化工ETF(159870)盘中净申购1.6亿份，板块明年中期向上的确定性很高lg...

自上周五来化工股整体连续大涨3天，尽管今日板块横盘，但资金逢低布局，化工ETF(159870)盘中净申购1.6亿份。

机构指出，下半年以来化工明显经历了三波，第一波是7月初5部委联合发布文件，对石化化工行业20年以上装置摸底开始对周期反转的预期，第二波是8月中旬以后市场持续大涨带动低估值的化工，这一波是反内卷深入叠加锂电高景气对相关材料的带动。

目前随着反内卷的深入，主管部门牵头的和行业自发组织的行业自律行动频发。包括不限于下述行业：己内酰胺、涤纶长丝、DMF、PTA、草铵膦、瓶片、涤纶工业丝、短纤、三氯蔗糖等。整体石化化工的下行周期到今年年底已经接近3年半，达到历史最长的下行周期。此外国内石化化工的新增固定资产投资2024/2025均下降接近20%。我们认为2026年是这一轮新的上升周期的起点。

从自下而上的子行业情况来看，26年有望进入上升周期也能得到验证。从统计数据来看：PX/PTA/涤纶长丝、氨纶、有机硅、钾肥、MDI/TDI、农药、瓶片、醋酸、己内酰胺、PVC、丙烯酸等10几个子行业明年都有望边际上出现显著的改善。

锂电池的高度景气带动相关材料公司26年进入景气阶段。此前相关产品六氟、电解液(溶剂）、磷酸铁（锂）、草酸、pvdf、工铵、湿法磷酸等被新能源市场的远大前景所吸引，新增产能较多，但随着这三年的下行周期不少产能退出，原计划投资的产能取消。25年四季度很多产品的利用率已经接近65-70%，典型的如六氟、工铵等，目前市场预期26年的电池整体增速在30%以上，26年这些产品都有望越过景气的80%产能利用率。

机构指出，在目前市场创出10年新高的情况下，中证细分化工龙头的PB为2.36，处于2012年以来的46%分位。涨幅显著落后于市场。而从基本面的情况来看，整体化工2026年有望进入新的一轮上升周期。中期向上的确定性很高。建议逐步提高石化化工的整体配置。

截至2025年11月12日 10:14，中证细分化工产业主题指数(000813)成分股方面涨跌互现，恩捷股份(002812)领涨3.00%，杭氧股份(002430)上涨2.36%，三棵树(603737)上涨2.18%；新宙邦(300037)领跌。化工ETF(159870)最新报价0.77元。

化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2025年10月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、天赐材料(002709)、巨化股份(600160)、藏格矿业(000408)、金发科技(600143)、宝丰能源(600989)、华鲁恒升(600426)、恒力石化(600346)、云天化(600096)，前十大权重股合计占比44.83%。

化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。

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