全球减碳 + SAF 价格暴涨 70%+ 政策三重催化！生物柴油开启千亿赛道lg...

近期生物柴油题材利好密集释放，板块表现活跃核心标的涨幅显著。国际航空运输协会（IATA）明确，SAF 预计将为 2050 年航空运输净零碳目标贡献约 65% 的减排量。截至 2025 年 11 月初，欧洲 SAF FOB 价格达 2840-2860 美元 / 吨，较年初涨幅超 58%，国内 FOB 价格同步升至 2450-2650 美元 / 吨，单周上涨 50-150 美元 / 吨。叠加 10 月 30 日商务部《关于拓展绿色贸易的实施意见》支持国际航行船舶保税生物柴油加注，行业迎来政策与市场双重利好。

全球减碳政策形成强约束

国内层面，国家发改委《“十四五” 可再生能源发展规划》明确 2025 年生物柴油年利用量达 200 万吨，2030 年提升至 500 万吨，B5 强制掺混标准 2025 年将全面推行至全国。国际上，欧盟 RED III 指令设定 SAF 分阶段掺混目标，2025 年起强制掺混比例 2%，2030 年提升至 6%，2050 年达 70%。国际海事组织持续推进海运领域减排，生物柴油凭借环保属性成为重要减碳选择，全球政策共振推动行业需求扩容。

工艺迭代拓宽应用边界

第三代生物柴油技术（酶催化、连续化酯化等）实现转化效率提升至 92% 以上，有效降低污染物排放，与船舶、航空现有设备兼容性良好。作为 SAF 的核心原料路径，生物柴油通过技术延伸切入高价值航空减碳赛道，国内头部企业纷纷依托现有产能向 SAF 产业链延伸，产品附加值持续提升。

题材热度与市场活性同步升温

随着航运、航空减碳需求进入实质性落地阶段，生物柴油应用场景从车用向高价值领域拓展，市场对行业成长空间的预期持续提升。近期板块交易活跃度显著提升，核心标的受到资金关注，题材热度在政策与价格双重催化下不断升温，成为市场关注的热门方向之一。

山高环能：生物柴油原料龙头，借力行业景气加速成长

山高环能（000803.SZ）以餐厨废弃油脂（UCO）资源化利用为核心主业，是国内 SAF 核心原料 UCO 的龙头企业，具备年产 6 万吨 UCO 的产能规模，在生物柴油产业链中占据重要原料卡位优势。公司业务覆盖原料收集、加工生产全链条，核心产品 UCO 是 SAF 生产的关键原料，凭借原料掌控力具备对接 SAF 产业链的天然优势，充分受益于全球 SAF 需求爆发式增长。

业绩表现方面，根据公司 2025 年半年度业绩预告，上半年归属于上市公司股东的净利润预计为 4000 万元 - 4500 万元，较上年同期增长 214.28%-228.56%；扣除非经常性损益后的净利润预计为 3600 万元 - 4100 万元，同比增长 2116.34%-2424.16%。业绩大幅增长主要得益于餐厨垃圾收运处置量及油脂产量提升、付现成本下降，以及欧盟 SAF 强制添加政策推动工业级混合油市场价格上涨。

核心竞争力方面，公司构建了稳定的餐厨废弃油脂收集网络，原料自给能力突出，在 2024 年 12 月我国取消 UCO 出口退税后，成本竞争力进一步增强。技术端持续升级生产装置，产品质量符合国内外 SAF 生产原料要求，既能对接国内 SAF 装置需求，也可满足海外市场标准，为后续市场拓展提供支撑。公司规划生物柴油产能 50 万吨 / 年，未来有望依托原料优势进一步延伸产业链，向 SAF 生产环节拓展，打开长期成长空间。

风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。