从“煤飞色舞”到“茅王”、再到“农伟达”，A股迈入红利配置新时代？lg...

11月13日，沪指继续在4000点上下震荡，科技板块延续分化。避险方向，农业银行继市值突破3万亿后暂作调整，中证红利ETF（515080）自10月以来净值迭创新高，前一交易日净值再度刷新年内新高，显示市场或正转向红利。

资金面数据显示，中证红利ETF（515080）近10个交易日累计获得净申购超1.47亿元。

分析指出，回顾历史，A股截至目前共出现过3家市值突破三万亿的上市公司，分别是：

（1）中国石油，市值最高突破8万亿，受益于“煤飞色舞”行情，周期股阶段性强势。

（2）贵州茅台，市值突破3万亿，受益于赛道股和消费股走强。

（3）现在的农业银行，在利率持续下行的大背景下，险资等长钱持续流入高股息板块，红利时代“农伟达”出世。

从长期角度来看，中信证券首席A股策略师裘翔指出，追求稳健回报的绝对收益资金持续入市，应该是未来资本市场增量流动性格局的核心特征。

华源证券则指出，在流动性宽松、利率低位背景下，高分红、低估值个股或具备配置价值。公募新规强化“重回报”导向，高股息标的受关注，或可优先选择分红稳定、估值合理的公司。

配置方面，华泰证券认为，短期市场处于政策和业绩空窗期，指数向上突破关键点位尚需更多催化，市场或仍以震荡为主，建议维持“哑铃型”配置。在海内外不确定性影响下，前期涨幅较低的红利迎来补涨，当前银行和部分周期型红利或仍有配置机会。

数据显示，截至11月12日，最新十年期国债收益率为1.81%，对比之下中证红利指数最新股息率为4.66%，高股息优势较为凸显。中证红利ETF（515080）跟踪中证红利指数，不仅季度评估分红，而且费率较低，或比较适合纳入长期资产组合持续收息。

分红数据显示，今年9月12日中证红利ETF（515080）发布了2025年第三次分红公告，完成ETF上市以来的第14次分红。根据公告，中证红利ETF（515080）过去五年年度分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%，累计分红比例超过22%。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。