中微公司（688012）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升lg...

据证券之星公开数据整理，近期中微公司（688012）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入80.63亿元，同比上升46.4%，归母净利润12.11亿元，同比上升32.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入31.02亿元，同比上升50.62%，第三季度归母净利润5.05亿元，同比上升27.5%。本报告期中微公司应收账款上升，应收账款同比增幅达56.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.1%，同比减7.39%，净利率14.64%，同比减11.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.84亿元，三费占营收比7.24%，同比减30.22%，每股净资产34.29元，同比增13.68%，每股经营性现金流2.07元，同比增381.48%，每股收益1.94元，同比增31.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为46.40%,原因:公司2025年前三季度刻蚀设备收入为61.01亿元，较去年同期增长约38.26%。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为32.66%,原因:（1）2025年前三季度营业收入增长46.40%下，毛利较上年增长约8.27亿元；（2）由于市场对中微开发多种新设备的需求急剧增长，2025年公司显著加大研发力度，以尽快补短板，实现赶超，为持续增长打好基础。2025年前三季度公司研发支出较上年同期增长9.79亿元（增长约63.44%），研发支出占公司营业收入比例约为31.29%，远高于科创板均值；（3）由于市场波动，公司2025年前三季度计入非经常性损益的股权投资收益为3.29亿元，较上年同期增加约2.75亿元。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为385.23%,原因:随着营业收入的增长，公司的收款增加。
4. 研发投入合计变动幅度为63.44%,原因:2025年公司显著加大研发力度，以尽快补短板，实现赶超。公司目前在研项目涵盖六类设备，20多个新设备的开发。随着研发项目的进行，公司增大研发材料投入，以及研发人员人数增加导致研发人员薪酬增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.85%，资本回报率一般。去年的净利率为17.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.78%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为5.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.79%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达129.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在22.13亿元，每股收益均值在3.54元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的杨宗昌，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为31.74亿元，已累计从业6年192天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有中微公司最多的基金为易方达上证科创板50成份ETF，目前规模为767.61亿元，最新净值1.4863（10月30日），较上一交易日下跌1.87%，近一年上涨53.22%。该基金现任基金经理为林伟斌 成曦。

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