光伏行业基本面修复路径清晰，光伏ETF(159857)一度涨超6%，盘中再获资金踊跃申购，光伏产业链仍存涨价动力lg...

截至2025年10月14日 13:58，光伏ETF(159857)一度涨超6%，现涨1.66%，盘中换手13.81%，成交3.46亿元，市场交投活跃。跟踪指数成分股天合光能(688599)上涨9.08%，晶澳科技(002459)上涨7.95%，东方日升(300118)上涨6.97%，隆基绿能(601012)，爱旭股份(600732)等个股跟涨。

值得一提的是，光伏ETF(159857)盘中获资金积极布局，截至目前，该基金盘中申购份额已超1.1亿份。

截至10月13日，光伏ETF(159857)近1年规模增长4.85亿元，实现显著增长。

资金流入方面，光伏ETF(159857)近4个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1355.84万元。

【产品亮点】

光伏ETF(159857)紧密跟踪中证光伏产业指数，该指数将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司股票作为待选样本，选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，以反映光伏产业公司的整体表现。

【相关产品】

光伏ETF(159857)，对应场外指数基金（A类：011102；C类：011103）。

【热点消息】

1、光伏产业链各环节价格传导机制逐步畅通，供需格局持续优化

2025年三季度，光伏产业链各环节价格迎来显著回升，根据文件数据，三季度多晶硅、硅片、电池片、组件价格平均涨幅达35%，其中光伏玻璃受头部企业主动减产影响，价格环比回升12%，成为辅材环节中的重要增长亮点。

库存端同步改善，行业整体库存从二季度末的45天降至28天，供需紧张关系得到缓解。尽管组件环节受终端招标节奏影响，价格仅微涨1.9%，但财信证券明确指出“行业价格底部已现”，随着下半年集中式光伏项目密集启动，终端装机需求将逐步释放，有望进一步推动组件价格修复。

从关键原材料看，多晶硅库存去化成效显著——库存规模从2024年末的40万吨高点持续下降，至2025年上半年，行业首次呈现“去库”趋势，为产业链价格传导的顺畅性奠定基础。

2、光伏产业企业扭亏预期强化，技术迭代加速产能优化

当前光伏板块估值已具备明确修复基础，头部企业盈利改善信号持续释放：隆基绿能明确表示四季度主营业务将实现扭亏；爱旭股份凭借BC电池技术优势，二季度已率先实现盈利，年内股价随之上涨52%，技术溢价效应凸显。

硅料环节企业盈利亦逐步改善，通威股份、协鑫科技等头部企业受益于硅料价格回升，亏损幅度持续收窄，机构普遍预测2025年四季度将成为行业全面盈利修复的关键窗口期。

在政策引导与市场竞争双重作用下，行业供给侧优化加速，落后产能出清节奏加快，尤其是老旧PERC产线关停比例显著攀升；与此同时，N型技术（TOPCon、HJT等）产能占比快速提升至70%以上，技术迭代推动行业整体盈利能力向更高水平迈进。

【机构观点】

国家发改委、市场监管总局此日前发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，强化“反内卷”力度，光伏产业链仍存在涨价动力。中银证券指出，后续光伏组件价格能否顺利传导取决于终端装机需求以及终端光伏电站收益率要求，近期政策有望从经济性角度疏导光伏电站矛盾，建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、BC、贱金属降本方向。

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