畜牧ETF(159867)连续5日净申购，“猪价+疫情+调控”三重因素加速生猪产能去化lg...

畜牧板块今日早盘拉升，机构指出，当下“猪价+疫情+调控”三重因素加速生猪产能去化：

1、低猪价：产能去化的核心压力

（1）价格现状：自9月15日起，生猪养殖已进入亏损区间（行业平均成本约13元/公斤），目前每头育肥猪亏损约250–300元。10月下旬全国生猪均价约11元/公斤，#为近6年同期最低点

（2）影响传导：仔猪市场崩溃，6–7公斤仔猪价格从上半年450–500元/头暴跌至150元/头（生产成本约250–300元/头），出现“有价无市”和滞销。

（3）去化条件：上市猪企资产负债率普遍较高，若低价（11元/公斤）持续3–4个月，前期盈利消耗殆尽，甚至导致连续亏损，则产能去化或将加速。

2、非洲猪瘟疫情：冬季催化因素

（1）季节性规律：病毒喜冷怕热，冬季（10月至次年1月）北方防控压力显著上升。

（2）当前风险主要有三：①抗体阳性率异常高；②天气异常加剧传播；③养殖端防控松懈：猪价低迷或导致养殖户减少防疫投入。

3、产业政策：主动调控产能

（1）政策密集出台：2025年农业农村部联合多部门召开5次产能调控会议，最近一次（9月16日）要求：①头部25家企业至2026年1月底减少能繁母猪100万头；②出栏体重控制在120公斤左右，打击二次育肥；③头部企业2026年出栏量同比减少10%（预计带动全国出栏量降5%）。

（2）配套手段：严控环保、信贷收紧、补贴减少。

（3）政策目标：通过行政手段加速产能去化，稳定猪肉价格对CPI的正向影响。

截至2025年10月21日 10:33，中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.55%，成分股海大集团(002311)上涨1.81%，罗牛山(000735)上涨1.63%，益生股份(002458)上涨1.55%，星湖科技(600866)上涨1.34%，晓鸣股份(300967)上涨1.32%。畜牧ETF(159867)上涨0.46%，最新价报0.66元。

畜牧ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。

数据显示，截至2025年9月30日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、海大集团(002311)、新希望(000876)、梅花生物(600873)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、天康生物(002100)、立华股份(300761)，前十大权重股合计占比66.06%。

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