A股收评：沪指涨1.22%重回3900点 两市合计成交额20728.59亿元，较上一个交易日缩量5034亿lg...

A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨1.22%，报3912.21点，深成指涨1.73%，报13118.75点，创业板指涨2.36%，报3025.87点，科创50指数涨1.4%，报1430点。沪深两市合计成交额20728.59亿元，较上一个交易日缩量5034亿。

黄金概念午后探底回升，招金黄金涨停，此前盛屯矿业触及涨停，紫金矿业、鹏欣资源、赤峰黄金、豫光金铅跟涨。消息面上，现货黄金日内涨超1%，突破4190美元/盎司，续创历史新高。

午后电力板块震荡拉升，上海电力、穗恒运A涨停，世茂能源、建投能源、赣能股份、京能电力跟涨。消息面上，来自多家头部发电企业的最新运营数据表明，风电、光伏、水电、核电以及储能等清洁能源发电量同比普遍实现两位数增长。

午后算力概念股回暖，算力芯片方向领涨，海光信息涨超6%，工业富联、胜宏科技、复旦微电、中科曙光、寒武纪等跟涨。消息面上，近日，上海市经信委印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案 （2026-2027年）》，《方案》强调，打造智算服务器终端产业集群，牵引自主GPU、互联模块等核心部件规模化应用。

机场航运板块异动拉升，华夏航空涨停，吉祥航空、中国国航、中国东航跟涨。消息面上，2025年冬春航季从10月26日起正式实施，将持续至次年3月最后一个星期六。近期多家民航公司公布了新增航线，例如：华夏航空新航季从赣州出发新开重庆、常州、天津、温州、舟山5条热门航线。

机器人概念盘中震荡走强，征和工业午后涨停，股价创历史新高，此前中坚科技、远大智能涨停，五洲新春、三花智控、信质集团、浙江荣泰等跟涨。消息面上，上海市经信委日前印发 《上海市智能终端产业高质量发展行动方案 （2026-2027年）》，提出强化机器人终端能力，支持人形机器人产品研发和量产制造，推进端侧芯片、灵巧手、电池等核心零部件加快产业化突破。

机构观点

浙商证券：外部冲击不改战略看多，市场换挡或有风格变化

浙商证券表示，经过近两周演绎，大金融和周期有明显的崛起迹象，科技风格有所弱化，加之外部消息影响，不排除大盘在当前位置进行“换挡”，将焦点部分转移至大金融、顺周期、红利等方向。配置方面，基于“外部冲击不改战略看多，市场换挡或有风格变化”的判断，建议：坚持系统性“慢”牛思维，若外部冲击带来“倒车接人”的机会，继续逢低增配。行业配置方面，建议绝对收益资金重点关注大金融、地产、中字头基建、红利等；相对收益风格应密切关注双创指数上升趋势线和重要均线得失，以此作为操作依据，同时做好板块内的“高切低”，适当控制组合弹性。

华泰证券：市场或将以震荡调整方式来消化压力

华泰证券认为，市场的担忧情绪仍挥之不去，一方面，关税的后续进展仍有不确定性，后续事态如何发展仍需要密切关注，随着消息面的反复，行情或仍将有波动的可能性。另一方面来看，沪指自8月底以来在箱体区间高位震荡，冲击3900点遇阻回落，显示上方阻力较大，从目前看，多空双方的较量可能还会持续，市场或将以震荡调整方式来消化压力。

东方证券：市场后期择机上行仍是主基调

东方证券认为，从短期股指震荡加剧来看，外部利空扰动构成外因，内因在于市场已经运行到相对高位，需要以时间换取未来的上行空间，目前的休整仍可以看作8月底以来横盘整理的组成部分，但后期择机上行仍是主基调。从配置角度来看，大科技板块核心地位不动摇，对自主可控板块继续保持逢低吸纳，景气度较好的周期板块也重点关注。