年营收破70亿元、智算业务突破20%，协创数据(300857.SZ)拟赴港IPOlg...

近日，协创数据技术股份有限公司（简称“协创数据”）正式向香港联交所递交主板上市申请，联席保荐人为天风国际、交银国际与光银国际。

该公司已于2020年7月在深交所创业板上市（股票代码：300857.SZ），若此次港股上市成功，将形成“A+H”双资本平台架构。

协创数据成立于2005，是一家以数据存储、AIoT智能硬件及AI计算为核心能力的科技企业。公司依托自研FCloud平台，为客户提供定制化云解决方案，业务覆盖物联网智能终端、智能算力产品与服务、数据存储设备及服务器再制造等领域。近年来，公司以数据为驱动，构建了从终端数据采集、存储到AI算力服务的协同业务体系。

目前，公司业务分为“存量”与“增量”双轮驱动模式。存量业务主要包括数据存储设备和物联网智能终端，以JDM/ODM模式服务全球客户；增量业务则以服务器再制造与AI算力租赁为核心，于2024年正式进入智能算力领域，并通过旗下子公司麦塔倍斯与奥佳软件，在全球25个区域部署超过50个公有云节点、500个骨干网节点及1000个边缘节点，提供GPU算力出租与大模型训练推理服务。

据弗若斯特沙利文统计，2024年协创数据在全球SSD收入排名中位列国内智慧存储设备制造商第二；按出货量计，为全球第二大国内消费级智能摄像机制造商，市场份额达6.6%。

财务方面，2022年至2024年，公司营业收入从31.47亿元增长至74亿元，复合增速显著；毛利由3.2亿元提升至12.33亿元；期内利润从1.31亿元增至6.87亿元。2025上半年，公司实现营收49.4亿元，同比增长38.14%；毛利为8亿元，期内利润4.22亿元，同比增长18.12%。

从收入结构看，数据存储设备与物联网智能终端仍为主要收入来源，但占比持续下降。2022年至2025上半年，数据存储设备收入占比从53.8%降至37.1%，物联网智能终端从37.5%降至17.7%。与此同时，服务器及周边再制造业务收入占比从0%提升至16.9%，智能算力产品及服务收入占比从0%大幅增长至24.7%。

客户集中度方面，2022年至2025上半年，前五大客户收入占比分别为77.1%、62.2%、55.2%和58.7%，其中最大客户收入占比从46.2%降至35.7%。截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为15.34亿元，资产负债率为256.4%，较2024年末显著上升，主要因银团借款增加以支持智能算力业务扩张。

根据弗若斯特沙利文报告，全球智能算力市场规模从2020年的429亿元增至2024年的1296亿元，复合年增长率31.8%，预计2029年将达4168亿元。同期，智能存储制造市场预计将从1778.1亿美元增长至2498.9亿美元。

股权结构显示，上市前董事长耿康铭通过协创智慧持股20.30%，为单一最大股东；正崴精密（2392.TW）旗下PCL持股16.66%，其余为A股公众股东。

协创数据港股募资拟主要用于全球算力节点扩建、智能终端研发中心升级及补充营运资金，以强化“云-边-端”一体化服务能力。

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