BC 组件发电能力优势持续验证，光伏既有“反内卷”也有新技术，光伏ETF基金(516180)今日回调蓄势日内反弹明显lg...

光伏：BC 组件发电能力优势持续验证。近期，拉美知名第三方技术咨询机构 Empower Engenharia完成了一项针对巴西市场不同发电技术的组件性能分析，结果显示，基于 BC 二代技术的 Hi-MO 9 组件全生命周期发电优势明显，较 TOPCon 产品增益超 3.5%；国家光伏质检中心正式发布烟台海上户外实证基地 2025 年半年度实证报告，报告数据采集周期为 2025年1 月4 日至 6 月30 日，在单瓦发电量方面，Hi-MO 9 组件相比 TOPCon组件实现发电增益 1.94%。BC 电池组件转化效率相对 TOPCon 更高，且由于无主栅、细栅或焊带遮挡更具美观性。近期多项实测验证结果显示，在发电能力方面 BC 组件相对 TOPCon 同样具备一定优势，BC 组件的竞争优势越发凸显。目前，隆基绿能、爱旭股份等头部组件企业 加快BC 产能扩张，有望推动 BC 电池组件成本下降和经济性提升。

短期行业或进入“反内卷”密集催化期，10月重点关注：（1）四中全会将于10月20-23日召开，会议将审议“十五五”规划建议。多家券商宏观团队预测，“反内卷”或成为“十五五”重要内容，关注可能的政策表态。（2）临近10月中下旬，上市公司三季报将迎来密集披露。7月“反内卷”加码以来，产业链价格均有明显上涨，特别是硅料环节，相关公司三季度业绩或有明显改善。（3）产能兼并重组进展，及产业链价格变化。

震荡市下光伏低估值优势凸显中证光伏产业指数最新PB处历史49%分位，年初以来涨幅25.6%。估值和股价位置不高，震荡市环境下低估值优势将凸显，短期政策催化密集，或带来上涨机会。中期维度，行业“反内卷”持续稳步推进，景气触底改善，关注配置价值。

光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2025年9月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为阳光电源(300274)、隆基绿能(601012)、特变电工(600089)、TCL科技(000100)、通威股份(600438)、正泰电器(601877)、晶盛机电(300316)、德业股份(605117)、TCL中环(002129)、捷佳伟创(300724)，前十大权重股合计占比58.02%。

相关产品：光伏ETF基金（516180）；平安中证光伏产业（A：012722；C：012723）

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