每周股票复盘：西南证券（600369）投行业务居重庆首位lg...

截至2025年10月24日收盘，西南证券（600369）报收于4.82元，较上周的4.65元上涨3.66%。本周，西南证券10月24日盘中最高价报4.84元。10月20日盘中最低价报4.64元。西南证券当前最新总市值320.29亿元，在证券板块市值排名37/50，在两市A股市值排名576/5160。

本周关注点

• 来自机构调研要点：西南证券债业务连续4个季度保持重庆排名第1
• 来自机构调研要点：公司服务松发股份完成80亿元并购项目
• 来自机构调研要点：公司已与重庆30多个区县政府签署战略合作协议
• 来自机构调研要点：公司是场外期权二级交易商，具备开展客需场外衍生品业务资格
• 来自机构调研要点：公司高度重视市值管理，将纳入战略规划

机构调研要点

公司是重庆市属重点国有企业，重庆唯一一家总部券商，在发展过程中得到重庆国资监管机构和市属国有企业的长期支持。重庆国资搭建“四企”协同平台，引导企业聚焦质量提升，推动公司拓展业务，开展项目合作；认可公司专业能力，将其纳入国资国企改革相关工作组织，提供咨询和服务。

公司深入发挥区位优势，全面推进“三个全覆盖”和“一个白名单”行动，实施一区一策服务区县、一企一策服务国企、一司一策服务上市公司，加快对接园区“白名单”。目前已与重庆30多个区县政府签署战略合作协议，与33家市属重点国企全面对接，深入开展并购、债券、资本运作等综合服务，切实开展“走进上市企业”专项行动。

公司坚持立足重庆、辐射西部、服务全国，致力于成为“重庆企业上市首选服务商”和市域国企资本运作的“核心服务商”，打造“区域投行、特色投行、精品投行”。

根据万得数据，公司在重庆地区债业务连续4个季度保持排名第1，主承销重庆地区科创公司债3只。股权业务方面，前三季度完成重庆地区股权承销1单，主承销金额6亿元。并购方面，前三季度完成重庆地区并购项目4单，交易金额超50亿元，包括2025年重庆国资首单并购项目——渝三峡并购蔚蓝时代。

公司服务松发股份完成资产重组，成为“并购六条”实施后首家披露并实施完毕的上市公司跨界并购项目，交易规模超80亿元，配套募资40亿元，助力打造“民营造船第一股”。

公司自营坚持“稳中求进”投资风格，适度加大权益类资产配置。固收类投资规模占比较高，主要配置债券、非权益类基金、国债期货等。公司为场外期权二级交易商，具备开展客需场外衍生品业务资格，拥有完善的人员、系统和组织架构，通过场外衍生品、收益凭证等提供综合金融服务。

公募基金改革背景下，公司加快财富管理转型：强化全品类资产配置，优化产品生态，打造以“白名单”、“区域特色”、“资管FOF”为核心的私募产品货架；推进投顾业务转型，实现客群稳步增长；推动财富管理数字化与标准化建设。

研究业务由传统卖方研究向“卖方研究+内部赋能+智库建设”转型，完善对财富、产业及机构客户的研究服务体系；深挖内部投研需求，赋能公司业务；组建新发展研究部门，开展产业研究服务，输出具重庆辨识度的研究成果，打造服务重庆的智库品牌。

公司控股股东为重庆渝富资本运营集团，实控人为重庆市国资委。国资监管已将市值管理纳入企业考核指标。公司高度重视，将结合“十五五”规划编制，以价值创造为基础，把市值管理纳入战略规划，强调持续高质量发展是价值实现基础，提升经营业绩是关键。

公司致力于打造“西部领先、全国进位、重庆辨识度”的区域投行。对业内并购重组、再融资等机会及监管变化保持关注，在合规前提下，结合发展规划与业务需要，研究增强资本实力的可行路径，提升竞争力与抗风险能力，后续安排将依规披露。

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