“若没有AI，美国早已衰退”？投资传奇Grantham警告：AI泡沫正撑起经济与股市lg...

FX168财经报社(北美)讯 GMO联合创始人、投资传奇人物Jeremy Grantham近日对美国经济与金融市场发出谨慎警告。

Grantham在最新一期《Excess Returns》播客节目中表示，他认为如果没有人工智能（AI）投资热潮，美国经济很可能已经在2023年陷入衰退，美股也可能遭遇更大幅度下跌。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛#

Grantham表示：“我的猜测是，2023年我们本来会进入衰退，市场还会再跌25%。是AI阻止了这一切。”

他进一步指出，美国经济如今对AI支出的依赖已经达到“前所未有”的程度，市场正处于未知领域。

科技巨头AI开支规模惊人

人工智能热潮推动科技巨头开启大规模资本开支周期。

根据企业公开声明，亚马逊、谷歌、Meta和微软今年合计计划投入7250亿美元资本开支，其中很大一部分将用于AI基础设施建设。

（图源：Business Insider）

这一规模相当于2025年美国GDP的约2%。

Grantham认为，如果没有AI相关投资，美国2023年的GDP增长可能已经接近零。换言之，AI不仅支撑了科技股，也在宏观层面对美国经济增长发挥了重要托底作用。

AI成为美股反弹核心动力

Grantham还指出，AI支出同样成为美股市场的重要支撑。

他提到，由七大科技巨头组成的“美股七巨头”是AI交易的核心力量，也在很大程度上推动标普500指数从2022年底至2023年的熊市低点中反弹。

在他看来，美股此前本已处于局部泡沫状态，科技股上涨和迷因股狂热尚未完全出清，随后AI热潮又重新点燃了市场投机情绪。

Grantham表示：“我们现在看到的是，一个尚未完全破裂、只被挤掉一半的泡沫，又在AI推动下被重新吹起来。”

“永久空头”再度警告AI泡沫风险

Grantham长期以看空市场著称，并因曾成功预警互联网泡沫而受到华尔街关注。

在其2026年回忆录《The Making of a Permabear: The Perils of Long-term Investing in a Short-term World》中，Grantham写道，他认为AI泡沫很可能至少会出现“暂时性泄气”。

今年早些时候，他在《The Master Investor》播客节目中也曾表示，油价近期大幅上涨可能带来“痛苦”后果。他指出，美国历史上从未出现过原油价格急剧飙升后，经济没有在不久后陷入衰退的情况。

市场争议：AI繁荣是生产力革命，还是下一场危机？

近期，一份警告AI热潮可能在未来引发经济衰退、股市崩盘以及失业率飙升的研究报告在市场上引发广泛讨论。

该报告一度冲击软件股，并令投资者重新审视AI投资狂潮背后的风险。不过，也有批评人士认为，市场可能对一种极端情境假设反应过度。

目前，关于AI的争论正在扩大。一方面，支持者认为AI将带来长期生产率提升，并推动企业盈利进入新周期；另一方面，怀疑者则担心，当前巨额资本开支、过高估值和市场集中度，已经使美国经济与股市对AI形成过度依赖。

Grantham的最新表态正是这一争论的集中体现：AI或许确实帮助美国经济避开了衰退，但它也可能正在制造一个更大、更复杂的市场泡沫。