威尔鑫点金：

太多观察分析人士看不清黄金避险的大周期真实逻辑！巴以冲突、中东乱局、俄乌战争等地缘政治危机只是令黄金避险逻辑锦上添花而已。就超级周期观察，黄金的真实避险逻辑是“避险美国”！只有如此的避险体量，才能支撑如此级别的黄金牛市。而且，就宏观周期、超级周期观察，黄金避险美国才刚刚进入上半程不久，始于2022年，才3年时间。该宏观周期避险逻辑与上世纪70年代金价从35美元上涨至850美元一样。即便黄金后市经历了类似1980年前的十年超级牛市周期，也未必如1980年金价见顶850美元之后那般崩溃，还得看美国！看美国能否像1982年后一样有能力崛起，类似依靠科技优势在全球“遥遥领先”，成为推动全球经济增长与人类文明进程的重要引擎！我看很悬了，目前美国在诸多领域正被大中华全面追赶、追平、领先……。故只要国际黄金仍以美元计价，那么黄金就将继续在美元、美债信用的衰落中维持超级牛市周期！

为何最近一年，对金价的通用技术分析好像失效了，缘于市场低估了黄金之于美国（美元、美债信用泡沫，美股、美国地产金融资产泡沫）系统性避险的牛市逻辑。对比观察上世纪70年代的小图1、5、6不难发现，美债质量恶化趋势加剧，避险需求就会强化追捧黄金，风险厌恶就会打压美股。也即如果你认为美股位于大周期顶部，且美国经济前景坎虞，那么黄金价格就仍位于大周期底部，不管她当前的绝对价位如何让你感到惊悚！这就是黄金避险美国的底层逻辑之一。