A股是否面临风格切换？广发基金投顾团队：建议关注两大方向lg...

自从上周五（10月10日）以来，全球股债商市场开启高波动模式。双创相关的指数跌幅普遍较大，收涨的指数主要与红利相关。行业方面则呈现出了成长/价值轮动的特征，领跌的主要都是此前已经领涨三个月的与AI相关的新兴产业。而领涨的则是在近几个月受到冷落的典型的红利价值行业中的银行、煤炭，以及食品饮料（白酒）。美股的情况也类似，此前持续强势的AI/半导体产业链遭受“暴击”。

广发基金投顾团队认为，虽然近期A股最近有些波动，但整体的积极因素仍然较多。对于我国大部分行业和公司而言，其盈利情况内生动力较足、韧性较强，受外部扰动的影响较小。市场信心也比之前更足，当前的市场共识是A股的系统性下跌风险较为有限。所以，10月15日，A股和港股也都呈现出非常强的韧性，主要指数基本上都飘红。

那么，市场是否正面临风格切换的挑战？广发基金投顾团队认为，当前市场确实已经出现了一些变化。一方面，经过一轮上涨后，现在的市场位置已经比半年前明显抬升，部分投资者存在获利了结的倾向。止盈资金的潜在撤出风险，为市场带来了较大的不稳定性。另一方面，原本持续上行的风险偏好，因海外的不确定性而受到扰动。理论上，当风险偏好下降时，成长风格的观望情绪将会上升，而红利价值风格就有了修复的机会。

客观数据也有一些印证。一些融资余额占比较高、对市场情绪风向转变比较敏感的板块，比如IT、光电子、通信、半导体等科技领域，以及证券、军工、汽车零部件等，近期的波动性已经有了明显的增加。

因此，如果是出于行业均衡配置、平滑组合波动的考虑，可以酌情关注这几个方向。一是偏均衡或价值类的，例如受益于避险情绪的有色金属、红利，或者内需相关的传统消费和大金融。二是偏成长类的，例如国产替代逻辑较强的军工、国产软件、可控核聚变、十五五支持的产业，反内卷政策支持的光伏、新能源，与宏观关系较低的新消费，以及基本面增长有突破的创新药。

广发基金多年来坚持培育多资产、多市场、多策略的全能资管能力，现已形成了全面完备的产品体系，可以为投资者提供全天候的投资工具，适应不同经济周期和市场环境下的投资需求。

如果投资者没有时间和精力关注市场，不妨考虑通过基金投顾组合的方式参与。广发基金投顾团队的研究覆盖了A股、A债、美股、美债、黄金等大类资产，致力于为投资者提供“从投到顾”的全方位服务，努力让大家拥有更轻松的投资体验。

风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎。