国内第二大CXO服务商，海纳医药拟赴港IPOlg...

南京海纳医药科技股份有限公司（简称“海纳医药”）近日向香港联交所递交主板上市申请，独家保荐人为中金公司。该公司曾于2023年尝试创业板上市，后因保荐人撤回申请而终止；2025年6月，成都先导（688222.SH）曾计划收购其65%股权，亦因核心条款未达成一致而未能完成。

海纳医药成立于2001年，是一家集医药研发与生产为一体的综合性企业，采用“CXO服务+药品技术转让”双轮驱动模式。公司提供覆盖药物发现、CMC、临床前及临床研究、注册申报至商业化生产的全流程CXO服务。截至2025年上半年，公司正在进行中的CXO项目达398个。同期，公司已签订67项药物技术转让协议，涉及奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂、左亚叶酸注射液等多个品种。

根据弗若斯特沙利文报告，海纳医药在中国从事药物技术转让的CXO服务商中，按获批临床试验及上市许可总数计排名第二，同期提交的临床试验及上市许可申请总数亦位列第二。

财务方面，2022年至2024年，公司营业收入从2.65亿元增长至4.25亿元，2025年上半年实现1.78亿元。净利润呈现波动，分别为5976.7万元、7301.5万元、5329.5万元和2208.4万元。2024年营收微增3.65%，但净利润下降27%；2025年上半年营收与净利润同比分别下滑16.97%和25.82%。

盈利能力方面，毛利率从2022年的60.1%下降至2024年的46.0%，2025年上半年回升至52.1%。现金流方面，经营活动现金流量净额从2023年的1.13亿元转为2024年的-3457万元，2025年上半年进一步降至-4245.1万元。截至2025年6月30日，公司现金及等价物为6274万元。

据弗若斯特沙利文预测，中国CRO服务市场规模将从2024年的878亿元增长至2029年的1638亿元，复合年增长率13.3%。中国医药市场整体规模预计从2024年的16297亿元增至2034年的28863亿元，复合年增长率5.9%。

股权结构显示，IPO前邹巧根博士直接持股34.31%，合计控制45.82%股权，为公司实际控制人。机构股东包括滨江集团、华泰大健康、湖北高金等。

海纳医药本次赴港上市所募资金将主要用于研发活动、产能扩张与质量体系建设，以及补充营运资金。

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