港股午评：恒指再失26000点、科指跌2.12%，科技股、黄金股普遍下挫，农业银行连涨10日创新高lg...

10月22日，港股股三大指数集体下跌，临近午盘呈加速走低行情，恒生科技指数跌幅做大，截止午盘，恒生指数跌1.27%报25697.57点，恒生科技指数跌2.12%报5880.5点，国企指数跌1.38%报9174.32点，红筹指数跌0.78%报4055.62点。

盘面上，大型科技股集体弱势大市承压明显，其中，物业跌超5%，百度跌超3%，阿里巴巴跌2.8%，腾讯、京东跌近2%，小米、美团均下跌；升势降温！黄金创四年来最大单日跌幅，黄金股继续跌势，中国白银集团跌近7%，山东黄金、招金矿业、中国黄金国际、灵宝黄金均跌超3%，铜等有色金属股跟跌；半导体芯片股、光伏股、锂电股、苹果概念股、手游股、钢铁股、煤炭股、汽车股、内险股、中资券商股普遍下跌。另一方面，教育股普遍拉升，在线教育龙头新东方涨超1%，国内零售股、农业股、猪肉概念股多数逆势上涨。此外，农业银行连涨10日再创历史新高！

企业新闻

中国电信(00728.HK)：前三季度经营收入3970亿元，同比增长0.6%；净利润308亿元，同比增长5.0%，EBITDA率为31.6%。公告称，期内IDC收入达到275亿元，同比增长9.1%；安全收入达到126亿元，同比增长12.4%；智能收入同比增长62.3%，视联网收入同比增长34.2%，卫星通信收入同比增长23.5%，量子收入同比增长134.6%。

泡泡玛特(09992.HK)：三季度收入同比增长245%-250%，其中中国收益同比增长185%-190%，线上渠道同比增长300%-305%；海外收益同比增长365%-370%，其中欧洲及其他地区同比增长735%-740%。

丽丰控股(01125.HK)：公布截至2025年7月31日止年度的业绩，营业额约12.91亿港元，同比41.11%；亏损约4.19亿港元，同比增长56.7%。

宏信建发(09930.HK)：前三季度的归属于普通股股东溢利同比下降幅度超过70%。

六福集团(00590.HK)：二季度零售值及零售收入分别同比增18%及15%，同店销售进一步改善至10%增长。

大唐发电(00991.HK)：前9月累计完成上网电量约2062.41亿千瓦时，同比上升约2.02%。

经纬天地(02477.HK)：收购TCSP持牌公司及推出FOPAY新功能。

五矿资源(01208.HK)：第三季度铜总产量12.7万吨 同比增长11%。

智云国际控股(08521.HK)：附属与Pansemi 订立战略合作协议，涉及云计算及互联网流量服务算力的供应及运营。

百应控股(08525.HK)：附属与九仙订立售后回租交易。

老铺黄金(06181.HK)拟折价4.5%配售371万股H股。

国药控股(01099.HK)：国药一致前三季度归母净利约9.57亿元，同比减少10.18%；国药股份前三季度归母净利润14.92亿元，同比增长0.74%。

新世界发展(00017.HK)澄清媒体报导：未就永续及其它债务证券进行任何债务管理项目；公司并无收到任何股权融资建议。

北京控股(00392.HK)：燕京啤酒前三季度归母净利约17.7亿元，同比增长37.45%。

机构观点

银河证券：中美贸易谈判结果仍存很大变数，短期内市场风险偏好或持续偏低。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。（2）随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升。（3）中国将于10月20-23日召开二十届四中全会，并审议“十五五”规划，规划重点提及的板块市场关注度将提升。

招商证券：目前港股市场的悲观预期较为一致。受中美贸易战预期波动影响，市场尤其是成长板块出现回调。本次贸易摩擦与4月份并无本质不同，构成典型TACO交易特征。中美竞争是长期趋势，但双方斗而不破，不宜过度悲观。港股短期震荡加剧，但长期向上趋势不变，建议聚焦结构性主线而非指数点位；重视四中全会“十五五”规划增量政策。

华泰证券发布研报称，当前全球风险资产估值分位数较高、杠杆交易上升，在关税风险、海外信用及流动性风险扰动下，市场波动加大。目前影响更多在情绪冲击而非基本面逆转，最新情绪数据显示资金分歧显现，但胜率更优的加仓时机或仍需等待。建议从普涨思维转向基本面兑现，关注近一月盈利预期有所上修的科技硬件、股价回调较为充分的医药、互联网龙头及ROE稳健且营收企稳的大众消费。

国泰海通：短期波动不改港股四季度牛市行情，其中恒生科技空间最大。首先，港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金有望继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。此外，港股红利受益于政策强化分红+低利率，港股新消费、创新药资产较A股同样稀缺，下半年或也值得关注。

华安基金：保险资金将成为股市的重要增量资金，港股红利则是险资配置的重要方向。保险资金与红利板块的低波动、高股息特性相契合，尤其在当前长债收益率处于历史低位的情况下，险资有望加大对红利策略的配置力度，形成中长期资金的正向支持。此外，政策环境的支持也为红利板块提供了坚实后盾。许之彦认为，银行业作为港股红利中的权重板块，未来有望迎来基本面的改善。