泉果基金赵诣：将延续“反内卷”组合搭配科技成长的双核策略lg...

泉果基金赵诣表示，未来泉果旭源将坚持基本面投资，自下而上地精选个股。后续将延续“反内卷”组合搭配科技成长的双核策略，坚持寻找具备全球竞争力的优质公司，在新能源、港股、AI、科技成长均衡配置的基础上，持续优化组合结构。一方面，继续跟踪“出海”逻辑，选择具备全球竞争力、盈利韧性强的优质企业；另一方面，保持对“新动能”的挖掘，重点把握新质生产力中新增长引擎的投资机会。这种双核策略有助于在复杂多变的市场环境中捕捉不同领域的投资机会。

对于宏观市场，赵诣认为宏观经济面的整体改善依然需要一定周期，但转型调整使经济主体的抗压能力日益增强，中国权益市场长期稳健向好的态势日益清晰。中期视角来看，国内外资金面仍将维持宽松局面，资金不断寻找洼地进行配置的需求依然旺盛。新质生产力相关方向或仍是市场主线，反内卷正成为越来越多行业的共识，当传统行业通过政策约束或企业自律实现反内卷，供给收紧后企业盈利将持续改善，进而推动股东回报向优质状态转变。目前部分领域自身业绩已开始兑现，在权益市场中的表现也逐渐出现反转。

除新能源之外，泉果旭源还将重点关注AI和军工方向。在AI相关布局中，泉果旭源围绕三条线索进行配置：第一是效率提升型互联网龙头，海外以Meta为例，AI投入显著提升企业的经营效率，比如更有效的广告投放以及更优的成本结构；第二是新应用场景驱动型公司，海外以Palantir等为代表，AI带来新增收入场景；第三是算力及云服务公司，海外以微软为例，通过AI工具的整合拉动云业务高增。在军工方面，自2024年三季度起，合同负债改善表明行业订单进入上行期；同时叠加海外区域冲突带动的军贸出口需求抬升，将形成国内需求恢复与海外需求上行双轮驱动的局面。而随着装备经历机械化到信息化，再到如今的智能化，整体的供应格局也将发生变化，因此精选具备竞争壁垒的个股的重要性更加凸显。

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