社）不等，失业率将保持在4.3%左右，工资将继续温和放缓，同比增长约为3.7%-3.8%。总体而言，“薪资小幅增长，失业率小幅上升，薪资增长受限”将推动近期劳动力市场前景。

乐观解读：9月份非农就业人数小幅增加——大约在4万人左右——仍然表明，即使经济形势走软，劳动力市场仍有能力增加就业岗位，而失业率保持在4.3%附近，将反映出劳动力储备的稳定，以及工资压力的逐步降温。这将利好美元。

如果读数为负值，即就业人数低于预期（接近4万人或更低），同时失业率持续上升至4.3%以上，则表明劳动力市场再次走软，可能导致工资持续减速或停滞，并加剧对需求疲软和通胀进展放缓的担忧。这将对美元产生负面影响。

在对联邦政府停摆的担忧中，金价本周正式突破3800美元，维持其整体看涨倾向。不过，如果政府关门的风险增加并持续下去，即使非农就业数据有利于美元，预计逢低买入的需求仍将保持坚挺。在上行方面，初始阻力位位于3,848 - 3,857美元（阻力区1），突破为3,910 - 3,922美元（阻力区2）铺平了道路。疲弱的非农就业数据将加强美联储放松政策的押注，可能推动金价在阻力区走高，而强劲的印钞可能引发盘整或回调。只要支撑位保持不变，中期上升趋势就会保持不变。

▲ATFX图

欧元兑美元阻力位在1.1808-1.1833；疲弱的非农就业数据可能引发欧元向1.1900-1.20突破。然而，如果汇价进一步走强，可能会引发美元反弹，将该货币对拉向1.1663-1.1633（支撑区域1），如果突破，可能还会拉向1.1522-1.1494（支撑区域2）。上升趋势线仍支撑该货币对，维持整体看涨基调不变，不过近期走势取决于周五的美国就业数据。

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风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

来源：ATFX