开立医疗：10月28日接受机构调研，华创证券、西部证券等多家机构参与lg...

证券之星消息，2025年10月29日开立医疗（300633）发布公告称公司于2025年10月28日接受机构调研，华创证券、西部证券、交银施罗德基金管理有限公司、静瑞资本、九方智投、开源证券、凯联资本、考铂投资、麦星投资 Maison Capital、鸣山基金、摩根士丹利基金管理(中国)有限公司、南方基金管理股份有限公司、西南证券、南京双安资产管理有限公司、宁波市浪石投资控股有限公司、广州瑞民私募证券投资基金管理有限公司、国金基金、国金医药、国联安基金管理有限公司、国联基金管理有限公司、国联民生、国盛证券、国泰海通证券、新华基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司、国泰君安证券股份资产管理有限公司、国投证券、上汽颀臻(上海)资产管理有限公司、上银基金管理有限公司、申万宏源、申万菱信基金管理有限公司、深圳奇盛基金管理有限公司、深圳前海瑞园资产管理有限公司、深圳市九霄投资管理有限公司、国信证券股份有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、深圳市翼虎投资管理有限公司、深圳市正德泰投资有限公司、深圳私享股权投资基金管理有限公司、深圳羊角基金、中信期货、中信证券、中信证券股份有限公司、中信证券资产管理部、中银国际证券股份有限公司、国源信达、中英人寿保险有限公司、中邮证券、中邮证券有限责任公司北京证券资产管理分公司、众安在线财产保险股份有限公司、珠池资产、思晔投资、太平基金、太平洋证券、天风医药、天治基金、海通证券股份有限公司自营部、上海禧弘投资、上海耀之资产管理中心(有限合伙)、上海益和源资产管理有限公司、上海涌津投资管理有限公司、上海逐流资产管理合伙企业(有限合伙)、上禾投资、上海喜世润投资管理有限公司、思昊资产、农银汇理、平安养老保险股份有限公司、瀚伦投资大中华直通车私募投资基金、平安证券、浦银安盛基金管理有限公司、浦银国际、前海人寿、前海人寿保险股份有限公司、青岛朋元资产管理有限公司、山证医药、上海承周资产管理有限公司、上海沣杨资产管理有限公司、上海翰潭投资管理有限公司、颢科基金、上海和谐汇一资产管理有限公司、上海混沌投资(集团)有限公司、上海珺容投资管理有限公司、上海理成资产管理有限公司、上海六禾投资有限公司、上海磐厚投资管理有限公司、上海勤远投资管理中心(有限合伙)、上海盛宇股权投资基金管理有限公司、上海水璞私募基金管理中心(有限合伙)、上海途灵资产、和君资本、上海文多资产管理中心、UBS、Citi、Wellington Management Hong Kong Limited、安徽国元信托有限责任公司、百年保险资产管理、宝盈基金管理有限公司、北京诚盛投资管理有限公司、北京泓澄投资管理有限公司、北京浦来德资产管理有限责任公司、北信瑞丰基金管理有限公司、博时基金管理有限公司、博远基金管理有限公司、CSFG、渤海人寿、财通证券资产管理有限公司、常州投资、大家资产管理有限责任公司、德邦基金管理有限公司、东北证券、东北证券股份有限公司(上海证券自营分公司)、东方财富证券、东方红资产、东方证券资产管理有限公司、FIL Investment Management (Hong Kong)Limited、东海证券、东吴医药、敦和资产管理有限公司、方正证券、丰琰资产、富敦投资管理(上海)有限公司、高盛、光大证券股份有限公司自营、广发基金管理有限公司、广银理财有限责任公司、HBM Partners Hong Kong Limited、新华资产、新华资产管理股份有限公司、信达证券、兴证医药、野村证券、野村资管、益恒投资、益民基金管理有限公司、银河基金管理有限公司、永安国富资产管理有限公司、MS、优益增投资、友邦保险控股有限公司、友邦人寿保险有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、长江养老保险股份有限公司、长盛基金管理有限公司、招商证券资产管理(香港)有限公司、招银理财责任有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司、浙商证券、同泰基金管理有限公司、中电投资管、中国人保资产管理有限公司、中海基金管理有限公司、中加基金管理有限公司、中金公司、中金公司资产管理部、中欧基金管理有限公司、中泰证券、中信百诺、中信保诚资产管理有限责任公司、五地投资、中信建投医药、弘则研究、宏利基金、泓德基金管理有限公司、湖南源乘私募基金管理有限公司、华安证券、华宝基金管理有限公司、华创资管、华福证券、华富基金管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、华金证券、华泰证券、华泰证券责任有限公司(自营)、华泰资产管理公司、华西证券、华鑫证券、华源证券、汇添富基金管理股份有限公司、嘉实基金管理有限责任公司、建信养老金管理有限责任公司参与。

