高息红利策略攻守兼备，港股红利ETF博时(513690)冲击3连涨，9月重要数据全面解读lg...

截至2025年10月16日 13:06，恒生港股通高股息率指数上涨0.45%，成分股中煤能源上涨5.71%，东方海外国际上涨2.52%，中远海控上涨2.49%，兖矿能源上涨2.19%，中国宏桥上涨2.08%。港股红利ETF博时(513690)上涨0.64%， 冲击3连涨。最新价报1.09元。拉长时间看，截至2025年10月15日，港股红利ETF博时近1周累计上涨1.97%。

流动性方面，港股红利ETF博时盘中换手2.78%，成交1.54亿元。拉长时间看，截至10月15日，港股红利ETF博时近1周日均成交2.64亿元。

截至2025年10月16日 13:06，中证红利指数下跌0.01%。成分股方面涨跌互现，陕西煤业领涨2.98%，中国神华上涨2.77%，兖矿能源上涨2.73%；武进不锈领跌8.41%，旗滨集团下跌3.65%，华菱钢铁下跌3.64%。红利ETF博时(515890)上涨0.34%，最新价报1.48元。拉长时间看，截至2025年10月15日，红利ETF博时近1周累计上涨2.50%。

流动性方面，红利ETF博时盘中换手2.42%，成交1152.41万元。拉长时间看，截至10月15日，红利ETF博时近1年日均成交1102.25万元。

截至2025年10月16日 13:06，国证大盘成长指数上涨0.47%，成分股阳光电源上涨6.78%，长安汽车上涨4.36%，中际旭创上涨3.99%，亿纬锂能上涨3.69%，立讯精密上涨3.28%。大盘成长ETF(159203)上涨0.61%，最新价报1.32元。拉长时间看，截至2025年10月15日，大盘成长ETF本月以来累计上涨1.24%。

流动性方面，大盘成长ETF盘中换手9.79%，成交151.82万元。拉长时间看，截至10月15日，大盘成长ETF近1年日均成交793.43万元。

【事件/资讯】

1、2025年10月15日，国家统计局公布了2025年9月份的通胀数据：9月份居民消费价格同比-0.3%，环比+0.1%；工业生产者出厂价格同比-2.3%，环比持平。

2、2025年10月15日，央行公布2025年9月金融统计数据：9月，社融新增3.5万亿，人民币贷款新增1.3万亿；9月末，社融规模存量同比增长8.7%，M2同比增长8.4%。

【机构解读】

1、9月CPI同比下降0.3%（前值为-0.4%），低于市场预期（Wind一致预期为-0.1%），环比增速为0.1%（前值0%）。金饰品及服务是主要支撑，食品和能源是拖累项。

2、9月PPI同比增速录得-2.3%（前值-2.9%），高于市场预期（Wind一致预期为-2.4%），环比继续持平（前值0%），主要受国内市场竞争秩序边际优化影响，反内卷式竞争效果初步显现。PPI同比连续36个月为负，指向国内需求仍然偏弱。

3、9月新增社融3.5万亿，同比-0.2万亿，9月社融存量同比增速回落至8.7%，剔除政府债之后持平至5.9%，社融口径的信贷增速则回落至6.4%。

4、9月M2增速回落，较前值8.8%回落0.4个百分点，其中非银存款同比大幅少增，是主要拖累因素。而M1增速则持续提升，较前值6%提升1.2个百分点，但去年9月是M1基数最低的月份，未来M1基数将迎来攀升，M1增速或面临下行压力。

5、当月 M1-M2 剪刀差 - 1.2%，较上月收窄 1.6 个百分点，反映资金活性增强，居民或企业倾向将定期转活期用于消费或理财。不过居民超额储蓄虽连续 3 个月下行至 2.89 万亿（前值 3.01 万亿），但 9 月环比降幅明显收窄，说明居民存款搬家减速，资金向风险资产迁移的动能放慢，可能削弱 “行情涨 - 资金入场 - 行业进一步上涨” 的正反馈。

业内专家表示，高息红利策略是当前港股市场环境下攻守兼备的选择。随着中国社会财富的再配置以及南向资金话语权的增强，港股投资逻辑正从外资主导的“离岸市场”向泛中资主导的“在岸市场”转变。在此趋势下，以高股息、特别是优质央企为代表的深度价值资产，因其盈利稳定、分红可观，被视为支撑市场估值中枢稳步上移的“盾牌”和“压舱石”。

中信证券研报表示，复盘历史，2025年第四季度或成为红利股底部布局、获取超额收益的关键时点之一，目前基本面悲观预期或已充分反映，且A股高速公路龙头重新回到5%左右的股息率，关注估值筑底后风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。

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大盘成长ETF（159203）：市场上唯一大盘成长标的一键布局牛市主线

港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)：兼具估值性价比与盈利弹性。

红利ETF博时(515890)，场外联接(博时中证红利ETF发起式联接A：021099；博时中证红利ETF发起式联接C：021100)：指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本。

规模方面，港股红利ETF博时最新规模达54.51亿元。

份额方面，港股红利ETF博时最新份额达50.44亿份，创近1年新高。

从资金净流入方面来看，港股红利ETF博时近4天获得连续资金净流入，最高单日获得3901.01万元净流入，合计“吸金”8097.43万元，日均净流入达2024.36万元。

港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。

数据显示，截至2025年10月8日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为东方海外国际、中远海控、兖矿能源、兖煤澳大利亚、海丰国际、电讯盈科、中国宏桥、恒隆地产、中国神华、波司登，前十大权重股合计占比28.98%。

红利ETF博时紧密跟踪中证红利指数，中证红利指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2025年9月30日，中证红利指数前十大权重股分别为宁波华翔、中远海控、冀中能源、潞安环能、中谷物流、农业银行、南钢股份、海澜之家、中信银行、建设银行，前十大权重股合计占比17.71%。

大盘成长ETF紧密跟踪国证大盘成长指数，国证大盘成长指数反映沪深北交易所市值规模大、成长因子综合排名靠前的上市公司证券价格变化情况。

数据显示，截至2025年9月30日，国证大盘成长指数前十大权重股分别为宁德时代、贵州茅台、紫金矿业、中际旭创、新易盛、立讯精密、比亚迪、中芯国际、药明康德、阳光电源，前十大权重股合计占比48.85%。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）

以上产品风险等级为：中高 （此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。

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