营收环比提升43.83%！歌尔股份三季度盈利跃升，AI硬件红利加速释放lg...

10月24日，歌尔股份（股票代码：002241.SZ）公布2025年三季度报告。数据显示，公司前三季度业绩整体呈现稳健的增长态势，且各单季度环比均保持较强的增长动力。其中，第三季度单季表现尤其突出，当期实现营业收入305.57亿元，环比增幅达43.83%；归母净利润为11.71亿元，环比增长23.52%。

整体来看，公司前三季度整体盈利水平稳步提升，归母净利润合计25.87亿元，较上年同期增长10.33%。期内，良好的业绩走势与市场潜力获得市场高度认可。公司股价创造阶段性新高，同时多家券商研报给予积极评价，进一步印证了市场对其长期发展价值的信心。

资产质量方面，截至三季度末公司总资产攀升至948.23亿元，同比增长14.65%，再创历史新高。归属于上市公司股东的所有者权益达357.04亿元，较2024年末增长7.59%，资产结构与股东权益规模实现稳步扩张。

制表：金融界上市公司研究院，数据来源：Choice

同时，公司披露2025年中期利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），现金分红总额达5.22亿元。

业绩双增盈利优化，政策红利赋能增长

作为国内消费电子领域的龙头企业，歌尔股份2025年三季度盈利能力显著优化，在行业内持续保持领先地位。截至10月25日，在A股申万二级行业已披露中期财报的21家消费电子类上市公司中，营收、利润与资产规模等关键指标均处于首位。

今年第三季度，歌尔股份业绩表现亮眼。期内实现营业收入305.57亿元，环比大幅提升43.83%；扣非归母净利润达到10.34亿元，环比增长39.44%。扣非归母净利润的大幅度增长也表明公司并非依赖短期非经营性收益，核心业务具备稳定的盈利能力，业务基本面扎实稳健。

经营质量方面，第三季度歌尔股份毛利率提升至13.19%，较2024年同期提升1.75个百分点，且近年来持续改善。这一数据变化，直观反映出公司产品结构优化的成效持续显现，高附加值产品占比提升，进一步夯实了盈利基础。

制表：金融界上市公司研究院，数据来源：Choice

现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为14.75亿元，筹资活动产生的现金流量净额大幅增至104.57亿元，同比增长650.06%，主要得益于公司发行2025年度第一期科技创新债券及收回各类保证金等操作，为后续发展储备了充足资金。

资产配置方面，歌尔股份前三季度交易性金融资产同比增长156.66%，主要因结构性存款增加；长期股权投资同比增长197.11%，源于新增对上海康耐特光学的投资；在建工程同比增长63.17%，系设备及房屋建筑物投入增加。这些变动清晰体现了公司在金融资产配置与实体业务扩张上的双重布局。

凭借经营层面的稳健性，公司得以从容应对行业变化，并敏锐捕捉发展机遇。今年以来，国家密集出台多项利好政策，为消费电子产业注入发展动力。例如今年8月，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确到2027年实现AI与六大领域深度融合、智能终端普及率超70%，到2030年AI应用普及率超90%，并重点推动AI手机、智能机器人、工业软件等场景落地应用；9月，商务部等八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，将数字消费定位为扩大内需、培育增长新动能的重要抓手，同时重点支持AI终端设备等新兴领域发展，进一步加速了相关产业的落地进程。这一系列政策为以歌尔股份为代表的国产消费电子企业的发展提供了重要的行业支持，并有助于拓展更为广阔的增长空间。

研发投入持续加码，AI产品构建护城河

在AI驱动的消费电子新一轮竞赛周期中，研发投入强度与技术突破能力已成为企业构筑核心壁垒的关键。

高研发投入持续转化为技术竞争力，歌尔股份在新兴业务领域实现关键突破，其中AI眼镜业务已确立行业领先地位，未来有望释放巨大的市场发展潜力。这一业务的战略重要性在公司顶层规划中尤为明确，歌尔股份曾在2024年年报中表态，将AI眼镜定义为“歌尔未来十年的核心战场”，并计划以核心光学技术为支点，撬动千亿级智能硬件生态，进一步夯实了该业务的战略核心地位。

从市场需求端看，AI眼镜所在的赛道正释放出积极信号， VR/AR及智能眼镜等领域已成为市场焦点，其中智能眼镜在2025年迎来爆发式增长。IDC预测数据显示，2025年中国智能眼镜市场出货量预计达284.6万台，同比增幅高达116.4%；TrendForce集邦咨研报指出，2025年全球AR眼镜出货量将达60万台，到2030年更将飙升至3210万台，较2025年出货量暴增超50倍，两组数据充分印证了AI眼镜相关领域的需求潜力，为歌尔股份的业务增长提供了巨大空间。

在技术落地与产品竞争力上，今年7月举行的歌尔股份创新大会上集中展示了公司在AI+XR、Video、Audio、汽车电子等多领域的百余项前沿技术，其中多项成果直接服务于AI眼镜的体验升级。例如，Euler双目8K PCVR参考设计仅重145g，采用3P Pancake光学解决方案，实现双眼8K超高清视觉效果，还结合55万条人体数据做了压力均衡分布的舒适感设计；另外还展出了行业最轻的AR眼镜，采用超薄碳纤维框架与超轻钛合金铰链，总重仅36克。这些技术突破进一步强化了歌尔股份在AI眼镜领域的产品竞争力。

歌尔股份的产业地位也为AI眼镜业务的增长提供了坚实保障。公司从VR光学元件、AR光波导、核心算法，到智能整机设计制造能力均具备明显优势，此前还通过对外投资MicroLED核心技术商Plessey，提前卡位AR核心显示技术。

东吴证券研报指出，歌尔股份是少数与苹果、Meta两大行业头部企业保持深度合作的ODM公司，这一合作优势将助力其更好承接头部客户的AI眼镜订单。展望未来一年，多家大厂的AI眼镜和AR眼镜新品将密集推出，歌尔股份作为该领域布局最深的企业之一，有望成为产业趋势下的核心受益者。

股东回报多元化，二级市场创新高

在业绩稳步增长的背景下，歌尔股份不仅加速产业链资源整合以巩固行业地位，更通过分红、回购、增持等多元举措积极回馈股东，实现企业发展与股东利益的协同共进。

2025年前三季度，歌尔股份对股东的回报力度持续加码。据公司公告显示，此次拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），现金分红总额高达5.22亿元，占前三季度归母净利润的20.16%，显示出公司对股东回报的高度重视。

除现金分红外，用真金白银进行的股东增持与股份回购动作同样突出。今年4月，公司控股股东歌尔集团已完成10亿元增持计划，持股比例从14.54%提升至15.9%；截至2025年9月30日，歌尔股份通过回购专用证券账户，以自有资金及自筹资金采用集中竞价交易方式累计回购股份2126.78万股，占公司总股本比例为0.60%，累计支付金额达5.098亿元。

公司的稳健发展和成长潜力也赢得了资本市场的认可。二级市场上，歌尔股份股价在三季度表现强势，最高涨至40.68元/股，创下阶段性新高，年内最大区间涨幅接近140%。

图源：金融界APP

随着AI终端设备渗透率不断提升、AR/VR技术日渐成熟以及相关政策支持持续加码，歌尔股份在消费电子精密制造领域积累的技术优势与完善的产业链布局将逐步释放价值，有望在行业增长浪潮中持续收获红利。