具体内容如下：问：今年 1-9 月公司业务按国内、国际及产品线分类的增长情况？答：2025 年 1-9 月，公司国内业务收入整体增长超过 6%，国际业务收入增长超过 2%，其中国际业务收入占比超过 45%，代表公司国内、国际业务收入结构均衡，两个市场发展均较为稳健。从产品线维度看，今年前三季度公司内镜业务同比增长接近6%，超声业务受集采及毛利率下降影响同比下滑 6%，外科业务同比增长 80%，血管内超声业务同比增长 270%。另外，根据公司各产品线的前三季度累计终端中标，公司内镜产品的市占率明显提升，超声产品的市占率保持稳定，硬镜、血管内超声的市占率快速提升，公司各产品线的发展均符合预期。问：公司三季度毛利率下降较多的原因？答：公司毛利率下降主要有两个方面原因一是由于国内超声行业集采项目相比往年增加较多，造成超声产品的单价承压，超声行业的毛利率整体下行，受此影响，公司国内超声业务的毛利率有所下降；面对行业环境的不利情况，公司加快推出新的高端超声产品，致力于通过提升高端产品的占比稳定毛利率。二是由于公司外科、血管内超声等新产品毛利率相对较低，其规模增长后拉低公司整体毛利率。对此，公司已经通过技术研发完成血管内超声产品的降本增效，预计新产品上市后，将显著改善毛利率。随着公司超声 80/90平台、内镜 HD-650、硬镜 4K-200 等各产线新一代高端产品逐渐放量，以及新产品线的降本增效措施效果显现，将对公司整体毛利率产生提振。问：公司前三季度现金流较差的原因？答：相比于去年同期，公司今年前三季度经营活动产生的现金流量净额下滑比例较大，主要原因在于公司今年在关税战期间增加了部分关键零部件的战略备货，现金支出增加较多，另外一方面在于公司本期支付员工薪酬增加。剔除这两个因素影响，公司现金流与往年相比较为正常。从年度的维度看，公司过去连续多年均取得正向的年度经营现金流入，业务发展极为稳定。问：公司今年新推的 HD-650 系列内镜的情况？答：公司今年重磅推出的 HD-650，支持 4k分辨率，实现超分辨率成像，支持超声内镜、内镜下小探头等同屏融合显示，采用新一代插入管技术，显著提升镜体操控，支持放大及可变硬度等高端镜体，同时导入了 I胃部及肠道质控、息肉检出等，HD-650系列内镜进一步完善了公司内镜产品线的布局，提升了临床表现力，具备与高端进口品牌相竞争的实力。HD-650 系列内镜自今年二季度上市以来，临床表现优异，受到国内外专家的广泛好评，目前已实现小批量销售，预计将逐渐放量，对公司内镜业务的增长提供重要助力。

开立医疗（300633）主营业务：医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售。

开立医疗2025年三季报显示，前三季度公司主营收入14.59亿元，同比上升4.37%；归母净利润3351.11万元，同比下降69.25%；扣非净利润2399.1万元，同比下降72.14%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入4.95亿元，同比上升28.42%；单季度归母净利润-1351.92万元，同比上升78.05%；单季度扣非净利润-1588.57万元，同比上升76.92%；负债率24.22%，投资收益207.82万元，财务费用-3830.36万元，毛利率60.36%。

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级13家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为40.84。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入503.14万，融资余额增加；融券净流入31.15万，融券余额增加。

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