猪价低位震荡，9月产能去化，养殖ETF(516760)获资金积极配置lg...

10月24日早盘，猪价低位震荡，养殖ETF(516760)盘中调整，现跌0.29%。成分股方面涨跌互现，益生股份(002458)领涨2.78%，生物股份(600201)上涨1.72%，华英农业(002321)上涨1.43%；晓鸣股份(300967)领跌3.89%，星湖科技(600866)下跌1.35%，新五丰(600975)下跌1.09%。

从资金净流入方面来看，养殖ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得344.48万元净流入，合计“吸金”1233.92万元，日均净流入达308.48万元。

消息面上，温氏股份发布25年三季报，2025Q1-Q3实现营收758.17亿元(yoy-0.04%)，归母净利润52.56亿元(yoy-18.29%)。单Q 3营收259.37亿元(yoy-9.76%)，归母净利润17.81亿元(yoy-65.02%)。

开源证券指出，温氏股份生猪出栏稳步增长， 2025Q1-Q3公司实现肉猪出栏2766.8万头（yoy+28.32%），其中外销仔猪268万头；2025Q3公司实现生猪出栏973.6万头(yoy+35.45%）。成本方面，2025Q3公司生猪完全成本12.4元/公斤（同比-2.4元/公斤），若不考虑奖金计提等季度末特殊事项，9月完全成本降至12.2元/公斤。公司生产成绩表现优异，2025Q3公司窝均健仔数11.7，猪苗生产成本降至约260元/头，肉猪上市率93%左右，料肉比2.51。

中邮证券指出，自5月份以来，生猪行业“反内卷”持续加码，农业部、发改委、行业协会等多方多次召开会议，围绕“控产能、降体重、限二育”精准发力。随着政策执行力度的进一步加大，叠加近期猪价已进入亏损区间，预计四季度行业产能去化将有所加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势。

养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅13.74倍，处于近3年15.36%的分位，即估值低于近3年84.64%以上的时间，处于历史低位。当前行业景气度已在底部，有足够的安全边际，反内卷政策预期下，供给端预计会有收缩，企业盈利中枢与盈利稳定性均有望明显抬升，优质猪企将迎来估值重估，建议积极关注养殖ETF(516760.SH)。

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